La liquidación estratégica de activos en moneda bitcoín por parte de Riot Platforms, así como su expansión operativa durante el cuarto trimestre de 2025

En el cuarto trimestre de 2025, Riot Platforms, Inc. (RIOT) implementó una estrategia ambiciosa: liquidó activamente sus reservas de Bitcoin, al mismo tiempo que expandió su presencia operativa tanto en el sector de la minería de Bitcoin como en los centros de datos relacionados con la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento. Este movimiento, motivado por la caída del mercado de criptomonedas y los cambios en las prioridades de los capitales, nos permite conocer mejor el perfil de riesgo de la empresa y sus ambiciones a largo plazo.

Liquidación estratégica de tesorería y implicaciones financieras

Ventas de Bitcoin por Riot en el cuarto trimestre de 2025Aumentó en un 337% mensualmente.Con 161.6 millones de dólares en ingresos netos obtenidos de la venta de 1.818 bitcoins, solo en diciembre. Sin embargo, esta liquidación agresiva tuvo un precio que pagar:El precio neto promedio por Bitcoin disminuyó en un 8%.A $88,870, lo que refleja una mayor volatilidad del mercado. La decisión de la empresa de pasar de actualizaciones de producción mensuales a trimestrales.Indica un cambio estratégico.Hacia una planificación a largo plazo en lugar de informes a corto plazo, en línea con su transición hacia la infraestructura de centros de datos.

Esta liquidación de tesoro no es simplemente una respuesta a las condiciones del mercado, sino un mecanismo deliberado para financiar los gastos de capital. Para diciembre de 2025…Las reservas de Bitcoin de Riot habían disminuido a 18,005.Se registró una disminución del 7% en comparación con noviembre, ya que la empresa priorizó la liquidez para sus ambiciones relacionadas con los centros de datos de IA y HPC. Este decisión refleja un sacrificio calculado: se renuncia a la apreciación temporal del precio del Bitcoin en favor de la flexibilidad necesaria para invertir en infraestructuras no relacionadas con criptomonedas, pero con altos márgenes de ganancia.

Expansión operativa y aumento en la tasa de hash.

A pesar de la caída del mercado de criptomonedas, las métricas operativas de Riot en el cuarto trimestre de 2025 se mantuvieron sólidas. La empresa extrajo 460 bitcoins en diciembre, lo que representa un aumento del 8% en comparación con noviembre.Su tasa de hash desplegada aumentó a 38.5 EH/s.Un aumento del 22% en comparación con el año anterior. Este incremento en la tasa de hash, impulsado por las inversiones continuas en equipos de minería, permite a Riot aprovechar las posibles recuperaciones en el precio del Bitcoin.

Sin embargo, el cambio estratégico más importante de la empresa radica en el desarrollo de su centro de datos relacionado con la inteligencia artificial y el análisis de datos de alta performance. En su campus de Corsicana, Texas…Riot está construyendo una capacidad informática de 112 MW.Aprovechando sus activos de energía y terrenos a bajo costo, pretende entrar en el mercado de infraestructuras informáticas con altos márgenes de ganancia.La adquisición de E4A Solutions en el año 2025Esto fortalece aún más las capacidades de ingeniería de Riot, permitiendo una integración vertical y una diferenciación en un sector competitivo.

Márgenes de minería y estructura de costos

Los márgenes de ganancia de Riot en el cuarto trimestre de 2025 siguen siendo un área que requiere una atención especial.El coste total que incumbe a la empresa para extraer Bitcoin.En el cuarto trimestre de 2025, el costo por unidad fue de aproximadamente 43,808 dólares. El costo de la energía representó el 81% del total de los gastos directos. Esta estructura de costos, aunque eficiente en comparación con las medias del sector, no deja mucho margen para errores en un entorno donde el precio del Bitcoin está disminuyendo. Para tener una idea más clara…En el tercer trimestre de 2025, el margen bruto de la minería de Bitcoin alcanzó el 59%.Aumentó en comparación con el 42% registrado en el tercer trimestre de 2024; sin embargo, este aumento se debió en parte a una ganancia de 133,1 millones de dólares proveniente del Bitcoin que se encontraba en el balance contable.

La crisis en el mercado de criptomonedas ha agravado las presiones sobre los márgenes de beneficio de la empresa. En diciembre de 2025, el precio neto promedio del Bitcoin era de 88,870 dólares. El beneficio bruto obtenido por cada Bitcoin extraído por Riot habría sido de aproximadamente 45,062 dólares, cantidad suficiente para cubrir los costos y financiar una mínima reinversión. Este bajo nivel de márgenes destaca la dependencia de Riot hacia la estabilidad del precio del Bitcoin, y resalta la urgencia de que la empresa se oriente hacia la utilización de centros de datos.

Cambios en la estrategia de capital y reacción del mercado

La estrategia de Riot para el cuarto trimestre de 2025 refleja una clara distancia con respecto a sus raíces centradas en el Bitcoin.La empresa recaudó 500 millones de dólares a través de una oferta de acciones.Para financiar el desarrollo de centros de datos, los gastos de capital y las necesidades generales de la empresa. Aunque este flujo de capital proporciona flexibilidad,También diluye a los accionistas existentes.-Un movimiento que contribuyó a una caída del precio de las acciones del 11% a principios de 2026.

El paso hacia los centros de datos dedicados a la IA y el análisis de alto rendimiento conlleva riesgos de ejecución. Para desarrollar una capacidad de 112 MW hasta 2026, es necesario obtener contratos de suministro eléctrico a largo plazo, superar las barreras regulatorias y atraer clientes empresariales. El cronograma ambicioso de Riot y sus altas necesidades de financiación podrían sobrecarregar su balance general, especialmente si los ingresos derivados de la minería de Bitcoin disminuyen aún más. Sin embargo, las posibles beneficios –el cambio hacia ingresos recurrentes y con altos márgenes– podrían justificar estos riesgos a largo plazo.

Conclusión: Un reequilibrado de gran importancia

La estrategia de Riot Platforms para el cuarto trimestre de 2025 es un proceso de reequilibrado de gran importancia. Al liquidar su tesoro de bitcoins, la empresa ha logrado asegurar liquidez necesaria para financiar sus ambiciones en materia de inteligencia artificial y análisis de alto rendimiento. Sin embargo, esto también ha expuesto a la empresa a las fluctuaciones del mercado de criptomonedas. Desde el punto de vista operativo, el crecimiento de la capacidad de hashing de Riot y su eficiencia en los costos siguen siendo competitivos. No obstante, las márgenes de beneficio son extremadamente bajos. El éxito de su estrategia de capital dependerá de su capacidad para desarrollar centros de datos, manteniendo al mismo tiempo la minería de bitcoins como un respaldo de flujo de efectivo.

Para los inversores, la pregunta clave es si Riot puede transformar sus activos de infraestructura en una fuente de ingresos sostenible y no relacionada con criptomonedas. Si el campus de Corsicana logra alcanzar su objetivo de 112 MW y obtiene contratos empresariales, la empresa podría convertirse en un actor importante en el sector de la infraestructura computacional. Sin embargo, si la ejecución de los planes falla o los precios del Bitcoin permanecen bajos, la asignación agresiva de capital por parte de Riot podría resultar en un arma de doble filo.