El cambio de centro de datos de Riot Platforms: Evaluación del arrendamiento con opción de compra de AMD y su expansión estratégica

El informe de actualidad del 16 de enero presentó un plan claro y a corto plazo para el cambio de dirección de Riot. El elemento clave es el contrato de arrendamiento de un centro de datos con AMD. Este acuerdo transformará la estrategia de negocios de la empresa. El contrato se establece por un período inicial…25 MW de capacidad para cargas informáticas críticas.Durante un período de 10 años, con la posibilidad de expandirse hasta un total de…200 MWEsto no es una disposición meramente especulativa; se trata de una inversión con fondos asignados, que permite la ejecución inmediata del proyecto.

La magnitud de esta negociación es considerable. Se espera que el contrato inicial genere aproximadamente…311 millones de dólares en ingresos por contratos.Existe la posibilidad de que esta inversión alcance los 1 mil millones de dólares, si AMD ejerce sus opciones de extensión del contrato. Lo más importante es que este acuerdo se financió mediante una asignación decisiva de capital: los 96 millones de dólares necesarios para adquirir el terreno se obtuvieron mediante la venta de aproximadamente 1,080 bitcoins del balance general de Riot. Este movimiento demuestra una clara priorización de la estrategia de centros de datos, ya que los activos criptográficos se han convertido en infraestructura física.

La ejecución comenzará de inmediato. Se espera que la primera fase de la implementación de AMD se inicie en enero de 2026 y se complete para mayo de 2026. Este cronograma rápido, sumado al ya elevado potencial de la empresa en cuanto a capacidad de procesamiento, establece un alto nivel de exigencia para la entrega del proyecto. Esta transacción confirma la capacidad de Riot para gestionar la infraestructura y las capacidades de procesamiento de la empresa. Pero los próximos meses serán un verdadero desafío para ver si Riot puede llevar a cabo este proyecto con éxito y convertir los 25 MW iniciales en los 200 MW prometidos.

Construyendo el portafolio: capacidad de poder y opciones de expansión

El acuerdo con AMD es un catalizador poderoso, pero no representa más que la primera fase de un cambio estructural mucho mayor. La ambición de Riot se basa en la enorme escala de su portafolio de capacidades. La empresa ahora controla…Un portfolio de 1.7 gigavatios de capacidad energética totalmente aprobada.Se trata de un potencial real y tangible. No se trata de algo meramente especulativo; se trata de una base de activos que puede ser desarrollada. Esto posiciona a Riot como un importante actor en el sector de las infraestructuras.

Las opciones de expansión de AMD por sí solas ilustran la magnitud de este portafolio. El acuerdo incluye una opción de expansión para adquirir otros 75 MW, así como el derecho de primera opción sobre otros 100 MW. Según BTIG, estas opciones podrían representar aproximadamente…2.2 mil millones de dólares en ingresos, en un período de 10 años.Esa cifra, aunque depende de los precios y las condiciones de ejecución en el futuro, destaca la gran oportunidad de ingresos que existe en la infraestructura de poder de Riot. La empresa ya no se limita a atender a un único cliente, sino que ha logrado establecer una plataforma capaz de alojar a múltiples clientes de nivel hyperscalar.

Esto conduce a una distinción estratégica importante. Mientras que la implementación inicial de 25 MW por parte de AMD confirma la viabilidad del sitio de Rockdale, algunos analistas consideran que la ubicación de Corsicana es un lugar más atractivo para el desarrollo de centros de procesamiento de datos de alta capacidad a largo plazo. El sitio de Corsicana cuenta con una infraestructura de energía de aproximadamente 1 GW. Este sitio se considera uno de los lugares más atractivos para la construcción de centros de datos a gran escala en los Estados Unidos. Esto sugiere que Riot podría tener un activo de mayor valor que aún no ha sido aprovechado. La negociación con Rockdale proporciona flujo de caja y dinamismo operativo a corto plazo, pero el portafolio de Corsicana representa un potencial de expansión mucho mayor.

En resumen, se trata de una empresa que está pasando de ser una operadora minera a convertirse en un desarrollador de centros de datos, con una base de activos muy importante. Con 1.7 GW de capacidad energética aprobada y dos ubicaciones privilegiadas en Texas, Riot cuenta con las bases físicas necesarias para obtener un valor significativo de la infraestructura de inteligencia artificial. El contrato de arrendamiento con AMD es una prueba de esto; la verdadera pregunta estratégica ahora es qué tan rápido y efectivamente la empresa puede utilizar sus 1.5 GW de capacidad restante, especialmente en su ubicación potencialmente más ventajosa, Corsicana.

Impacto financiero y valoración del mercado

La situación financiera de Riot Platforms ahora está dividida en dos partes. Por un lado, la operación tradicional de minería de Bitcoin generó unos flujos de efectivo fuertes, aunque también volátiles. En diciembre de 2025, la empresa vendió…1,818 bitcoinesSe generaron así 161,6 millones de dólares en ingresos netos. Esto representa un aumento mensual de un 337%, en comparación con noviembre del año anterior. Sin embargo, este flujo de ingresos está ligado al precio del Bitcoin y a los ciclos de producción relacionados con él. Por lo tanto, se trata de una fuente de ingresos variable y potencialmente insostenible a largo plazo.

Por otro lado, la salud financiera general de la empresa constituye una base más estable para su desarrollo. Riot informó que…637 millones de dólares en ingresos durante los últimos doce meses.Se mantiene como una empresa rentable, con un beneficio por acción de 0.49 dólares. Esta rentabilidad, junto con una gran cantidad de efectivo obtenido de las ventas relacionadas con la minería, permite financiar este giro estratégico en la empresa. La reciente adquisición de terrenos por valor de 96 millones de dólares para el negocio de AMD se financió completamente mediante la venta de bitcoins. Esto demuestra cómo los flujos de efectivo provenientes de la minería se utilizan de manera estratégica para construir una nueva plataforma de ingresos más predecible.

El mercado actualmente valora esta transición con un gran optimismo. Las acciones han aumentado un 14.9% durante la jornada, cotizando en torno a los 19 dólares, lo que refleja el impacto inmediato del contrato con AMD. Los analistas esperan una importante ganancia. Por ejemplo, BTIG ha fijado una meta de precio de 28 dólares por acción, lo que implica un aumento de más del 50% con respecto a los niveles recientes. Este valor agregado depende de la implementación exitosa de la estrategia de centros de datos y de la monetización del amplio portafolio de energía. La situación actual sugiere que los inversores confían en que los ingresos a largo plazo provenientes del contrato con AMD y las futuras expansiones superarán la naturaleza cíclica de los ingresos derivados de la minería de Bitcoin. En resumen, se trata de una empresa que utiliza sus ganancias de minería para desarrollar un nuevo modelo de negocio basado en infraestructura, y el mercado comienza a atribuirle un valor mayor a ese futuro.

Catalizadores, riesgos y el camino hacia la ejecución

El camino a seguir inmediato para Riot Platforms está definido por una serie de objetivos claros y a corto plazo, que permitirán que la empresa logre su transición de ser una empresa dedicada a la minería a una empresa especializada en el desarrollo de centros de datos. El factor más importante es la ejecución del contrato de arrendamiento con AMD en el sitio de Rockdale. Se espera que la primera fase de la construcción se complete en breve.Comenzará en enero de 2026 y se completará en mayo de 2026.La entrega exitosa de estos 25 MW de capacidad, dentro del plazo establecido, constituye una prueba fundamental de la capacidad operativa de la empresa. Es necesario demostrar que el terreno recién adquirido, la conexión a la red eléctrica de 700 MW y el equipo de desarrollo son capaces de transformar un acuerdo firmado en un activo que genere ingresos, dentro de un plazo muy limitado.

Más allá de esta entrega inicial, el principal riesgo de ejecución es la expansión del acuerdo con AMD. El contrato incluye una opción de expansión para adquirir otros 75 MW, además del derecho de primera opción sobre otros 100 MW. Si se ejerce este derecho, estas opciones podrían representar aproximadamente…2.2 mil millones de dólares en ingresos, en un período de 10 años.Sin embargo, no se puede garantizar algo así. El riesgo es doble: Riot debe convencer a AMD de que utilice estas opciones, y además, debe estar preparado para lograr el aumento de la capacidad en el mismo plazo. La capacidad de la empresa para gestionar este crecimiento gradual, al tiempo que desarrolla su otro activo principal, el sitio de Corsicana con su infraestructura de energía de 1 GW, será una medida clave para evaluar su ejecución estratégica.

Un segundo riesgo más importante es la continuidad en el liderazgo de la empresa. La compañía ha anunciado que Colin Yee dejará su cargo el 1 de marzo de 2026. Aunque la dirección de la empresa ha declarado que esto no se debe a ningún tipo de disputa, el momento en que esto ocurra es bastante significativo. La salida de Colin Yee ocurre justo cuando se entrega el contrato de arrendamiento de AMD, y la empresa está pasando por una fase crítica en su desarrollo de negocios relacionados con los centros de datos. Los inversores deben monitorear este proceso con atención, para asegurarse de que la visión estratégica de la nueva plataforma se mantenga sin interrupciones. El éxito de la estrategia de centros de datos depende de una ejecución constante y a largo plazo. Cualquier brecha en la continuidad del liderazgo podría causar incertidumbre en un momento tan crucial.

En resumen, la narrativa de Riot depende ahora de una ejecución operativa impecable. El contrato de arrendamiento con AMD constituye un importante catalizador a corto plazo, pero el valor futuro de la empresa depende de cómo convierta esos 25 MW iniciales en los 200 MW prometidos, de cómo se garanticen las opciones de expansión y de cómo se desarrolle su cartera de energía. Los próximos meses pondrán a prueba si Riot puede manejar esta compleja construcción mientras enfrenta la transición de liderazgo, convirtiendo su impresionante infraestructura en Texas en una fuente confiable de ingresos.