RIOT: 1.7 GW de potencia, 21 mil millones de dólares en beneficios, precio de 15.68 dólares por unidad.

El factor que impulsó directamente el aumento de los precios de Riot recientemente fue una llamada directa de un inversor activista. Starboard Value LP instó públicamente a la dirección de Riot a que acelerara su transición de la minería de Bitcoin hacia el desarrollo de soluciones relacionadas con la inteligencia artificial y el procesamiento de datos de alta eficiencia.1.7 gigavatios de capacidad de energía disponibleComo un activo que se utiliza insuficientemente, este documento considera esta situación como algo urgente. Se argumenta que Riot está en una posición ideal para llevar a cabo negociaciones de alta calidad, pero debe actuar antes de que la competencia consiga ganar el control sobre las fuentes de energía.

La tesis financiera central de Starboard es bastante clara: la monetización de esta capacidad podría generar más de…1.6 mil millones en ingresos anuales provenientes de EBITDA.La empresa señala las transacciones recientes en este sector como justificación para esta posibilidad. Sugiere que los contratos de alojamiento a largo plazo con las hyperscalers podrían generar ingresos recurrentes y una importante expansión en el valor de la empresa. Esto transformaría la infraestructura existente de Riot, que actualmente se utiliza para la minería de criptomonedas, en una potencial fuente de ingresos para la empresa en el área de infraestructura de IA.

La reacción del mercado fue rápida y decisiva. Las acciones de Riot Platforms aumentaron casi un 9% el miércoles, después de la publicación de esa carta. Esto indica que los inversores consideran que existe un potencial de crecimiento significativo para la empresa. Este movimiento refleja un cambio claro en la percepción del mercado: ahora se presta más atención al flujo de ganancias futuras derivadas de los acuerdos relacionados con el alojamiento de datos basados en IA, en lugar de a los ingresos volátiles provenientes de la minería de Bitcoin.

Ejecución y posición competitiva: El acuerdo con AMD y los retrasos relacionados con él

Riot ha logrado su primer acuerdo importante en materia de centros de datos: un contrato de arrendamiento de 75 MW con AMD, en su sitio de Rockdale. Este acuerdo incluye una implementación inicial de las tecnologías relacionadas con los centros de datos.25 MW de capacidad para cargas críticas de TI.Las opciones para expandir la capacidad hasta los 200 MW son un paso concreto hacia la monetización de su energía. La empresa financió la adquisición de este terreno mediante la venta de aproximadamente 1,080 bitcoins. Los analistas consideran que esta medida constituye un esfuerzo directo para obtener capital destinado al desarrollo de su negocio relacionado con la inteligencia artificial.

Sin embargo, el ritmo de ejecución sigue siendo un punto de desacuerdo. Starboard Value, aunque califica la transacción con AMD como “un señal positivo”, lo describe como algo…Un pequeño negocio de tipo “proof-of-concept”.El activista sostiene que Riot tiene…Rivales que se adelantaron en el campo de la inteligencia artificial.Sus acciones han rendido de manera significativamente inferior a las de sus competidores que han firmado contratos importantes relacionados con la tecnología de IA y HPC. Este retraso es crítico, ya que los competidores han obtenido contratos valorados en miles de millones de dólares, algunos de ellos respaldados por proveedores de servicios de gran alcance como Google. Esto crea una brecha tangible en el flujo de ingresos a corto plazo.

En resumen, se trata de una carrera contra el tiempo. La capacidad de Riot de generar 1.7 GW de poder es un recurso enorme, pero el mercado valora más la velocidad con la que se llevan a cabo las transacciones. La negociación con AMD proporciona una base y financiamiento, pero sigue siendo un comienzo modesto. Para que Riot pueda alcanzar los 21 mil millones de dólares que Starboard prevé, debe cerrar rápidamente más acuerdos con inversores de calidad. La trayectoria actual indica que la empresa está en proceso de recuperación, pero aún no está en posición de liderar.

Valoración y flujo de efectivo: La diferencia entre el potencial y el precio

El mercado toma en cuenta el potencial, pero no los riesgos asociados. Las acciones de Riot cotizan en torno a los 15.68 dólares, lo que representa una disminución del 3.3% hoy en día. El volumen de transacciones es de 20.5 millones de acciones. Esta fluctuación en las cotizaciones refleja la tensión entre la expectativa de un gran aumento en los resultados y el riesgo real de ejecución de los planes. Las acciones ya han subido más del 25% en los últimos seis meses; esto indica que el impulso inicial provino de la carta enviada por Starboard.

Sin embargo, la brecha en la valoración sigue siendo enorme. Para alcanzar el nivel alto del objetivo de precios implícito de Starboard, que es de 53 dólares por acción, la acción tendría que valer una cantidad asombrosa de dinero.Aumento del 242%Esto significa que los 21 mil millones de dólares de valor potencial aún no se reflejan en el precio de las acciones. El precio actual indica un gran escepticismo sobre si Riot podrá cerrar negociaciones a tiempo para aprovechar toda esa oportunidad.

La métrica clave es la velocidad. El mercado está buscando indicios de que Riot pueda cerrar nuevos acuerdos relacionados con la inteligencia artificial más rápido que sus competidores. La velocidad de ejecución es un factor crucial. Aunque el acuerdo con AMD es una señal positiva, todavía hay mucho por hacer.Un pequeño proyecto de demostración de concepto.La verdadera prueba es si Riot puede replicar ese éxito a gran escala, para igualar los miles de millones de dólares en negociaciones relacionadas con la inteligencia artificial que han sido firmadas por sus competidores. Hasta que esa tendencia de crecimiento se acelera, las acciones de Riot probablemente seguirán estando entre la promesa de ganancias futuras y la presión del tiempo que pasa rápidamente.