Rigetti Computing: Evaluando su trayectoria de escalabilidad para el año 2027, en relación con la curva S cuántica.

El caso de inversión de Rigetti depende de la curva de adopción a largo plazo de la computación cuántica, y no de su comercialización inmediata. Se proyecta que el mercado se expandirá en el futuro.1.44 mil millones en el año 2025; aproximadamente 19.44 mil millones para el año 2035.Se está creciendo a un ritmo anual compuesto de casi el 30%. No se trata de algo que se pueda lograr en poco tiempo; se trata de una construcción de infraestructura que durará décadas. La tecnología se encuentra en su fase inicial, donde la adopción todavía es lenta. Las aplicaciones prácticas para resolver problemas complejos probablemente estén aún a una década o más de distancia. Ese cronograma confirma que el enfoque principal debe ser el desarrollo de soluciones escalables, algo con lo cual Rigetti está trabajando actualmente.

A pesar de todo el entusiasmo de la industria, la realidad es que el camino hacia sistemas cuánticos tolerantes a errores representa un desafío de ingeniería enorme. Para construir máquinas con suficientes qubits para resolver problemas del mundo real, es necesario superar los obstáculos relacionados con la escalabilidad en la fabricación, el control y la corrección de errores. Aquí es donde la arquitectura de chips de Rigetti se convierte en una opción crucial. La empresa ha logrado avances recientes en este campo.Orden de compra por $8.4 millones para un sistema de 108 qubits.El principal centro de I+D de la India es una prueba concreta de este enfoque. En el pedido se destaca específicamente la arquitectura basada en chips propios del sistema, como la base para lograr el escalado a los números extremadamente altos de qubits necesarios para la corrección de errores.

Esta estrategia crea una tesis de inversión clara. Rigetti se posiciona como un desarrollador de capas de infraestructura durante la fase inicial y larga del desarrollo de la curva S cuántica. Su instalación de fabricación, Fab-1, y su enfoque en el desarrollo de paquetes escalables están diseñados para superar los desafíos de producción que definirán la próxima década. Aunque los ingresos actuales de la empresa son moderados…12.7 millones de dólares en ventas en los últimos 12 mesesEl valor de mercado de esta empresa refleja la confianza en su capacidad para dominar los sectores en los que opera. El riesgo es que el proceso de comercialización dure más de lo esperado. Pero la oportunidad es poder aprovechar la tecnología fundamental que se necesita cuando ese paradigma finalmente cambie.

Ejecución técnica: Progreso, retrasos y la hoja de ruta de escalado para el año 2027

La ejecución técnica de Rigetti a principios de 2026 representa una clásica situación de tensión entre los logros fundamentales y los aspectos comerciales. La empresa alcanzó un hito importante en sus resultados comerciales.El 99% de la fidelidad de los gateos de dos qubits se mantiene en su prototipo de 108 qubits.Se trata de un punto de referencia de fiabilidad que debe superarse para que se pueda realizar la corrección de errores y el escalado del sistema. Sin embargo, la lanzamiento al mercado del sistema principal, Cepheus-1-108Q, se retrasó hasta finales del primer trimestre de 2026. Este retraso no representa una desventaja, sino más bien una prueba de credibilidad en cuanto a su capacidad de escalabilidad. La dirección del proyecto indicó que era necesario realizar ajustes adicionales en componentes críticos como los acopladores ajustables.

Es crucial separar el progreso técnico de la entrega comercial. El logro en términos de fidelidad demuestra el potencial de la arquitectura de chips pequeños. Sin embargo, el retraso en su implementación destaca la complejidad de la ingeniería necesaria para escalar este sistema. El objetivo declarado por la empresa es alcanzar una fidelidad del 99.5% en las puertas de dos qubits antes de su lanzamiento, lo que indica un enfoque en la calidad más que en la velocidad. Este enfoque es necesario para construir una infraestructura sólida. No obstante, este retraso disminuye la emoción relacionada con el futuro, y mantiene la valoración de las acciones dependiente de hitos futuros.

El verdadero catalizador para la trayectoria de escalado en el año 2027 es…8.4 millones de dólares en pedidos realizados en el lugar, provenientes del C-DAC de la India.Este contrato proporciona un impulso tangible para la implementación de su arquitectura modular. Se espera que el sistema se implemente en la segunda mitad del año 2026. Esto permite a Rigetti pasar de las demostraciones basadas en la nube a una utilización real en el ámbito nacional de I+D. Esto demuestra que su tecnología puede ganar contratos pagados. Este es un paso crucial para construir una base de clientes y validar los casos de uso necesarios para financiar la siguiente fase de expansión.

En resumen, Rigetti está atravesando la parte más difícil de la curva S cuántica. Su progreso técnico es sólido, pero los riesgos relacionados con el tiempo son significativos. El retraso hasta finales del primer trimestre de 2026 significa que la empresa debe llevar a cabo las fases de optimización y lanzamiento de manera impecable. El éxito demostrará su capacidad para convertir sus habilidades técnicas en un verdadero beneficio comercial, lo que sentará las bases para una adopción exponencial en el próximo decenio.

Financial Runway y la adopción exponencial de esta tecnología

El modelo financiero de Rigetti se basa en la apuesta por una adopción exponencial del producto, y no en la rentabilidad actual. Los datos son bastante contundentes:Los ingresos en el tercer trimestre de 2025 fueron de solo 1.9 millones de dólares.La pérdida neta según los principios GAAP fue de 201.0 millones de dólares durante ese trimestre. Este valor representa el costo necesario para construir las infraestructuras necesarias para una futura tecnología de procesamiento de datos. Sin embargo, la liquidez de la empresa es considerable: al final del trimestre, la empresa contaba con 558.9 millones de dólares en efectivo. Después de ejercer sus derechos de opción, la empresa disponía de aproximadamente 600 millones de dólares en liquidez total. Estos recursos proporcionan un margen suficiente para financiar su plan de expansión agresivo, con el objetivo de lograr un sistema con más de 1.000 qubits para finales de 2027.

La pregunta clave es si esta pista de aterrizaje se alinea con la curva tecnológica S. El camino que debe seguir la empresa requiere inversiones constantes y significativas en aspectos como la fabricación, el empaquetamiento y los sistemas de control, para poder alcanzar sus objetivos relacionados con la fidelidad y los qubits. Su actual fuente de ingresos, que proviene principalmente de pequeños sistemas Novera, no es suficiente para cubrir estos costos. Por lo tanto, el modelo financiero depende completamente del éxito en la ejecución de los objetivos de escalada, con el fin de atraer contratos y asociaciones más importantes. El pedido de 8.4 millones de dólares proveniente del C-DAC de la India es un paso positivo, pero se trata de solo un punto en una larga trayectoria de desarrollo.

Un importante factor que podría acelerar la adopción de esta tecnología es la colaboración con NVIDIA en la plataforma NVQLink. Esta integración entre la computación cuántica y la inteligencia artificial podría crear un modelo híbrido de computación muy eficiente, lo que abriría nuevas posibilidades de aplicación y fuentes de financiamiento. Si todo sale bien, esto podría acortar el tiempo necesario para lograr aplicaciones prácticas. Por ahora, Rigetti se está financiando por sí mismo para lograr su crecimiento exponencial. La empresa está invirtiendo su dinero en resolver problemas relacionados con la escalabilidad, confiando en que la evolución del mercado validará su trabajo. El riesgo es que el dinero se agote antes de que la adopción de esta tecnología se acelere. La oportunidad, sin embargo, es que para el año 2027, Rigetti habrá construido la arquitectura fundamental para la era cuántica.

Catalizadores, Riesgos y la Lista de Seguimiento para el Año 2026

La tesis de inversión de Rigetti ahora depende de un puñado de acontecimientos a corto plazo que determinarán si su estrategia de escalabilidad tiene éxito o si se exponen sus riesgos. El catalizador principal es…La implementación programada del sistema de 108 qubits en el C-DAC de la India tendrá lugar en la segunda mitad del año 2026.Esta instalación local constituye una prueba crítica en el mundo real. El éxito de esta instalación demostrará la durabilidad e integración de su arquitectura modular, basada en chips individuales, incluso fuera de un laboratorio controlado. Esto demostrará que la empresa está lista para colaborar con centros nacionales de I+D y socios estratégicos. Una implementación sin problemas sería una gran victoria para la credibilidad de la empresa, llevándola de una promesa técnica a una implementación comercial real.

Sin embargo, los riesgos clave siguen siendo significativos. El modelo financiero de la empresa se basa en una adopción exponencial de sus productos, pero su tasa de consumo actual es extremadamente alta.La pérdida neta según los estándares GAAP en el tercer trimestre de 2025 fue de 201.0 millones de dólares.Y dado que los ingresos siguen siendo inferiores a los 2 millones de dólares por trimestre, el camino hacia la rentabilidad requiere al menos una década. El principal riesgo es que este consumo de efectivo se acelera, sin que haya un aumento correspondiente en la tasa de adopción de la tecnología. Se avecina una situación de tipo “cuantitativo”, donde las valoraciones de las empresas tendrán que enfrentarse a la realidad si los objetivos no se logran o si el proceso de comercialización lleva más tiempo del que permite el mercado actual.

Los retrasos en la ejecución son otra amenaza real. Lo último que ha ocurrido…La cronología revisada prevé que el lanzamiento de Cepheus-1-108Q se realice a finales del primer trimestre de 2026.La complejidad de la ingeniería requerida para lograr el escalado es evidente. Cualquier retraso adicional en el sistema C-DAC, o en el cumplimiento de los objetivos de fiabilidad establecidos por la propia empresa, podría erosionar la confianza de los inversores y reducir la capacidad de la empresa para mantener su ritmo de crecimiento. Los inversores deben estar atentos a cualquier orden comercial que pueda surgir fuera de la India. Estas órdenes son necesarias para diversificar la base de ingresos y financiar la siguiente fase de crecimiento, con el objetivo de alcanzar una capacidad de más de 1,000 qubits para el año 2027.

Por último, hay que estar atentos a los anuncios de nuevas alianzas que podrían acelerar la adopción de tecnologías relacionadas con la inteligencia artificial cuántica. La integración con la plataforma NVQLink de NVIDIA es un ejemplo claro de algo que podría ser un catalizador importante para el desarrollo de este tipo de soluciones. Esto abriría nuevas oportunidades de financiación y aplicaciones prácticas. Por ahora, las principales prioridades para 2026 son: la implementación de C-DAC, el gasto en efectivo trimestral y cualquier nueva alianza estratégica. Estos factores determinarán si Rigetti está construyendo las bases para el futuro de la inteligencia artificial cuántica, o si simplemente está desperdiciando recursos en algo que parece no tener futuro.