Rig Count Down One: ¿Un señal táctico o simplemente un ruido sin importancia?

El acontecimiento inmediato es algo menor y aislado. En la semana hasta el 16 de enero, el número de plataformas petroleras y de gas en los Estados Unidos disminuyó en uno, a 543. Este es el segundo descenso semanal consecutivo. Se trata del primer descenso tan continuo desde mediados de diciembre. Sin embargo, el contexto es crucial: este ligero retroceso ocurrió incluso mientras los precios del petróleo WTI subían.$59.44 por barrilLa semana pasada… La pregunta clave es si esta caída en el suministro de shale en Estados Unidos representa un cambio significativo en la dinámica del mercado, o si simplemente se trata de un fenómeno estadístico sin mayor importancia.

La anomalía es evidente. El número de plataformas de perforación suele disminuir cuando los precios bajan, y no cuando aumentan. La caída de esta semana, aunque pequeña, destaca en el contexto de un mercado resistente. A nivel nacional, el número de plataformas de perforación ha disminuido en 37 unidades, o el 6%, en comparación con el año pasado, cuando era de 580 unidades. A nivel regional, la situación es aún más claramente visible: el número de plataformas de perforación en la cuenca del Permiano no ha cambiado esta semana, manteniéndose en 244 unidades. Esto indica que la disminución nacional se debe a algunos movimientos minoristas en otros lugares, y no a una retirada generalizada de las plataformas de perforación en las cuencas de esquistos.

La tesis es simple: se trata de un evento menor que no representa un cambio fundamental en la situación actual. La tendencia general del suministro de shale en Estados Unidos sigue siendo firme. Las empresas energéticas han demostrado una actitud disciplinada hacia el retorno para los accionistas y la reducción de la deuda, en lugar de buscar un crecimiento agresivo en la producción. Este cambio ha permitido que los gastos de capital se mantengan bajo control. Los analistas independientes que son monitorizados por TD Cowen tienen como objetivo…Mantener los gastos de capital estables en el año 2026.Se trata de una continuación de las medidas cautelosas adoptadas recientemente. Incluso con un ligero retracción en los precios, el incentivo fundamental para reducir las producciones sigue siendo débil, dado que los precios continúan aumentando. Lo que ocurre aquí es simplemente ruido, no un nuevo factor que motive a las empresas a reducir sus producciones.

La configuración: Lo que esto significa para los operadores.

La disminución en el número de plataformas de extracción de petróleo es una señal táctica, no un golpe en el suministro de recursos. La concentración de plataformas en el sector de gas natural fue significativa: el número de plataformas descendió de 122 a 2, lo que representa el nivel más bajo desde octubre. En cambio, el número de plataformas de extracción de petróleo aumentó en 1, hasta llegar a 410. Esta diferencia es clave. Refleja un cambio en la asignación estratégica de capital por parte de las empresas independientes dedicadas a este negocio.Mantener los gastos de capital estables en el año 2026.Después de una reducción del 4% el año pasado, el enfoque principal se centra en los retornos para los accionistas, no en el crecimiento de la producción.

Esta disciplina ha logrado separar la actividad de la producción. A pesar del menor número de plataformas de perforación, la Administración de Información Energética de los Estados Unidos pronostica que la producción de crudo disminuirá en menos del 1% en 2026. La producción se reducirá de un récord de 13.61 millones de barriles por día a aproximadamente 13.59 millones de barriles por día. Los avances en tecnología de perforación han permitido a las empresas mantener su producción con un número menor de plataformas de perforación. Se trata, en resumen, de una situación en la que el suministro se mantiene bajo control, y no colapsa.

Para los operadores financieros, lo importante es que este tipo de fluctuaciones en las cifras son simplemente ruido, y no reflejan un cambio deliberado en la estrategia de inversión. La verdadera cuestión es el plan de gastos en capital fijo, que limita el aumento en la oferta de shale gas, incluso si los precios se estabilizan. El mercado debería ignorar esta pequeña caída semanal y concentrarse en la tendencia general de gasto de capital disciplinado.

La obra de teatro: Qué ver a continuación

El riesgo inmediato es que se produzca un retroceso en el “premio” que recibió Irán recientemente, lo cual habría llevado a un aumento en los precios. Los precios del WTI ya han bajado de los niveles máximos de varios meses.Precio fijo: 59.22 dólares por barrilHasta el viernes, la situación no era muy complicada. Después de que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, indicara que las medidas represivas del Irán hacia las protestas estaban disminuyendo, se disiparon las preocupaciones sobre posibles interrupciones en el suministro de combustible. Esta volatilidad sienta las bases para el próximo factor que pueda influir en los precios del mercado: si el mercado puede mantener los precios por encima de los 60 dólares, sin tener que depender de factores geopolíticos relacionados con el combustible.

La situación general de la oferta sigue siendo excesivamente abundante. La Administración de Información Energética de los Estados Unidos prevé que los precios mundiales del petróleo disminuirán en un 19% en 2026, debido a que la producción supera la demanda. En este contexto, la disminución en el número de plataformas de extracción no representa una gran diferencia. Lo realmente importante es la región del Basin Permian, donde el número de plataformas de extracción no ha cambiado esta semana.244 unidadesSe trata de una disminución del 20%, en comparación con el año anterior. Esta resiliencia regional indica que la caída nacional se debe a cambios insignificantes en otros lugares, y no a un retiro generalizado del sector de esquistos.

Los operadores deben monitorear estos factores para determinar si la disminución en el número de plataformas de perforación es algo temporal o si representa el inicio de una tendencia. Una caída continua por debajo de los 58 dólares para el precio del WTI, junto con otra disminución semanal consecutiva en el número de plataformas de perforación en la región Permian, podrían indicar un cambio en la actitud del mercado. Por ahora, las condiciones sugieren que se trata de un movimiento temporal. El plan de inversiones modesto y la asignación disciplinada de capital por parte de los operadores independientes limitan el crecimiento de la oferta de shale oil. Por lo tanto, es poco probable que ocurra un aumento significativo en el número de plataformas de perforación, incluso si los precios se estabilizan.