La compra de MSTR por parte de Rickertsen: ¿Es una señal importante o simplemente ruido?

El indicio más importante no son las noticias en sí; sino las acciones que se han vendido. Carl Rickertsen, director de Strategy desde el año 2002, acaba de romper una tendencia de venta que duró 3.5 años. El lunes, realizó una solicitud para comprar acciones.5,000 acciones por un valor de 779,395 dólares.Esta es su primera compra real desde junio de 2022. Para tener una idea, sus ventas anteriores han sido constantes y significativas.19 formularios separados de la SEC que no indican nada más que ventas de acciones.Desde julio de 2022, su estrategia se mantuvo clara: recibía opciones de compra de acciones como compensación, las ejercía y vendía las acciones ese mismo día. Durante esos años, ganó decenas de millones al vender MSTR.

Esta compra constituye una inversión táctica. Se compró al precio promedio de 155.88 dólares, casi al mínimo del día, que fue de 154.69 dólares. La acción había caído un 68% desde su punto más alto en noviembre. Esta es una estrategia típica de quienes prefieren invertir en situaciones de baja. Se trata de un experto en inversiones, conocido por arriesgar su propio dinero solo cuando se trata de vender acciones. Invertir su propio dinero después de que la acción haya bajado significa que está dispuesto a arriesgar algo, aunque sea una posición pequeña en comparación con sus anteriores inversiones. Pero ese acto en sí mismo es suficiente como señal de inversión.

En resumen, Rickertsen es un inversor que ha sido un vendedor constante durante años. Su compra repentina, ocurrida cerca de un mínimo de 14 meses atrás, indica que considera que existe una oportunidad de inversión en la que el mercado general podría no haber reparado. No está claro si las acciones han encontrado un punto de apoyo definitivo, pero esto demuestra que alguien con conocimientos profundos sobre la empresa cree que el precio de las acciones ha bajado lo suficiente como para valer la pena invertir.

Los principios fundamentales cuentan una historia diferente: una empresa que pierde miles de millones.

La apuesta de los “inversores dentro del mercado” es una señal de oposición, pero debe superar la cruel realidad financiera. El modelo de negocio principal de la empresa se basa puramente en el precio del Bitcoin. Los datos muestran que la empresa está perdiendo miles de millones de dólares, ya que el mercado de criptomonedas ha perdido popularidad.

La presión más inmediata proviene de las pérdidas trimestrales. En el último trimestre de 2025, la empresa informó de una pérdida…17.44 mil millones de pérdidas no realizadasEste número asombroso proviene directamente del declive drástico en el precio de Bitcoin, que comenzó poco después del inicio del trimestre. Para todo el año, la situación sigue siendo igualmente desastrosa: la empresa predice una pérdida de 5.4 mil millones de dólares en sus activos digitales. No se trata de un problema menor; se trata de la volatilidad extrema de un modelo en el que el valor total de los activos de la empresa está vinculado a un solo activo, muy especulativo.

Esta presión financiera se refleja en la valoración de las acciones. La métrica clave aquí es el valor neto de los activos de la empresa, o mNAV. Este indicador mide el valor del portafolio de Bitcoin de la empresa en relación con su capitalización bursátil. A mediados de la semana pasada, Strategy afirmó que su mNAV estaba un poco por encima de la zona de peligro, es decir, 1.02 veces. Otras fuentes indican que este valor es más bajo, 0.80 veces. Las acciones han disminuido aproximadamente…El 65% es comparado con su nivel más alto en lo que va de año.En otras palabras, el mercado valora a la empresa de tal manera que sus inversiones en Bitcoin parecen tener un valor menor que el total de sus deudas y activos propios. Eso representa una distorsión fundamental en la forma en que se evalúa a la empresa.

En resumen, la compra de Rickertsen se produce en un momento en que las finanzas de la empresa están en declive. Los analistas expertos apuestan a que el precio del Bitcoin volverá a subir y que los activos de la empresa se recuperarán. Pero las pérdidas trimestrales de 17.4 mil millones de dólares demuestran que el riesgo es enorme. Para los expertos, esto no se trata solo de una caída en el precio de las acciones; se trata también de un modelo de negocio que está perdiendo dinero, ya que su activo principal pierde valor. Se trata de una apuesta muy arriesgada, basada en el futuro de un único activo, y no en una confianza en los fundamentos actuales de la empresa.

Catalizadores y riesgos: ¿Qué podría impulsar el desarrollo de métodos de gestión financiera inteligentes?

Para los que tienen buen juicio, la apuesta de Rickertsen es solo un punto de partida, no una conclusión definitiva. La inversión solo será rentable si los factores catalíticos específicos superan los riesgos persistentes. El factor catalítico a corto plazo es evidente: la decisión del MSCI. A principios de enero, el proveedor del índice anunció que…No se excluyen los fondos de activos digitales de sus índices.Ese alivio supuso un aumento del valor de las acciones en un 5%. Se trata de un acontecimiento positivo que podría ayudar a estabilizar el valor de la empresa y su métrica mNAV. Si la amenaza de retirada de la lista de valores continúa sin ocurrir, se elimina un factor importante que ha ejercido presión sobre las acciones.

Sin embargo, el principal riesgo radica en el factor fundamental que causa las pérdidas de la empresa: el precio del Bitcoin. El destino de las acciones de la empresa está indisolublemente ligado al mercado de criptomonedas.Pérdida trimestral de 17.4 mil millones de dólaresFue un resultado directo de la caída en el precio del Bitcoin, que comenzó después del inicio del trimestre. Si la debilidad del BTC continúa, esto afectará directamente el balance general de la empresa y hará que su valor mNAV se encuentre en una zona peligrosa. La caída del 65% en el valor de las acciones desde su nivel más alto hasta ahora demuestra cuán vulnerable está la empresa ante los cambios en el precio del Bitcoin. Para que la apuesta de los inversores dentro de la empresa tenga éxito, es necesario que el precio del Bitcoin no solo se estabilice, sino que también vuelva a subir.

La lista de personas que tienen acciones de la empresa también es muy crítica. La compra hecha por Rickertsen es un movimiento táctico de poca importancia. El verdadero indicio importante proviene del grupo más amplio de personas que poseen acciones de la empresa. Desde esa compra, los registros muestran una mezcla de actividades. Un director financiero recibió acciones como regalo en diciembre, y varios directores realizaron transacciones en noviembre. Pero no se han registrado otras compras recientes. El patrón de ventas por parte de personas como el asesor legal Shao Wei-Ming, quien vendió más de 2.5 millones de acciones en noviembre, es un claro contraste con esto. Como señaló Peter Lynch…Los “inversores” compran por una sola razón: creen que el precio de las acciones aumentará en el futuro.Hasta que otros importantes actores del mercado sigan el ejemplo de Rickertsen y arriesguen algo a cambio, su decisión seguirá siendo un signo aislado en medio de una situación de ventas generales. Los expertos estarán atentos a cualquier cambio en esa situación.