La venta de activos por parte de RGTI: la trampa del “atacar y mantener” en el sector de la computación cuántica

La reciente venta de acciones de Rigetti Computing es un ejemplo típico de cuando una acción supera las expectativas, pero aún así sigue cayendo en precios. La situación era clara: la acción ya había subido antes de que ocurriera esta venta.14.46% en el mes pasadoEsa fortaleza del mercado probablemente haya contribuido a que las noticias fueran consideradas como algo “perfecto”. Cuando la empresa informó sus resultados el 10 de noviembre, logró un mejor resultado que las expectativas: el EPS fue de -$0.03, superando la estimación prevista de -$0.05. Pero ese resultado positivo ya se esperaba con anticipación, por lo que no hubo lugar para una reacción positiva por parte de los inversores.

La realidad se hizo sentir ayer. A pesar del rally del mes anterior, el precio de las acciones cayó 3,97% a $24,70 en una sesión en donde el Nasdaq ganó 0,25%. Este movimiento fue una falla de rentabilidad, lo cual indicó que la participación de las acciones estaba bajo presión aun cuando el mercado en general se encontraba en aparente incremento. Este fenómeno es el movimiento de "vender la noticia en acción. El mercado ya había comprado la mala noticia de que se superó la expectativa; el hecho de que se superó la expectativa no fue lo suficiente para justificar un éxitos mayor a la vista du documentado en el precio.

La brecha de expectativas era amplia. Los resultados de noviembre fueron bastante modestos, y los precios ya estaban determinados en ese momento. Sin ningún factor nuevo que pudiera cambiar esa situación, las acciones simplemente siguieron cayendo. Se estaba preparando el escenario para un reajuste, donde la atención se centraría en los datos del próximo trimestre, y en si la empresa podría finalmente demostrar un aumento en los ingresos, lo cual permitiría mejorar sus márgenes de beneficio.

La brecha de expectativas: ¿Qué se pagó en comparación con lo que realmente se entregó?

La desunión es evidente. El mercado había valorado previamente una historia de un crecimiento acelerado, impulsando al precio de la acción.14,46 % en el último mesEse ritmo de crecimiento fue mucho más rápido que el del sector y del mercado en general. Esto indica que los inversores apostaban por un ciclo de altas continuas. Sin embargo, la realidad de los últimos datos muestra una trayectoria más moderada.

La próxima reunión de resultados para el cuarto trimestre, que tendrá lugar el 4 de marzo, es el siguiente test. La previsión de la mayoría espera un beneficio por acción de $0,05, lo que representa un incremento de 37,5% respecto del trimestre anterior. En teoría, esta es una tendencia positiva. Pero en el contexto de una acción que ya se ha recuperado de los resultados anteriores, un incremento del 37,5% podría ser visto como sólo cumplir con las expectativas, no superarlas. Es un escenario clásico de "cumplir y mantener", en el que la noticia es buena pero no es buena lo suficiente para justificar que siga aumentando.

Esto crea un periodo de alto riesgo. El largo periodo de espera hasta el llamado del 4 de marzo, un mes distante, significa que no hay catalizador de corto plazo para resetear la narrativa. Sin una nueva sorpresa de ganancias, la atención se mantendrá en el número silbante para la próxima impresión. Cualquier caída en el transcurso, o incluso un simple fracaso para superar la modesta proyección de ganancias disminuye la perspectiva, podría provocar una nueva guía. La brecha de expectativas no es sobre no cumplir un objetivo, es sobre el cansancio de la paciencia de la bolsa cuando el ritmo de mejoría disminuye después de una gran ascensión.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia el próximo paso

La actual caída de la acción crea una bifurcación clara en el camino. El camino hacia adelante depende de un único evento de gran riesgo: el informe del 4 de marzo. Hasta entonces, el mercado se mantendrá en un patrón en espera, esperando el próximo catalizador para reajustar la narrativa. La clave estará en si la administración puede cumplir con su pronóstico de crecimiento y brindar orientación más clara. Un simple desbovedamiento sobre el estimado modesto de EPS probablemente se considere un cumplimiento de expectativas, y no una excedencia. El verdadero examen es si la empresa puede demostrar una evolución acelerada de sus ventas para ajustarse a sus márgenes mejorando y finalmente cerrar el margen de expectativas que se ha ampliado desde la última suba.

El paisaje del mercado es mixto. Por un lado, existe un apoyo institucional positivo. Rosenblatt recientemente comenzó a dar información sobre este tema.El precio objetivo de $ 40Se ha comentado que anunciar una compra y establecer un objetivo claro de ganancia es una estrategia de compra. Mizuho ha reiterado la posición de compra, lo que confirma que la institución está respaldando. Este optimismo del analista es el principal impulsor de los precios, lo que sugiere que algunos inversores ven la caída actual como una oportunidad. En contrapartida, el sector tecnológico en general se encuentra bajo presión. En días recientes hemos vistoLas acciones relacionadas con la tecnología caen en valor., con los principales índices perdiendo mucho. Esta cautela de sector, impulsada por factores como las nuevas tarifas y el tope de ganancias, crea una resistencia que podría amplificar cualquier debilidad en un mercado impulsado por el momentum como el de RGTI.

El riesgo más inmediato radica en la situación dentro del propio mercado de acciones. El volumen de transacciones reciente es indicativo de algo importante. El jueves, se negociaron 33.4 millones de acciones, una cantidad significativamente alta en comparación con el promedio de las sesiones anteriores. Este volumen indica que existe un enfrentamiento entre los compradores y los vendedores. En este caso, el impulso bajista ha prevalecido, ya que las acciones cayeron más del 4% en una sesión en la que el Nasdaq ganó valor. Este aumento en el volumen de transacciones sugiere que la venta de acciones no es algo pasivo, sino que representa una rendición activa por parte de algunos poseedores de acciones. El futuro de la acción dependerá de quién logre tomar el control el día 4 de marzo.