Las ventas minoristas son un indicador importante para predecir el próximo movimiento del mercado. Los empleos, el IPC y las subastas de bonos también juegan un papel importante en la determinación de las tendencias del mercado.

Esta semana representa un punto de inflexión crucial para los mercados macroeconómicos.Ventas minoristas de diciembreEse informe sirvió como el primer “tablero” real en el que se organizaron las datos.El informe de empleo para el mes de enero se presentará el miércoles. El IPC se publicará el viernes. Además, habrá una serie de subastas del Tesoro que abarcarán plazos de 3 años, 10 años y 30 años.A los inversores se les obliga a encontrar un equilibrio entre una economía consumidora en declive, una inflación aún incierta, y un mercado de bonos que, en última instancia, determinará las perspectivas políticas. Las ventas minoristas no lograron romper esa situación… pero sí la agudizaron.

En el…Nivel de titular , Las ventas minoristas en diciembre permanecieron sin cambios en comparación con el mes anterior. Estos resultados están muy por debajo de las expectativas, que eran un aumento del 0.4%.Ese mes fue bastante bueno, pero resultó ser una sorpresa, teniendo en cuenta que parecía que la temporada festiva sería resistente. En términos anuales, las ventas aumentaron un 2.4%. Esto mantiene a los consumidores en una situación positiva, pero también indica que…Desaceleración significativa con respecto al ritmo de noviembre.El mensaje no era el colapso, sino el enfriamiento. Y lo más importante es que ese enfriamiento ocurría en los lugares que son más importantes para el crecimiento.

Los detalles contenidos en el informe reforzaban esa información.Las ventas del grupo de control, que excluyen los automóviles, la gasolina, los materiales de construcción y los servicios alimentarios, disminuyeron un 0.1%, en comparación con las expectativas de un aumento del 0.4%.Esa debilidad sugiere que el crecimiento en el cuarto trimestre podría ser revisado a la baja. Además, destaca que la demanda discrecional disminuyó a finales de la temporada festiva. Ocho de las trece categorías minoristas registraron disminuciones mensuales, lo que indica que el ralentismo fue generalizado y no algo aislado.

Las categorías de productos con alto costo fueron un verdadero obstáculo.La venta de vehículos y sus partes disminuyó un 0.2% después de un mes de noviembre bastante bueno. En cambio, la venta de muebles y artículos para el hogar cayó un 0.9% en el mes, y la caída fue aún mayor si se considera el período anual. Las tiendas de electrónicos y electrodomésticos también registraron una disminución del 0.4%, mientras que las ventas de ropa descendieron un 0.7%. Estas son precisamente las categorías más sensibles a los altos tipos de interés, las condiciones de crédito más estrictas y los efectos de las tarifas arancelarias. La debilidad de estas categorías indica que los consumidores siguen siendo cautelosos cuando se trata de realizar grandes compras.

Sin embargo, existían algunos lugares donde la resistencia aún era posible.Los materiales de construcción y la maquinaria para el jardín aumentaron un 1.2% en comparación con el mes anterior. Esto sugiere una estabilización en los gastos relacionados con la vivienda.Aunque una recuperación completa sigue siendo inalcanzable. Las tiendas de alimentos y bebidas registraron ganancias moderadas. En cuanto a las ventas de gasolina, aumentaron un 0.3%, lo cual se debe principalmente a los efectos de los precios, más que al volumen de ventas. Las ventas en línea aumentaron solo un 0.1%. Este resultado representa un descenso notable en comparación con los meses anteriores, pero sigue siendo positivo. Mientras tanto…El gasto en servicios, especialmente en restaurantes, disminuyó ligeramente.En el mes en cuestión, la situación se mantuvo constante en comparación con el año anterior. Esto refuerza la tendencia actual hacia la preferencia por las experiencias, en lugar de los bienes materiales.

En resumen,El informe de ventas minoristas muestra que el consumidor es más selectivo que dispuesto a gastar dinero.Las familias con ingresos más altos continúan preferiendo categorías de productos y servicios de alta calidad. En cambio, los consumidores de ingresos medios y bajos son mucho más sensibles a los precios.Esta dinámica en forma de “K” ayuda a explicar por qué algunos minoristas logran resultados buenos durante las fiestas, incluso cuando los datos generales son decepcionantes.También explica por qué los mercados reacionan de manera exagerada ante una sola noticia negativa, especialmente cuando esa noticia puede verse afectada por las peculiaridades relacionadas con los ajustes estacionales y por los retrasos en la publicación de los datos.

Es importante destacar que las ventas minoristas no ocurrieron de forma aislada. El Índice de Costos Laborales mostró que los salarios y los costos relacionados con las prestaciones laborales aumentaron un 0.7% en el cuarto trimestre. Este dato está ligeramente por debajo de las expectativas, y es una disminución en comparación con el trimestre anterior. Esto representa un cambio significativo en la situación inflacionaria, ya que los costos laborales siguen siendo la principal preocupación de la Reserva Federal en lo que respecta a la inflación de los servicios. Los datos de ADP también indican una desaceleración moderada en el crecimiento de los empleos privados. Por otro lado, los datos de ventas minoristas según Redbook permanecieron estables en términos anuales.Ninguno de estos datos indica una recesión económica. Sin embargo, en conjunto, sugieren que hay un descenso en el ritmo de crecimiento económico.

Eso establece el marco para el resto de la semana.El informe sobre el empleo de la semana de miércoles será el siguiente importante factor que influirá en los mercados financieros. Las expectativas ya son bajas.Cualquier tipo de sorpresa negativa, especialmente si va acompañada de revisiones a la baja, reforzaría la idea de que el mercado laboral está perdiendo dinamismo gradualmente.Índice de precios al consumidor del viernesLuego, se determinará si ese enfriamiento del mercado se traduce en una desinflación. Los mercados son especialmente sensibles a los servicios básicos y a los componentes relacionados con la vivienda; en estos ámbitos, los avances han sido desiguales.

Por encima de todo eso, está el veredicto del mercado de bonos.La Tesorería venderá de forma pública bonos a plazo de 3 años, 10 años y 30 años esta semana.La demanda, o la falta de ella, será un indicador importante del nivel de confianza de los inversores en la narrativa de recuperación económica. Las subastas débiles podrían llevar a que las tasas de rendimiento aumenten, lo cual pondría en duda las valoraciones de las acciones. Por otro lado, una fuerte demanda podría validar las expectativas de que el crecimiento económico se está desacelerando lo suficiente como para mantener a raya la inflación.

En la actualidad,Las expectativas de reducción de las tasas se han desplazado firmemente hacia el mes de junio.Se estima que hay una probabilidad del 96% de que la Fed reduzca las tasas de interés para entonces. Esto podría ser el primer encuentro entre Kevin Warsh y los ejecutivos de la Fed, si todo se desarrolla como se espera. El informe sobre las ventas minoristas de diciembre no contribuye en absoluto a desafiar esta perspectiva. De hecho, el informe refuerza la necesidad de paciencia: la economía está disminuyendo de forma natural, sin que haya problemas graves. Por lo tanto, la Fed puede esperar a obtener datos más claros sobre el empleo y la inflación antes de tomar cualquier decisión.

En resumen, las ventas minoristas en diciembre no fueron un desastre. Sin embargo, fueron una clara señal de alerta: el impulso del consumidor está disminuyendo.Con el crecimiento económico, la inflación y la oferta de bonos convergiendo esta semana, el informe cumplió su función como un indicador preliminar. Sin embargo, el veredicto definitivo vendrá de cómo los mercados reaccionan a los datos relacionados con el empleo, el IPC y las subastas de bonos. También dependerá de si los rendimientos de los bonos confirman que el camino hacia una reducción de las tasas de interés a mediados del año sigue siendo viable.