¿Está la empresa Restaurant Brands International (QSR) subvaluada, a pesar del fuerte crecimiento de sus franquicias y de los resultados financieros mixtos?

Restaurant Brands International (QSR), la empresa matriz de Burger King, Tim Hortons y Popeyes, ha sido durante mucho tiempo un objetivo importante para los inversores que buscan invertir en el sector de la comida rápida.Con unos ingresos de 8.400 millones de dólares en el año 2024, y un aumento del 17.9% en los ingresos operativos respecto al año anterior.Parece que la empresa está aprovechando su estrategia de crecimiento a través de franquicias. Sin embargo, los indicadores financieros son variados…Un descenso del 29.4% en los ingresos por acción medio de los últimos doce meses, hasta los 2.81 dólares, a fecha de diciembre de 2025.– Ha generado debates sobre su valoración. Este análisis utiliza métodos de valoración basados en flujos de efectivo descontados y ratios precio/ganancia para determinar si QSR está subvaluada.

Valoración basada en el flujo de caja futuro: Supuestos sobre el crecimiento del flujo de caja y la tasa de descuento

El flujo de efectivo libre de QSR ha demostrado ser estable.Con 1,336 mil millones de dólares en 2024, lo cual representa un aumento del 7.74% en comparación con los 1,24 mil millones de dólares en 2023.El flujo de efectivo neto trimestral también aumentó a 1,022 mil millones de dólares en septiembre de 2025.Reflejando la eficiencia operativaPara estimar el valor intrínseco de QSR, proyectamos el crecimiento del flujo de efectivo libre utilizando una tasa anual conservadora del 7%, en línea con su desempeño reciente. Se asume una tasa de descuento del 10%.El ratio de apalancamiento neto de QSR es de 4.6x.Y los primas de riesgo del sector), el modelo DCF sugiere un valor razonable significativamente superior al…Precio de las acciones en diciembre de 2025: $68.23Por ejemplo, una proyección de flujo de efectivo neto durante 10 años, descontada al 10%, resulta en un valor actual de aproximadamente $85 por acción. Esto implica una subvaluación del 25%.

Sin embargo, este modelo asume un crecimiento estable en un mercado competitivo. Riesgos como…La inflación en la cadena de suministro, destacada en el informe 10-K de QSR para el año 2024, constituye un factor negativo para los flujos de efectivo netos.– Podría moderar los flujos de efectivo futuros. Los inversores también deben considerar la estrategia de retorno de capital de la empresa, que incluye…1000 millones de dólares en retornos para los accionistas en 2024Potencialmente, esto reduciría la reinversión en iniciativas de crecimiento.

Valuación P/E: Un panorama mixto entre ganancias y precio de las acciones

El coeficiente P/E de QSR a fecha de diciembre de 2025 es de 24.3x.Calculado utilizando el EPS TTM de 2.81 y un precio de la acción de 68.23 dólares.Esto comparado con un promedio del 22 veces para los competidores en el sector de restaurantes de servicio rápido a nivel mundial. Esto indica que los restaurantes de servicio rápido están ligeramente sobrevalorados desde una perspectiva histórica. Sin embargo, las métricas de futuro muestran una situación diferente.Un EPS proyectado para el año 2025 de 3.68 dólares.Esto reduciría el P/E forward a 18.5 veces, alineándolo con los múltiplos de crecimiento ajustados del sector.

La discrepancia entre los ratios P/E de corto plazo y los de largo plazo resalta la volatilidad de las ganancias de QSR. Aunque el EPS por período contable disminuyó, los resultados de la empresa en el tercer trimestre de 2025 indicaron que…Un EPS de $1.03Y una previsión para diciembre de 2025.$0.94Indican una posible estabilización de la situación. Si QSR logra revertir la disminución de su rentabilidad neta y alcanzar el objetivo de 3.68 dólares establecido por los analistas, las acciones podrían cotizar a un precio inferior en comparación con las de sus competidores.

Balancear el crecimiento de la franquicia con la incertidumbre en los resultados financieros

El modelo de franquicias de QSR tiene…El crecimiento de los ingresos operativos, teniendo en cuenta los ajustes relacionados con los productos orgánicos, fue del 9% en el año 2024.Con la expansión internacional y la innovación digital (por ejemplo, el pedido a través de dispositivos móviles) como factores clave. Estas fortalezas justifican el optimismo en el modelo de flujo de caja descontado, que permite una visibilidad a largo plazo sobre los flujos de efectivo. Sin embargo, la disminución del EPS por unidad de tiempo y…Obstáculos en la cadena de suministroIntroduce incertidumbre a corto plazo, lo que complica el análisis del ratio precio/ganancias.

Los inversores también deben considerar la estrategia de dividendos de QSR.Un objetivo para el año 2025 de $2.48 por acción.Implica un rendimiento del 7% a la fecha de diciembre de 2025, lo que hace que la acción sea atractiva para los inversores que buscan ingresos. Sin embargo, las recuperaciones agresivas y los dividendos podrían limitar la reinversión en mercados de alto crecimiento, lo que podría ralentizar el crecimiento de los fondos de capital circulante.

Conclusión: Un caso que justifica un optimismo cauteloso

Aunque la valoración de QSR en términos de flujo de caja descontado sugiere una subvaluación, su ratio P/E sigue siendo elevado en comparación con los promedios históricos. El fuerte crecimiento de la marca de la empresa y su programa de retorno de capital han compensado la volatilidad de sus ganancias. Sin embargo, los inversores deben mantener un ojo atento a los costos de la cadena de suministro y a la recuperación de las ganancias por acción. Para quienes tienen una perspectiva a largo plazo, el precio de 68.23 dólares de QSR ofrece un punto de entrada interesante, especialmente si la proyección de 3.68 dólares por acción se confirma. No obstante, existen riesgos a corto plazo…Déficit de EPS en diciembre de 2025– Es necesario actuar con cautela. En un sector donde los márgenes son muy reducidos y la competencia es feroz, la valoración de las empresas del tipo QSR depende de su capacidad para equilibrar el crecimiento con la rentabilidad.