Cómo los datos resilientes de mercado laboral redefinen las expectativas del Fed sobre la reducción de tasas y afectan al alineamiento global de activos

La Reserva Federal de EE. UU. se enfrenta a una delicada balanza en 2026, ya que navega la interacción entre un mercado laboral respetable y una inflación persistente. Aunque la creación de empleos en diciembre de 2025 no superó las expectativas y cayó a 50,000, la tasa de desempleo cayó a 4.4%.Señalando que el mercado laboral sigue siendo estable y firme.«A pesar de señales de moderación, esta tensión entre resiliencia de empleo y presiones inflacionarias obligó a la Fed a adoptar un enfoque prudente, basado en datos, para los cortes de tasas, con implicaciones significativas para las estrategias globales de asignación de activos.

Resiliencia del Mercado Laboral: un Escudo de Doble Escudo

Las señales mixtas del mercado laboral en los Estados Unidos han complicado el camino que debe seguir la Fed. Los datos de noviembre de 2025 revelaron un aumento moderado de 64,000 empleos, mientras que la tasa de desempleo subió al 4.6%.el más alto desde septiembre de 2021Pero las tasas de desempleo por sector resaltan la recuperación desigual: los sectores de la financiación y la aseguradora reportan tan solo un 1,8%, mientras que los de los servicios profesionales y de la empresa se ubican en el 4,1%.De acuerdo con el análisis del mercado laboral.Este cambio se debe a la transformación estructural de la economía, en donde los sectores de alta tecnología siguen fuertes mientras que otros se enfrentan a dificultades.

Mientras tanto, el aumento de los salarios continúa ejerciendo presión hacia arriba.La remuneración promedio por hora creció 3,5 por ciento en comparación con el año anteriorEn noviembre de 2025, la tasa de inflación superó el 2.7%. Mientras que los ingresos reales aumentaron en un 0.8%, los consumidores siguen enfrentándose a precios elevados, especialmente en el sector de la vivienda y los servicios. Estas dinámicas indican que la Fed no puede ignorar los riesgos relacionados con la inflación, incluso cuando el mercado laboral evita una desaceleración drástica.

El dilema de política de la Fed: una flexión cautelosa en medio de la incertidumbre

La reunión del FOMC en diciembre de 2025 reforzó la postura cautelosa de la Fed. Una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de referencia llevó a que esta se situara en el rango de 3.50% a 3.75%. Sin embargo, los responsables de la formulación de políticas enfatizaron una actitud de “esperar y ver qué sucede”.Reconociendo los “riesgos significativos negativos” en el mercado laboral.Proyecciones actualizadas de la reuniónLas expectativas de una reducción de las tasas en el año 2026 siguen sin cambiar.Una reducción de 25 puntos básicos de porciento, con la tasa de política media proyectada para terminar el año en un 3,4 porciento.

Esta vacilación contrasta con las expectativas del mercado, que ya habían presupuestado dos reducciones de tipos para el año 2026.Economistas de renombre como Michael Feroli de la J.P. Morgan argumentanLos datos actuales no justifican una mayor relajación de las condiciones monetarias. Se advierte que los recortes prematuros podrían provocar un resurgimiento de la inflación. La actitud “hawkish” de la Fed se ve complicada aún más por la próxima transición de liderazgo en la institución.El mandato de Jerome Powell expira en mayo de 2026Y una nueva silla podría adoptar un cálculo de riesgos diferente.

Posicionamiento Estratégico de Activos: Navegando la Nueva Normalidad

La estrategia restrictiva de reducción de tipos de interés adoptada por la Fed ha cambiado las estrategias de asignación de activos a nivel mundial. Así es como los inversores están configurando sus carteras:

1. Acciones: U.S. Leadership and Sector RotationDado que el ciclo de estímulo de la Fed se limita a 75 puntos básicos para 2025 y solo se espera una reducción en 2026, las acciones EE.UU. siguen siendo una prioridad.J.P. Morgan predice que las acciones en los Estados Unidos tendrán un desempeño mejor del esperado.Análogos a nivel mundial, impulsados por una mayor fuerza del dólar y por un crecimiento de los resultados de las empresas. Se están favoreciendo en particular sectores como tecnología impulsada por la IA y las acciones de consumo de alta calidad, ya que se benefician de ganancias en productividad y de demanda resiliente.

Mercancías: Metales y energíaSe está viendo un cambio hacia metales industriales.Morgan Stanley destaca el cobre y el aluminio como activos importantes.La demanda de petróleo está estancada a causa de una economía mundial más lenta, mientras que los precios de la energía se esperan que estabilicen.

Bonos: El “vientre” de la curvaEstas estrategias se enfocan en la "cintura" de la curva de rendimientos, que es la de los bonos de mediano plazo, que ofrecen un equilibrio de rentabilidad y riesgo de duración.BlackRock señala que los bonos del tesoro de tipo medio…proporcionar un atractivo perfil de riesgo y rentabilidad, mientras que los bonos de mercados emergentes añaden rendimiento sin excesiva volatilidad.

Diversificación: Más allá de la IA y los S&P

Aunque las inversiones relacionadas con la IA siguen siendo un motor de crecimiento, se exhorta a los inversores a diversificar. Activos alternativos, como crédito privado y bienes raíces, están ganando tracción mientras que las presiones inflacionarias continúan. TambiénSe está observando el mercado de valores de países desarrollados que se encuentran fuera de los Estados Unidos.para su subvaloración relativamente al S&P 500.

Conclusión: Una cuerda delgada y delicada.

La conducta política de la Fed en 2026 dependerá de su capacidad de equilibrar la resiliencia del mercado laboral con el control de la inflación. Para los inversores, la clave es la adaptabilidad: las carteras deben mantenerse ágiles para aprovechar las oportunidades a medida que retroceden los tipos, pero también para protegerse frente a sorpresas inflacionarias. Mientras la Fed navega por este arcoíris, la posición estratégica en acciones, materias primas e intermediarios de deuda, probablemente definirá quiénes ganarán y quienes perderán en 2026.