Llamada de Resideo para el segundo trimestre de 2026: La estimación de crecimiento de P&S se reduce al 2%. La debilidad en la seguridad de los fabricantes originales se limita a un único cliente. El estado del sistema ERP es contradictorio.

Fecha de la llamada12 de agosto de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$2B, un aumento del 2% año tras año.
• EPS$0.83 por acción diluida, un aumento del 26% año a año.
• Margen bruto43.6%, un aumento de 70 puntos básicos año tras año y de 100 puntos básicos en secuencia.

Guía:

• Perspectiva de ingresos independientes para todo el año 2026: entre 2.9 mil millones y 2.95 mil millones de dólares.
• Perspectiva de EBITDA ajustada para todo el año 2026: entre $605M y $625M.
• Perspectiva de ingresos independientes para 2026: $705M-$730M.
• Perspectiva de EBITDA ajustada sin considerar otros factores para el año 2026: entre $145M y $155M.
• Se espera que los ingresos por seguridad de OEM sean inferiores en $40M-$50M en la segunda mitad de 2026 en comparación con el año anterior.
• Se espera que la inflación en los costos de inserción sea un factor negativo en el margen bruto durante la segunda mitad de 2026.
• No se espera ningún reembolso por aranceles de material para el resto de 2026.

Comentarios sobre negocios:

Crecimiento en ingresos y rentabilidad:

• Resideo informó de un récord.IngresosdePoco menos de 2 mil millones de dólares.Para el segundo trimestre de 2026.Aumento del 2%Anualmente.
• AjustadoEBITDACrecí.19%De año en año249 millones de dólaresTambién es un nuevo récord trimestral.
• El crecimiento se debió a un rendimiento sólido en todos los canales de venta y familias de productos, incluyendo un aumento en las cantidades vendidas y reembolsos tarifarios favorables.

Desempeño en el segmento de productos y soluciones:

• ElProductos y SolucionesSe informó sobre el segmento.4%Crecimiento de ingresos año a año, incluyendo un35 puntos básicosImpacto positivo debido a la moneda.
• Este segmento logró su 13º trimestre consecutivo de expansión del margen bruto en comparación con el año anterior, con un porcentaje de margen bruto de43.6%, hacia arriba70 puntos básicosAnualmente.
• El crecimiento se debió al aumento del volumen de demanda por parte de los clientes y a condiciones favorables en la fabricación y el sistema de suministro, a pesar de las tendencias negativas en el sector de viviendas y los costos de insumos inflacionarios.

Perspectiva financiera independiente:

• La perspectiva de ingresos independiente de Resideo para 2026 se encuentra en el rango deDe 2.9 mil millones a 2.95 mil millones de dólaresSe espera que el EBITDA ajustado se mantenga entre…605 millones y 625 millones..
• Las perspectivas indican que la demanda seguirá aumentando en todos los canales, excepto en OEM Security. Se espera que una reducción en los ingresos de un cliente importante de OEM Security afecte negativamente el rendimiento en el segundo semestre.

Costos de entrada y estrategia de precios:

• La empresa está enfrentando costos de insumos más altos, como memoria, metales y envíos, que aumentan a un ritmo mayor al previsto inicialmente.
• Resideo ha implementado aumentos de precios, aunque estos no compensan completamente esos costos. Se espera que haya más impactos en la segunda mitad del año.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección expresó estar “contenta tanto con los resultados financieros como con el rendimiento general”, y afirmó que “tenemos mucha confianza en nuestro camino de crecimiento rentable en el futuro”. También destacaron las perspectivas positivas, el logro de un décimo tercer trimestre consecutivo de expansión en la margen bruta, y la expectativa por los lanzamientos de nuevos productos.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Erik Woodring (Morgan Stanley)¿Podría comentar sobre la comparación entre las nuevas proyecciones de ingresos de P&S y las expectativas anteriores? ¿Por qué parece que estas proyecciones son más bajas después de superar los resultados del segundo trimestre? Además, ¿cómo deberíamos considerar la linealidad del margen bruto en los próximos dos trimestres?
  RespuestaLa dirección aclaró que los cálculos matemáticos estaban ligeramente incorrectos. El crecimiento de P&S es en realidad mayor al 2%, mientras que el crecimiento general de la empresa es de aproximadamente el 3%. Las proyecciones independientes reflejan las dificultades que enfrenta el sector de seguridad de los OEMs. En cuanto a las márgenes brutos, el tercer trimestre será el período en el que se notará más impacto por los aumentos temporales en los costos de insumos, antes de que los precios alcancen su nivel normal. Se espera también que haya presión sobre los márgenes.

• Pregunta de Dan Stratemeier (Jefferies)¿Puede comparar los NPIs que se presentarán en los próximos 18 meses con los de los últimos 18 meses? Además, explique la filosofía de precios del 1%-1.5% en las metas de CAGR a cinco años, teniendo en cuenta las presiones inflacionarias actuales.
  RespuestaEstoy entusiasmado con los productos NPIs como la nueva plataforma de detectores de humo/CO y los productos de seguridad Fortic. La tendencia continúa en esa dirección. Los precios actualmente reflejan los impactos de los costos, pero no se consideran tendencias a largo plazo. Se espera que los costos disminuyan a medida que la oferta y la capacidad se normalicen.

• Pregunta de Ian Zaffino (Oppenheimer & Co.)¿Cuál fue el entorno del mercado de HVAC en el segundo trimestre? ¿Cómo deberíamos analizar las comparaciones de precios para la segunda mitad del año? Además, quiero que aclaren cuál es la contribución del precio frente al volumen en el margen bruto del segundo trimestre.
  RespuestaEl mercado de HVAC estuvo estable en comparación año contra año en el segundo trimestre. Se espera que el mercado se normalice en la segunda mitad del año. Los ingresos por ventas no fueron un factor importante para mejorar el margen bruto en ese trimestre. La mejora se debió a la eficiencia operativa y al rendimiento de las actividades empresariales, lo cual compensó los costos inflacionarios.

• Pregunta de Tomo Sano (J.P. Morgan)¿Puede usted desglosar la mejora del margen bruto del 70 bps en factores como volumen, fabricación, mezcla de productos, precios, etc.? Además, haga un comentario sobre la salud del canal Pro.
  RespuestaLa mejora en los márgenes se debió principalmente a un aumento en el volumen de ventas y a mejoras en la eficiencia operativa y los costos de conversión. Los costos inflacionarios y las devoluciones de aranceles se compensaron en gran medida entre sí. Se espera que la salud de los canales de distribución siga siendo positiva, con crecimiento en todos los canales de distribución, excepto en OEM Security.

• Pregunta de Jay Goldberg (D2D Advisory)¿Podría proporcionar más información sobre los mercados positivos en los que se encuentra la tecnología de OEM Security, aparte de eso?
  RespuestaLa dirección señaló que el mercado en general sigue estancado en los sectores de vivienda y construcción, y no se espera ninguna mejoría. El rendimiento dependerá de la ejecución de las actividades, y no de factores externos positivos.

• Pregunta de Dan Stratemeier (Jefferies)¿Es el problema de seguridad del cliente de OEM una situación única? ¿Y cuál es la relación futura entre ellos?
  RespuestaEl problema es que un cliente importante busca una integración vertical. La relación entre ambos es saludable. El impacto se incluye en los objetivos a medio plazo, y se espera que haya una disminución gradual en las ventas. Para Resideo, este negocio no es estratégico a largo plazo.