ReNew opta por el uso de energía solar y sistemas de almacenamiento de energía para compensar la disminución en la capacidad eólica.

Fecha de la llamada16 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosSe incrementó en un 48% durante los primeros 9 meses del ejercicio fiscal 2026, en comparación con el año anterior.

Instrucciones:

• El EBITDA ajustado para el ejercicio fiscal que termina el 31 de marzo de 2026, se espera que oscile entre 90.000 millones y 93.000 millones de rupias. El valor más bajo aumentará en un 3%.
• Se espera que se construyan proyectos con una capacidad de entre 1.8 y 2.4 gigavatios durante el año. El límite inferior de esta cantidad se fija en 1.6 gigavatios.
• Se espera que el flujo de caja para la capitalización sea entre 14.000 millones y 17.000 millones de rupias.
• Se espera que la contribución de EBITDA proveniente del negocio de fabricación se mantenga entre 11.000 millones y 13.000 millones de rupias.

Comentarios de negocios:

Optimización de capacidad y portafolio:

• La capacidad operativa de ReNew Energy aumentó.10.7 gigavatiosA11.8 gigavatiosDesde diciembre del año anterior, el portafolio ha ido expandiéndose.19%O bien…2 gigavatiosEn los últimos 12 meses.
• La empresa redujo su capacidad eólica en el portafolio comprometido de2.5 gigavatiosA850 megavatiosReemplazándolo por más sistemas de almacenamiento de energía eléctrica y capacidad solar.
• Este cambio se debió al deseo de reducir los gastos de capital, disminuir el riesgo de ejecución de proyectos y lograr flujos de efectivo más previsibles, debido a la menor volatilidad climática.

Rendimiento financiero y guía de inversión:

• El EBITDA ajustado de ReNew en los primeros 9 meses aumentó.31%Para74,8 mil millones de INRCon un aumento de más del seis veces en las ganancias después de pagar los impuestos.
• La empresa logró refinanciar sus bonos, lo que permitió reducir la tasa de interés.7.95%A6.5%Ahorrando aproximadamente…9 millonesSe trata de los gastos de intereses anuales.
• ReNew aumentó600 millonesA través de una oferta de bonos, se aumentó la cantidad de fondos disponibles para el cálculo del EBITDA ajustado.90 mil millones de INRPara93 mil millones de INR.

Fabricación y venta de activos:

• El negocio de fabricación contribuyó a esto.10.8 mil millones de INRSe ajustó el EBITDA de los primeros 9 meses, teniendo en cuenta la cartera de pedidos externos.900 megavatios.
• ReNew vendió otra vez…300 megavatiosDe los activos solares, el total de las ventas de activos durante ese año fue…600 megavatiosElevando…275 millones de dólaresA través del reciclaje de capital.
• La estrategia de la empresa de reciclaje de capital y venta de activos tiene como objetivo mejorar las ganancias y reducir aún más el endeudamiento.

Logros en materia de ESG y sostenibilidad:

• ReNew recibió una calificación de A de parte de LSEG, con una puntuación de90.41Fuera de…100Lo colocamos en el cuartil superior a nivel mundial.
• La empresa obtuvo una calificación de A en la evaluación de cambio climático del CDP, y una calificación de A- en cuanto a la seguridad del agua. Se encuentra entre las empresas más destacadas en esta categoría.4%A nivel global.
• Estos logros reflejan el compromiso de ReNew con la sostenibilidad. Entre ellos se encuentran el hecho de que la empresa es neutra en términos de emisiones de carbono, además de iniciativas como el Proyecto Surya, cuyo objetivo es el desarrollo de habilidades para los trabajadores.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• El año 2026 ha comenzado con buenas noticias en el ámbito macroeconómico. Hemos reducido los riesgos relacionados con la ejecución de nuestros productos y hemos mejorado la previsibilidad de los flujos de efectivo futuros. Nuestro EBITDA ajustado aumentó en un 31%, alcanzando los 74.8 mil millones de rupias durante los últimos 9 meses. También hemos ampliado el rango inferior de las estimaciones tanto para nuestro EBITDA como para las cantidades de megavatios producidos durante el año. Hemos recibido una calificación de A de parte de LSEG, con una puntuación de 90.41 sobre 100. Esto nos coloca entre los mejores del mundo.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Maheep Mandloi (Mizuho Securities USA LLC)¿Podría hablar más detalladamente sobre la estrategia revisada para fomentar la implementación de proyectos relacionados con energía solar y sistemas de gestión de energía basados en tecnologías solares? ¿Y qué planes tiene el equipo para fabricar estos sistemas de forma interna?
  RespuestaLa transición de la energía eólica a la energía solar, además del uso de dispositivos BESS, se debe a que los precios de los dispositivos BESS y de la energía solar son más bajos, lo que permite obtener rendimientos mejor ajustados al riesgo. Además, el riesgo de ejecución es menor, y la variabilidad en la producción de energía eólica también es menor. La fabricación de dispositivos BESS no es un objetivo actual, debido a que las importaciones chinas son más baratas y los cambios tecnológicos son rápidos.

• Pregunta de Maheep Mandloi (Mizuho Securities USA LLC)¿Puede proporcionar alguna información actualizada sobre el camino hacia la privatización?
  RespuestaLa dirección se negó a comentar sobre temas específicos, indicando que la empresa hará las divulgaciones necesarias si es necesario.

• Pregunta de Nikhil Nigania (Bernstein Institutional Services LLC)¿Existen alguna mejora en cuanto a los retrasos y problemas relacionados con la reducción de la cantidad de transmisión?
  RespuestaEl gobierno está concentrando más esfuerzos en mejorar la ejecución de las transmisiones y en resolver los problemas relacionados con las pérdidas de energía. Se están tomando medidas para distribuir las pérdidas entre los diferentes interesados. Sin embargo, la fecha límite para resolver estos problemas sigue siendo incierta.

• Pregunta de Nikhil Nigania (Bernstein Institutional Services LLC)En los proyectos en los que se utiliza GNA en lugar de T-GNA, ¿se recibe compensación por las disminuciones en la cantidad de energía suministrada a los DISCOM?
  RespuestaSí, en los proyectos que tienen un GNA permanente (lo que representa entre el 30 y el 35% del portafolio de ReNew), la compensación se recibe según el cronograma establecido. En cambio, en los proyectos con GNA temporal, las pérdidas derivadas de la reducción de la cantidad de trabajo asignado se llevan por parte del cliente.

• Pregunta de Nikhil Nigania (Bernstein Institutional Services LLC)¿Son las márgenes en la fabricación de celdas estables o enfrentan una posible reducción?
  RespuestaLas ganancias se han mantenido estables. Hubo un período de calma durante la temporada de monzones, pero recientemente la situación ha mejorado nuevamente en el último trimestre, gracias a una demanda razonable.

• Pregunta de Puneet Gulati (HSBC Global Investment Research)¿Son los IRR ajustados en función del riesgo para la nueva configuración de BESS/ solar mejores que los correspondientes a la configuración eólica?
  RespuestaHistóricamente, la energía solar ha ofrecido rendimientos más altos, teniendo en cuenta el riesgo asociado, en comparación con la energía eólica. Sin embargo, recientemente, las negociaciones agresivas han aumentado los precios de la energía solar. La actual tendencia se debe a la optimización de la configuración de los paneles solares, a los precios más bajos de los dispositivos de almacenamiento de energía y a los menores riesgos de ejecución de proyectos.

• Pregunta de Puneet Gulati (HSBC Global Investment Research)¿Qué parte de su capacidad está ocupada por T-GNA? ¿Qué tipo de restricciones se enfrentaron en el tercer trimestre?
  RespuestaLa capacidad de T-GNA actualmente es de aproximadamente 400-500 megavatios. Esta cifra es menor que los ~1 gigavatios que había antes, ya que algunos proyectos se han convertido en sistemas de generación de energía de tipo GNA permanente. El uso reducido de la capacidad de T-GNA suele ser del 10-20%, dependiendo de la demanda y del día en el que se utilice esa capacidad.

• Pregunta de Puneet Gulati (HSBC Global Investment Research)¿Cuál es el ratio de apalancamiento objetivo y el plazo para reducir el apalancamiento?
  RespuestaEl objetivo es reducir la relación de apalancamiento del negocio, de aproximadamente 6.7 veces a 5.5 veces, a lo largo del tiempo. Se espera lograr este objetivo entre los años fiscales 2028 y 2030, con el fin de aumentar los flujos de efectivo disponibles para los accionistas.