El giro estratégico de Remitly: Cómo enfrentar los cambios estructurales en los pagos transfronterizos

La industria de los pagos transfronterizos está experimentando una transformación fundamental, y esto va mucho más allá de la simple transferencia de dinero. Este cambio es impulsado por poderosas tendencias macroeconómicas y tecnológicas, lo que crea una oportunidad multimillonaria para que las plataformas digitales se conviertan en proveedores integrales de servicios financieros. La magnitud del mercado en sí mismo resalta esta evolución. El mercado mundial de remesas, un segmento clave, tenía un valor estimado de…905 mil millones en el año 2024La adopción de tecnologías digitales está acelerándose rápidamente. Pero eso es solo el núcleo del problema. El mercado más amplio de pagos transfronterizos, que no se trata de pagos en el ámbito mayorista, es algo realmente impresionante.40 billones de dólaresLa industria, especialmente en el segmento de consumo entre consumidores, se espera que crezca hasta alcanzar los 3.1 billones de dólares para el año 2032.

Esta expansión no se trata únicamente de volumen; se trata también de valor. Los consumidores están pasando decididamente a utilizar aplicaciones digitales para realizar transacciones financieras. El 67% de los encuestados prefiere enviar dinero a una cuenta bancaria mediante una aplicación digital. La razón es clara: la experiencia. Los usuarios se sienten atraídos por la velocidad, la eficiencia y la transparencia que ofrecen las plataformas digitales. Esto crea una plataforma poderosa para que los proveedores puedan mejorar su compromiso con sus clientes. Para Remitly, este cambio estructural constituye una oportunidad para adoptar una nueva estrategia. La empresa ha definido claramente su visión para el futuro.Crear una empresa global de servicios financieros.Se trata de pasar de una actividad puramente relacionada con el envío de fondos, a categorías de mayor crecimiento, como los servicios empresariales y los receptores de pagos. El objetivo es resolver los problemas más complejos para los clientes globales que no reciben la suficiente atención. De esta manera, se puede aumentar el valor añadido en toda la vida del cliente, y se puede crear un modelo de negocio más sostenible y menos transaccional. La trayectoria de la industria es clara: el futuro pertenece a las plataformas que pueden ir más allá de las simples transferencias de dinero y ofrecer una gama completa de servicios financieros integrados.

Ejecución financiera: Escalar lo esencial con el “gincral de operaciones”

El giro estratégico requiere un motor rentable que lo alimente. Las recientes resultados operativos de Remitly demuestran que está logrando una expansión exitosa en su negocio principal. Esto genera los recursos necesarios para financiar su crecimiento. En el tercer trimestre, se registró un crecimiento sólido en todas las métricas clave. Los ingresos aumentaron un 25% en comparación con el año anterior.419.5 millones de dólaresEsto se debe a un aumento del 35%, lo que significa un volumen de envíos de 19.5 mil millones de dólares. Este crecimiento en el volumen de envíos constituye la base económica de la plataforma. La empresa está convirtiendo esto en una ventaja financiera, con un claro potencial de rentabilidad.

Esa ventaja se evidencia en los márgenes de beneficio. El EBITDA ajustado para el trimestre alcanzó los 61,2 millones de dólares, lo que representa un aumento del 29% en comparación con el año anterior. Esto significa que el margen de beneficio ha mejorado.15%Esta expansión de la rentabilidad, a medida que la empresa crece, es un indicio importante. Significa que la empresa no solo invierte para lograr el crecimiento, sino que también está desarrollando una operación más eficiente, donde los ingresos adicionales contribuyen de manera significativa al resultado financiero de la empresa. Esta disciplina financiera respalda las perspectivas de crecimiento a lo largo del año, ya que la empresa espera que el EBITDA ajustado se mantenga en el rango de 234 a 236 millones de dólares.

La interacción con los clientes también está aumentando. La base de clientes activos ha crecido un 21% en comparación con el año anterior, hasta llegar a los 8.9 millones de personas. Esto demuestra una exitosa penetración en el mercado, además de una creciente base de usuarios a quienes podemos servir. La expansión hacia nuevos mercados, como el lanzamiento reciente de Remitly Business en el Reino Unido y Canadá, ya está mostrando resultados positivos: los volúmenes de envíos de dinero han duplicado en términos secuenciales. Esta diversificación dentro del segmento de remesas es un paso prudente, ya que permite crear una fuente de ingresos más resistente a cambios externos.

En resumen, se trata de una estrategia de escalamiento disciplinada. Remitly está ejecutando su plan de negocio de manera eficiente, convirtiendo el crecimiento en volumen de transacciones en beneficios reales. El camino hacia convertirse en una empresa global de servicios financieros comienza con un motor de remesas rentable y con alto crecimiento. Los datos financieros actuales indican que la empresa está construyendo ese motor de manera eficiente, proporcionando el capital y la credibilidad necesarios para llevar a cabo sus inversiones estratégicas más ambiciosas.

Valoración y las apuestas estratégicas

El mercado está reevaluando su opinión sobre el potencial de crecimiento de Remitly, teniendo en cuenta los altos requisitos de valoración. Las acciones de los analistas recientes reflejan una visión más conservadora respecto a los retornos ajustados por riesgos. La estimación del valor justo consensuado ha sido reducida.$20.50 por acciónDesde $21.17, empresas importantes como Goldman Sachs han reducido sus objetivos de precios a $17, mientras mantienen una recomendación de “Comprar”. Esta recalibración no representa un cambio fundamental en las proyecciones, sino más bien un ajuste de los supuestos utilizados para calcular los precios.

El ajuste de la base de cálculo refleja una visión más cautelosa hacia el futuro. Los analistas estiman que el precio de las acciones podría alcanzar aproximadamente 27.3 veces el valor de mercado actual, en comparación con los 29.95 veces actuales. Este descenso indica que el mercado considera una mayor incertidumbre en cuanto a los costos de capitalización de Remitly para su crecimiento. Además, esto destaca la sensibilidad del mercado a los cambios en las tasas de interés y los riesgos, lo cual podría mantener las valuaciones bajo presión si las condiciones siguen siendo difíciles.

Sin embargo, las calificaciones mantenidas por los analistas son indicativas de algo importante. Indican que, incluso con objetivos más bajos, los analistas consideran que existe margen para que la acción vuelva a ser valorada de manera positiva, siempre y cuando la ejecución cumpla con los ambiciosos objetivos para los años 2026 y 2028. La diferencia entre el objetivo de 17 dólares y la estimación de valor razonable de 20.50 dólares representa un posible catalizador para el futuro de la acción. El énfasis en los tipos de descuento y las hipótesis de P/E también sugiere que el objetivo revisado ahora es más alcanzable. Esto podría ayudar a que los resultados futuros se evalúen teniendo en cuenta expectativas más claras y menos excesivas.

En resumen, la apuesta estratégica ahora tiene un precio definido con precisión. Las reducciones en la valoración son una demanda del mercado para demostrar que Remitly puede convertirse en una empresa de servicios financieros globales, en lugar de seguir siendo solo una empresa dedicada a la transferencia de dinero. Las nuevas expectativas de la empresa para el año 2026 y su perspectiva a mediano plazo hasta 2028 constituyen un plan de acción claro. Los próximos trimestres pondrán a prueba si la ejecución de los planes es suficiente para justificar un aumento en los múltiplos de cotización, convirtiendo así esta recalibración en una oportunidad de compra.

El giro estratégico: construir un negocio basado en plataformas

La ambición de Remitly de convertirse en una empresa global de servicios financieros depende de su capacidad para pasar de ser una plataforma de envío de fondos a un ecosistema que genere ingresos recurrentes. La Conferencia de Inversores de diciembre presentó un plan claro para el desarrollo de la empresa, con la introducción de nuevos productos.Remitly One y Remitly BusinessEsto permite profundizar la relación con los clientes y generar fuentes de ingresos con márgenes más altos. Los resultados iniciales de la expansión del negocio son prometedores. El lanzamiento gradual de Remitly Business en el Reino Unido y Canadá ha contribuido directamente al aumento del volumen de envíos comerciales.Casi duplicando.En el tercer trimestre, esta tendencia demuestra que la empresa puede migrar con éxito a su base de usuarios existente y su modelo operativo hacia segmentos adyacentes, donde se genera un mayor valor para la empresa.

La lógica estratégica es válida. Los servicios empresariales suelen ofrecer una mejor rentabilidad en comparación con las transferencias entre consumidores, lo que permite mejorar la eficiencia de los negocios y aumentar las márgenes de ganancia. Lo más importante es que estas soluciones tienen como objetivo integrar completamente Remitly en la vida financiera de los clientes. Al resolver problemas complejos para las pequeñas empresas y proporcionar herramientas financieras integradas, la empresa puede aumentar el valor a largo plazo para los clientes y reducir la tasa de abandono del servicio. Este cambio de pagos únicos a un conjunto de servicios es la esencia de construir una plataforma empresarial, donde cada nuevo producto contribuye a mejorar el valor total ofrecido por la empresa, además de crear costos de conversión positivos para los clientes.

Los objetivos financieros resaltan la importancia de esta inversión. La empresa proyecta obtener un margen de EBITDA ajustado del 20% al 22% para el año 2028. Este es un aumento significativo en comparación con el 15% logrado en el tercer trimestre. Esto implica que los nuevos productos no solo deben crecer, sino que también deben contribuir de manera significativa a la rentabilidad de la empresa. La perspectiva para el año 2026 indica que el margen de EBITDA ajustado podría superar los 300 millones de dólares. Esto demuestra que la dirección de la empresa está dispuesta a invertir considerablemente en esta iniciativa, con el objetivo de lograr una mayor expansión del margen de beneficios en el futuro. El objetivo de alcanzar un equilibrio entre crecimiento y rentabilidad para el año 2028 requiere que esta estrategia de desarrollo sea efectiva.

Sin embargo, la viabilidad de esta iniciativa no está garantizada. La empresa debe enfrentar los riesgos relacionados con la ejecución del desarrollo de productos, la adopción por parte de los clientes y las dinámicas competitivas en el sector de servicios empresariales. No obstante, el aumento inicial del volumen de negocios es una señal positiva. Esto indica que la marca y la eficiencia operativa de Remitly pueden ser aprovechadas más allá de sus áreas principales de actividad. Si todo sale bien, esta expansión cambiará fundamentalmente el perfil de ingresos de la empresa, llevándola hacia un modelo de ingresos recurrentes y con márgenes más altos, algo que los inversores demandan cada vez más. El giro estratégico ya está en marcha, y los próximos trimestres nos mostrarán si Remitly puede construir la plataforma que imagina.

Catalizadores, riesgos y el camino a seguir

El camino desde la valoración actual de Remitly hasta su potencial estratégico es estrecho y requiere un desempeño excelente. El factor clave para lograrlo es una ejecución impecable de los objetivos ambiciosos para los años 2026 y 2028, establecidos en la reunión de inversores de diciembre. El mercado ya ha reducido sus expectativas; la estimación del valor justo promedio ahora es…$20.50 por acciónCompañías importantes como Goldman Sachs han reducido sus objetivos de precios a los 17 dólares. Esta nueva calibración establece un objetivo más alcanzable, pero también significa que la empresa debe lograr sus metas para el año 2026: se espera que el EBITDA ajustado supere los 300 millones de dólares. De lo contrario, no será posible justificar una reevaluación de la calificación crediticia de la empresa. Cualquier fracaso en la consecución de estos objetivos a corto plazo probablemente reforzará la opinión de que la situación actual es cautelosa.

El riesgo más importante es, precisamente, la valoración en sí. Con un P/E residual de…147.67La acción de Remitly está valorizada en función de un crecimiento excepcional y sostenido. Este multiplicador es mucho mayor que el promedio del sector. Esto implica que Remitly no solo debe cumplir con sus propias proyecciones de expansión de ingresos y mejora de las margen, sino que también debe superarlas constantemente. El alto multiplicador no permite errores, pero también aumenta la sensibilidad a cualquier factor macroeconómico o competitivo que pueda afectar el crecimiento del mercado de remesas.

Los factores macroeconómicos y políticos constituyen una barrera tangible contra los riesgos. La industria experimentó un…Año mixto en el año 2025La adopción de tecnologías digitales continúa, pero los movimientos políticos en los Estados Unidos dificultan las transacciones en este importante corredor comercial. Esta volatilidad destaca una vulnerabilidad fundamental: el crecimiento de la empresa depende de la estabilidad y del volumen de los flujos transfronterizos. Cualquier endurecimiento de las regulaciones relacionadas con las stablecoins o los pagos transfronterizos, así como cualquier cambio en las políticas de inmigración o comercio, podría afectar directamente los volúmenes de transacciones que son esenciales para el funcionamiento de la empresa. El reciente giro estratégico hacia servicios empresariales es un intento deliberado de diversificar la dependencia de este modelo de transacción entre consumidores, pero el motor principal de la empresa sigue siendo su sistema de envío de fondos.

En resumen, se trata de una ejecución de alto riesgo. El mercado ha proporcionado a Remitly un plan de acción más claro y menos complejo. Sin embargo, la valoración de la empresa sigue requiriendo que todo sea perfecto. Los próximos trimestres serán un test para ver si la empresa puede convertir sus ambiciones en resultados financieros que permitan superar la brecha entre el objetivo de los analistas de 17 dólares y el valor justo de 20.50 dólares. Para tener éxito, es necesario manejar tanto los desafíos internos relacionados con la escalabilidad de nuevos productos, como los riesgos externos derivados del entorno macroeconómico y político poco predecible en el que se desarrollan las transacciones transfronterizas.