“Rektember” es una superstición. El verdadero riesgo de Bitcoin en septiembre es el banco central.

Bitcoin comenzó el mes de septiembre haciendo exactamente lo que su nombre indica. En el primer día de negociación, BTC bajó un 1%, llegando a cerca de $77,800. Se alejó del pico de agosto, que fue de aproximadamente $81,200. En los círculos de criptomonedas, este mes se conoce como “Rektember” – el mes que supuestamente te causará problemas. La leyenda data del 7 de septiembre de 2021, cuando…Un accidente inesperado hizo que se perdieran alrededor de 410 mil millones de dólares en valor de criptomonedas.En un solo día, el precio de Bitcoin cayó hasta un 15%, ya que El Salvador lo adoptó como moneda legal. Desde 2013,Septiembre ha sido el mes con el peor rendimiento para Bitcoin en promedio; se produjo una pérdida de aproximadamente el 3%.Y en solo una minoría de esos años, se ha cerrado en color verde.

Antes de operar con esa media, analice la muestra. Está compuesta por 13 meses; es un conjunto pequeño y irregular, en el cual un puñado de años malos representa la mayor parte del valor total. El mes de septiembre del año pasado es un buen ejemplo de lo contrario: Bitcoin.Creció aproximadamente un 5%., Su tercer mejor septiembre en registros., en el mismo mesEl Fed realizó su primer recorte de tasas desde 2024.El calendario no causó ninguno de los dos resultados; lo que realmente importa es la posición monetaria en el transcurso del mes. Eso es importante, porque este año la posición no es “de reducción”, sino “¿deberíamos aumentar los impuestos?”

Consideremos qué fue lo que realmente causó el rebote de August.El Bitcoin llegó a un mínimo de $57,747 el 1 de julio, y luego aumentó un 41% para alcanzar un máximo de $81,235 el 25 de agosto.Es una recuperación que, no obstante, deja el precio aproximadamente un 38% por debajo de su récord, que era de cerca de $126,000 en octubre pasado. La causa de esa recuperación no fue ninguna noticia relacionada con las criptomonedas. El 19 de agosto, el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que…El departamento, al menos, duplicaría sus operaciones de recompra de títulos del Tesoro con plazos más largos.Fue un intento abierto de establecer un precio para el rendimiento de los 30 años, debido a que el precio del activo se desplomó. Los rendimientos disminuyeron, y Bitcoin…Aumentó en más del 20% en una semana, alcanzando su nivel más alto desde mayo.Los esfuerzos del White House en apoyo al proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptoactivos, el Clarity Act, han llevado a una segunda oferta.

El detalle más importante se relaciona con el lado de compra. Los ETF de Bitcoin en el mercado local en EE. UU. recibieron…Aproximadamente 2.7 mil millones de dólares en agosto, el mes más fuerte de 2026., conOcho días consecutivos de ingresos netos, a finales del mes.El comprador marginal de Bitcoin ya no es principalmente un comerciante minoritario que opera en bolsas de valores offshore. Se trata de dinero registrado, que debe superar cierta tasa de descuento antes de poder ser utilizado. Bitcoin no tiene ningún rendimiento, ningún flujo de caja, ni ganancias que puedan servir como respaldo. Se comporta como el activo con mayor duración de tiempo existente: es una reclamación sobre liquidez futura, valorada en relación con las tasas de interés actuales. Cuando el comprador marginal valora el riesgo en comparación con las tasas de Estados Unidos, un aumento en las tasas de interés perjudica directamente al activo; mientras que mantenerlo en posesión permite que la operación continúe.

Ambas herramientas se están moviendo de forma inestable. El mercado de bonos no aceptó la oferta del Tesoro: los rendimientos bajaron después de la anunciación.Regresó a su nivel normal en pocos días, logrando eliminar casi todo el declive.– Es como si el mercado quisiera decir que un único comprador oficial no puede solucionar las deficiencias estructurales en el lado largo del mercado. El Bitcoin ha perdido parte de sus ganancias de agosto desde ese punto máximo. Y la Ley Clarity…La votación procedural del Senado está programada para el 15 de septiembre.— el día anterior a la decisión del Fed — en un momento en que los participantes del mercado describen esa ley comoMuerto en el aguaPara el año 2026.

Ahora, compare los dos aspectos de la política estadounidense. El Tesoro gastó agosto en comprar bonos a largo plazo para mantener los rendimientos bajos, mientras que el comité del Banco Federal también participa en esto.Tres opiniones en contra de una marcha inmediata.— Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan — desde un tipo de interés de 3.50% en julio, hasta 3.75%. El presidente del consejo de administración, Kevin Warsh, ha reducido las proyecciones futuras; por lo tanto, los mercados reaccionan según los datos disponibles. El mercado también ha cambiado: las probabilidades de un aumento de tipos de interés en septiembre eran de cerca del 11% a mediados de julio.Superó el 80% en los primeros días de agosto.Mientras que la inflación era alta, luego bajó a aproximadamente un 40-45% después de una apuesta con monedas.Un informe sobre el empleo de julio que es débil.y unaIPC en el objetivo para julioEso no es la forma de una maldición relacionada con el calendario. Es la forma de una decisión monetaria real, con…Una semana llena de datos relacionados con el trabajo y las actividades.Todavía hay que resolverlo.

Veredicto: Septiembre nunca fue la variable real; lo que importa es la posición monetaria que subyace en él. La pregunta que realmente enfrenta el inversor es más específica: ¿qué hace la reunión del 16 de septiembre con respecto al tipo de interés de un activo sin rendimiento, y cómo debe justificarse ese tipo de interés por parte del comprador marginal? La situación puede ser de ambos lados. Bitcoin comienza el mes en un estado de ganancia, con el índice de Miedo y Ganas en criptomonedas cerca del 69. La recuperación ya ha comenzado… Y la misma dependencia de los datos significa que una política monetaria más suave o una postura conservadora podrían prolongar el mercado de liquidez. Por otro lado, un aumento de tipos de interés podría detener todo esto, especialmente cuando los flujos de ETF son los principales motores del mercado. Así que hay que observar los datos sobre empleo y el CPI en los días previos a la decisión, y ignorar el nombre del mes. El calendario nunca ha costado nada a nadie; lo importante es lo que diga la Fed el día 16.