Resiliencia del sector REIT y visibilidad de los resultados financieros: Una perspectiva de inversión para el año 2025

El sector de los REITs ha tenido que enfrentar una situación macroeconómica compleja durante los años 2023-2025. Esta situación estuvo marcada por una inflación más moderada, tipos de interés elevados y cambios en las políticas comerciales. A pesar de estos obstáculos, los REITs de capital público en Estados Unidos han demostrado una notable resiliencia operativa. Los índices de crecimiento del ingreso operativo neto y del ingreso operativo por unidades comerciales similares resaltan su capacidad de adaptación. A fecha del segundo trimestre de 2025…El crecimiento del NOI en comparación con el año anterior fue del 4.8%.Mientras que el crecimiento del NOI de los REITs fue del 2.7%, más del 60% de los REITs informaron ganancias positivas en su NOI, y casi el 60% presentó resultados positivos en cuanto al NOI total. Este rendimiento demuestra la capacidad del sector para mantener la estabilidad en medio de las incertidumbres económicas.

Resiliencia sectorial y rendimiento diferenciado

La fortaleza del sector de los REITs no es uniforme. Los REITs relacionados con la industria, las especialidades y la salud han tenido un rendimiento positivo, con un crecimiento del valor neto generado en cifras elevadas, debido a la expansión del comercio electrónico, el envejecimiento de la población y la transformación digital. Por ejemplo, los REITs relacionados con la salud han beneficiado de una demanda sólida en áreas residenciales y oficinas médicas.Los REIT industriales enfrentan posibles obstáculos.De las fluctuaciones en los aranceles y las políticas comerciales. Por el contrario, los REITs relacionados con oficinas, alojamiento/resorts y telecomunicaciones han tenido dificultades.Pérdidas moderadas atribuibles a las tendencias relacionadas con el trabajo remoto.Y la volatilidad de los viajes.

Los datos de tercer trimestre de 2025 refuerzan aún más esta divergencia.Los fondos obtenidos de las operaciones aumentaron en un 17.3%.El ingreso neto por unidad de activo aumentó en comparación con el año anterior, a los 21.000 millones de dólares, y el ingreso neto operativo creció un 5.2%, hasta los 30.600 millones de dólares. Esto se debe a una tasa de ocupación promedio del 93.0% en los propiedades pertenecientes a los REITs. De cara al futuro…J.P. Morgan Research pronostica un crecimiento del 3% en el FFO.Para los REITs en el año 2025, con una posible aceleración hasta casi el 6% en el año 2026, esto se debe a las favorables condiciones de tipos de interés y a la limitada oferta de nuevos proyectos.

Visibilidad de los ingresos: Desafíos y oportunidades

La visibilidad de los ingresos de los REITs en 2025 sigue siendo incierta. Por ejemplo, los REITs dedicados a propiedades multifamiliares han presentado resultados dispares, con diferencias significativas entre los mercados costeros y los del Cinturón Solar. Mientras que la demanda en el norte de California y en la costa oriental sigue siendo firme,Los mercados del Sun Belt, como los de Austin y Dallas, enfrentan una tendencia a la baja en los precios.Debido al exceso de oferta y las presiones de costos. La gestión de gastos se ha convertido en un instrumento crucial para que los operadores puedan compensar el menor crecimiento de los ingresos.Algunas empresas están ajustando sus proyecciones anuales a niveles más bajos.Mientras que otros estimaron las proyecciones basándose en la fuerza regional y los controles de costos.

Las dificultades específicas de cada sector persisten.Los REITs de oficinas enfrentan cambios estructurales a largo plazo.En cuanto a los patrones de trabajo, los REITs del sector minorista enfrentan la disrupción causada por el comercio electrónico. Por su parte, los REITs del sector hotelero deben lidiar con las incertidumbres relacionadas con la demanda en el sector turístico. Sin embargo, los REITs del sector industrial, residencial, de atención médica y de centros de datos están en posición de aprovechar los factores de crecimiento a largo plazo, como el comercio electrónico, la demanda de viviendas y las necesidades de infraestructura digital.

Posicionamiento estratégico para 2025 y años futuros

A pesar de estas dificultades, los REITs siguen estando bien posicionados para aprovechar las oportunidades de crecimiento.Estados financieros bien gestionados, acceso al capitalY la capacidad de llevar a cabo transacciones que generen ganancias, a medida que los mercados inmobiliarios comerciales se estabilicen, constituye una ventaja clave. El interés de los inversores institucionales en los REITs también ha aumentado significativamente.Reflejando confianza en su capacidad.Para generar flujos de efectivo estables, incluso en un mercado en constante cambio.

Para los inversores, las perspectivas para el año 2025 combinan cautela con optimismo. Aunque se espera que sectores como los centros de datos, la vivienda para personas mayores y el comercio minorista sean los principales motores del mercado, los industriales situados en zonas costeras y los REITs dedicados a oficinas siguen recibiendo poca atención, debido a los riesgos relacionados con el comercio y la demanda. Sin embargo, la resiliencia de este sector se basa en su capacidad para adaptarse a los cambios macroeconómicos y aprovechar las tendencias estructurales.

Conclusión

La resiliencia operativa y la visibilidad de los ingresos del sector de los REITs en 2025 reflejan una combinación de capacidad de adaptación macroeconómica e innovaciones específicas para cada sector. Aunque desafíos como la volatilidad de los tipos de interés y los desequilibrios en el suministro persisten, los fundamentos a largo plazo de los REITs relacionados con la industria, la salud y la vivienda siguen siendo sólidos.Notas de investigación de J.P. MorganEl camino hacia el crecimiento en el año 2026 depende del mantenimiento de operaciones disciplinadas y de una asignación estratégica de capital. Para los inversores, un enfoque detallado que favorezca a los subsectores de alto crecimiento, mientras se eviten los subsectores que no logran resultados satisfactorios, será crucial para enfrentar este entorno dinámico.