Cambios regulatorios en los mercados de predicción: Evaluación de los riesgos relacionados con el comercio interno y el futuro de los activos de carácter políticamente sensible

El surgimiento de los mercados de predicción ha redefinido la forma en que la información se agrega y se utiliza para obtener beneficios económicos. Sin embargo, su rápida evolución también ha puesto de manifiesto deficiencias importantes en los marcos regulatorios. A medida que estos mercados se expanden más allá de las experimentaciones académicas para influir en la transparencia financiera y en los resultados políticos, la interacción entre la regulación, los riesgos relacionados con el comercio con información privilegiada y los activos políticamente sensibles se ha convertido en un tema de gran importancia para los inversores, los formuladores de políticas y los participantes del mercado. Este análisis examina los cambios regulatorios que afectarán a los mercados de predicción en 2025-2026, con especial atención a las respuestas de los Estados Unidos y del resto del mundo frente al comercio con información privilegiada y los activos políticamente delicados.

Desarrollos regulatorios en los Estados Unidos: Una nueva era de supervisión

La Comisión de Comercio de Futuros y Productos Básicos de los Estados Unidos se ha convertido en un actor clave para legitimar los mercados de predicción. En el año 2025, la CFTC…Kalshi ha sido aprobado como mercado de contratos designado.Establecer un marco regulatorio federal que distinga los contratos de eventos de los juegos de azar regulados por los estados. Este paso…Se permitió que plataformas como Kalshi y Gemini Titan pudieran operar.Bajo las leyes federales relacionadas con los derivados financieros, es posible eludir las restricciones a nivel estatal. Sin embargo, el panorama regulatorio sigue siendo fragmentado. Plataformas como Polymarket…Se enfrentaron a acciones legales por operar de manera ilegal.Sin el registro adecuado, se los obliga a reestructurarse y cumplir con los requisitos de la CFTC.

El enfoque de la CFTC también ha generado debates sobre los límites entre el juego y el comercio. Por ejemplo, la forma en que se tratan los contratos relacionados con eventos, que potencialmente están exentos de pagar impuestos federales, ha creado incentivos para operadores de juegos tradicionales como FanDuel y DraftKings.Explorar asociaciones con las bolsas reguladas por la CFTC.Sin embargo, esta convergencia genera preocupaciones en relación con la integridad del mercado, especialmente cuando los mercados de predicción se expanden a áreas políticamente sensibles.

Riesgos de comercio interno: Un desafío regulatorio inminente

La falta de medidas claras para prevenir el comercio interior en los mercados de predicción ha recibido cada vez más atención. Un caso de gran importancia ocurrió en enero de 2026.Donde un comerciante de Polymarket ganó 400.000 dólares.Al apostar por la destitución del presidente venezolano Nicolás Maduro, se destacaron las vulnerabilidades del sistema político venezolano. Los críticos especularon que el comerciante podría haber tenido información no pública sobre una operación orquestada por Estados Unidos, lo que llevó a llamados a tomar medidas legislativas.

En respuesta a esto, el congresista estadounidense Ritchie Torres…Se presentó el texto en idioma español.El proyecto de ley busca penalizar las operaciones con información privilegiada realizadas por funcionarios federales en plataformas como Polymarket y Kalshi.Define el comercio interno como el comercio de activos políticamente sensibles.Utilizando información no pública, alineando los mercados de predicciones con las leyes vigentes sobre valores mobiliarios. Aunque Kalshi ha implementado medidas de seguridad internas, como prohibir que los individuos dentro del grupo de accionistas negocien contratos relacionados con elecciones.Los críticos sostienen que estas medidas son insuficientes.Para abordar los riesgos que existen en plataformas que no están reguladas o están reguladas de forma laxa.

Enfoques regulatorios globales: Divergencia y convergencia

A nivel internacional, los enfoques regulatorios relacionados con los mercados de predicción y el comercio con información privilegiada siguen siendo fragmentados. En Asia, jurisdicciones como Singapur, Tailandia y Taiwán son ejemplos de este fenómeno.Han prohibido plataformas como Polymarket.Citando preocupaciones relacionadas con los contratos en dinero real para eventos políticamente sensibles. Las FilipinasClasifica los mercados de predicciones según sus leyes relacionadas con el juego.Requeriendo la supervisión de la Philippine Amusement and Gaming Corporation (PAGCOR). Mientras tanto, el Reino Unido y Europa…Tratar a los mercados de predicciones como actividades de juego.Impone licencias a los operadores.

Por el contrario, el modelo estadounidense enfatiza la innovación y la inclusión financiera.Clasificación de los contratos de eventos como opciones binarias o swaps.Ha permitido que plataformas como Kalshi puedan operar bajo supervisión federal. Sin embargo, esta divergencia ha generado situaciones de arbitraje regulatorio.Con plataformas como Polymarket, que aprovechan la tecnología de cadena de bloques.Y redes privadas virtuales para servir a los usuarios en jurisdicciones con reglas más laxas.

Activos políticamente sensibles: Una espada de doble filo

Los mercados de predicciones han comenzado a operar con cada vez más activos de carácter políticamente delicado, desde los resultados electorales hasta los conflictos geopolíticos. Aunque estos mercados ofrecen información valiosa sobre la opinión pública, también plantean riesgos de manipulación y distorsión. Por ejemplo…Una resolución disputada de un contrato relacionado con el acuerdo minero con Trump.En 2025, surgieron preocupaciones sobre la integridad del mercado. Los académicos advierten que los mercados de predicciones podríanIncentivar a los actores políticos a que logren resultados alineados.Con apuestas especulativas, socavando los procesos democráticos.

La respuesta regulatoria ha sido desigual. En los Estados Unidos, la CFTC…Todavía no ha implementado la regla contra el comercio interno, que ya existe desde hace 15 años.En el contexto de los mercados de predicción. Mientras tanto, las plataformas que no se encuentran en Estados Unidos siguen estando, en gran medida, sin regulación.Crear un área gris donde se encuentren activos de carácter políticamente sensible.Se negocian con un mínimo de supervisión.

El camino a seguir: Balanciar la innovación con la integridad

El futuro de los mercados de predicción depende de la armonización de los marcos regulatorios para abordar los riesgos del comercio con información privilegiada y proteger los activos de carácter políticamente sensible. Los pasos clave incluyen:
1. Español:Claridad legislativaExpandir las leyes contra el comercio interno para que abarquen explícitamente los mercados de predicciones.Tal como se propone la Ley de Integridad Pública.Español:
2.Coordinación globalFomentando la colaboración internacional para eliminar las prácticas de arbitraje regulatorio.Especialmente en aquellos territorios donde los activos son de carácter políticamente delicado.Se negocian sin ningún tipo de supervisión.
3.Protecciones tecnológicasAprovechar la inteligencia artificial y la cadena de bloques para mejorar la transparencia.Detectar patrones de comercio anómalos.Español:

Para los inversores, las consecuencias son importantes. Aunque los mercados de predicción ofrecen un acceso sin precedentes a información en tiempo real, su viabilidad a largo plazo depende de la claridad regulatoria y de medidas de protección eficaces contra la manipulación. Mientras que la Corte Suprema considera cuestiones relacionadas con la jurisdicción…Estados como Nueva York presentan la Ley ORACLE.La industria se encuentra en una situación crítica.

Conclusión

Los mercados de predicción están transformando la transparencia financiera, pero su crecimiento requiere una reevaluación de las prioridades regulatorias. Los Estados Unidos han desempeñado un papel pionero en la legitimación de estos mercados. Sin embargo, persistan problemas relacionados con la prevención del comercio interno y la gestión de activos políticamente sensibles. A nivel mundial, los enfoques divergentes destacan la necesidad de un marco unificado que equilibre la innovación con la rendición de cuentas. Para los inversores, la lección es clara: el futuro de los mercados de predicción estará determinado no por su capacidad predictiva, sino por la solidez de las regulaciones que los rigen.