Riesgos regulatorios en los préstamos criptográficos: Las medidas legales contra Nexo indican la necesidad de que los inversores realicen una evaluación exhaustiva de los riesgos y tomen precauciones estructurales.

El sector de los préstamos criptográficos, que en el pasado fue considerado una fuerza disruptiva en el ámbito financiero descentralizado, ha sido objeto de una intensa supervisión regulatoria en los últimos años. Las medidas legales contra plataformas sin licencia, como Nexo Capital Inc., sirven como lección importante para los inversores: la falta de cumplimiento normativo y de medidas de seguridad adecuadas en este sector expone tanto a las plataformas como a sus usuarios a riesgos significativos. A medida que reguladores como el Departamento de Protección y Innovación Financiera de California y la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos intensifican su control, incumbe cada vez más a los inversores la responsabilidad de llevar a cabo una debida diligencia.

Las medidas de ejecución de Nexo: un estudio de caso sobre los vacíos regulatorios

En el año 2025, la DFPI impuso una multa de 500,000 dólares a Nexo por ofrecer préstamos respaldados por criptomonedas, sin contar con licencia, a residentes de California entre los años 2018 y 2022.El regulador lo encontró.Nexo no logró evaluar la solvencia crediticia ni la capacidad de los prestatarios para pagar sus deudas. En cambio, se basó en el uso de más garantías y en mecanismos automáticos de liquidación, cuando los coeficientes de préstamo con respecto al valor del bien prestado descendían por debajo del 83.33%.

Esta medida de cumplimiento se llevó a cabo después de un acuerdo entre varios estados en el año 2023. En ese acuerdo, Nexo aceptó…Pagaron 22.5 millones de dólares a la SEC.Además, se han abonado 24 millones de dólares a los reguladores estatales por infracciones similares, incluido el programa de productos de ganancia no registrados que utiliza la empresa.

La resolución emitida por la SEC en el año 2023 destacó una falla estructural en las operaciones de Nexo: su sistema de intercambio de activos permitía que los inversores prestaran activos criptográficos a cambio de intereses. Sin embargo, este producto estaba clasificado como una “valuta monetaria” según la legislación federal.Al no registrar la ofertaNexo expuso a los inversores a riesgos, sin las protecciones que ofrecen las regulaciones relacionadas con valores. Estos casos ilustran cómo las plataformas sin licencia pueden aprovechar las ambigüedades regulatorias, dejando a los inversores vulnerables a prácticas poco claras y a posibles pérdidas.

Orientaciones regulatorias: Un plan para la precaución estructural

Los reguladores han enfatizado cada vez más la necesidad de adoptar medidas de precaución en el ámbito de los préstamos relacionados con criptomonedas. El grupo de trabajo sobre criptomonedas de la SEC ha aclarado que actividades como la participación en redes basadas en el modelo de prueba de posesión no constituyen ofrecimientos de valores. Sin embargo, también se ha destacado que las plataformas que realizan préstamos o productos de inversión tradicionales deben cumplir con las leyes relacionadas con los valores.De acuerdo con las directrices de la SEC.Las plataformas deben adherirse a los marcos legales existentes. Por otro lado, las medidas de aplicación de la ley por parte de DFPI contra Nexo reflejan un esfuerzo más amplio por alinear los servicios de préstamo en criptomonedas con los estándares de protección al consumidor.El comisionado KC Mohseni declaró explícitamente queLos préstamos respaldados por criptomonedas deben cumplir con los mismos criterios de evaluación y reembolso que los préstamos tradicionales.

Para los inversores, estos desarrollos indican un cambio crucial: el préstamo en criptomonedas ya no constituye una área reguladora poco clara. Las plataformas deben implementar procedimientos rigurosos de evaluación de riesgos, incluyendo la evaluación del crédito y la gestión transparente de las garantías. Al mismo tiempo, los inversores deben examinar detenidamente los arreglos de custodia y los riesgos operativos.El boletín informativo para inversores de la SEC, de diciembre de 2025Por ejemplo, se advirtió sobre los riesgos relacionados con los custodios de terceros, como la rehipotecación y la agrupación de activos. Estos riesgos pueden aumentar las pérdidas durante períodos de estrés en el mercado.

Análisis de riesgos por parte de los inversores: algo necesario, no una opción.

Las medidas de cumplimiento contra Nexo resaltan un tema recurrente: los inversores en actividades de préstamo relacionadas con criptomonedas deben dar prioridad a la aplicación de los principios de diligencia debida.De acuerdo con el acuerdo de DFPI para el año 2025…El modelo de préstamos no autorizado de Nexo permitía a los prestatarios acceder a fondos sin ningún tipo de verificación adecuada. Esto generaba riesgos sistémicos, ya que si los prestatarios no podían cumplir con sus obligaciones o si los precios de las criptomonedas caían drásticamente. De manera similar, el acuerdo firmado por la SEC en 2023 reveló que el programa EIP de Nexo también presentaba problemas.Proporcionar activos de inversores para financiar las operaciones.Se trata de una práctica que podría exponer a los inversores si la plataforma enfrentara problemas de insolvencia.

Se recomienda a los inversores que planteen preguntas críticas: ¿La plataforma cuenta con licencias válidas? ¿Cómo se protegen los activos, y qué ocurre en caso de liquidación? ¿Son transparentes las tasas de interés y las relaciones de colateral?Las directrices de la SEC sobre el tema de la custodia propiaEsto complica aún más la situación. Aunque reduce el riesgo de contraparte, impone sobre los inversores la responsabilidad de proteger las claves privadas. Sin embargo, este cometido puede llevar a pérdidas irreversibles si se maneja incorrectamente.

El camino a seguir: equilibrar la innovación y el cumplimiento de las normas

Aunque los préstamos en criptomonedas ofrecen rendimientos atractivos, las medidas regulatorias contra plataformas sin licencia como Nexo demuestran que la innovación no debe ir en detrimento del cumplimiento de las regulaciones.Las cartas de no acción emitidas por la SEC y las directrices actualizadas de FINRAIndica una disposición a dar cabida a la innovación en el ámbito de las criptomonedas, siempre y cuando las plataformas cumplan con los marcos legales existentes. Por ejemplo…La SEC permitió recientemente…Se requiere que una compañía de fideicomisos autorizada por el estado actúe como custodio calificado de criptomonedas, siempre y cuando cumpla con estándares de diligencia debida muy estrictos.

Tanto los inversores como las plataformas deben reconocer que la supervisión regulatoria no constituye un obstáculo para el crecimiento, sino más bien una evolución necesaria.Las acciones de la DFPI contra Nexo son un ejemplo de ello.Los reguladores están decididos a garantizar la igualdad entre las finanzas criptográficas y las tradicionales, en términos de protección al consumidor. Esto significa que los inversores deben tratar los préstamos criptográficos con la misma cautela que aplicarían a los productos financieros convencionales. Además, las plataformas deben dar prioridad a la transparencia, los requisitos legales y la gestión de riesgos.

Conclusión

Las medidas de aplicación de la ley contra Nexo sirven como una advertencia para el sector de los préstamos criptográficos. Estas medidas demuestran cómo las prácticas no reguladas pueden crear riesgos sistémicos y erosionar la confianza de los inversores. Para los inversores, lo importante es que la diligencia debida ya no es opcional. Entender el panorama regulatorio, examinar detenidamente los arreglos de custodia y evaluar si una plataforma cumple con las leyes sobre valores son pasos esenciales para mitigar los riesgos. Mientras los reguladores continúan cerrando las lagunas legales, el mercado de préstamos criptográficos probablemente experimentará un cambio hacia operadores licenciados y transparentes. Aquellos que se adapten a estas condiciones tendrán éxito, mientras que aquellos que ignoran las normativas enfrentarán el mismo destino que Nexo.