Las consecuencias regulatorias y financieras de los stablecoins que ofrecen tasas de interés en el sistema bancario tradicional

El aumento del uso de stablecoins con intereses ha provocado un cambio radical en el panorama financiero, desafiando la dominación que han ejercido los sistemas bancarios tradicionales durante mucho tiempo. Para el año 2025…el mercado de estas criptomonedas se ha incrementado en 300% anualmenteImpulsados por la claridad regulatoria y la innovación tecnológica, los bancos tradicionales se ven obligados a adaptarse a un mundo en el que los depósitos ya no son su dominio exclusivo. En el núcleo de esta transformación radica una pregunta crucial: ¿Podrán los bancos tradicionales adaptarse a un mundo en el que los depósitos ya no pertenecen únicamente a ellos?

El origen de la economía: regulación e infraestructura

La aprobación de la ley GENIUS en los Estados Unidos en el año 2023 marcó un punto de inflexión. Al establecer un marco federal para la emisión de stablecoins, se creó una base legal para el uso de este tipo de monedas.La ley no sólo legitima el sector, tambiénPero también fomentó una rápida innovación en los productos que aportan rendimiento económico.Según un informe de ReutersEsta claridad regulatoria ha permitido que el 86% de las empresas declare que están listas para la adopción de stablecoins en el año 2025. Los avances en tecnologías de regulación y herramientas de cumplimiento han reducido aún más los obstáculos relacionados con esto.que permiten a las instituciones navegar por el entorno regulador complejoCon confianza.

Sin embargo, el crecimiento explosivo del mercado no se ha caracterizado por carecer de desafíos. A pesar deLos 4 billones de dólares en volumen anual de transacciones en la cadena de bloques.a los stablecoins en el año 2025, solo el 8% al 11% de los activos criptográficos generan rendimiento.Está mucho por debajo del rango de 55% a 65% que se observa en las finanzas tradicionales.Este vacío destaca la demanda no satisfecha por productos que combinan la estabilidad del fiat con el potencial de rendimiento de criptomonedas, una níve que las stablecoins con rentabilidad están en posición única para cubrir.

Riesgos de la disintermediación: El dilema de la competencia en el sector de los depósitos

La amenaza más inmediata a pesar de los bonos estándar con rendimiento es su potencial de privar a los bancos tradicionales. A medida que estos activos se hacen más populares en particular entre las personas que utilizan digitalmente sus vidas,Cada vez más, estos servicios sustituyen a las cuentas de transacciones tradicionales.Y productos de ahorro. La Reserva Federal ha observado que el impacto de esta sustitución depende en gran medida del lugar donde se origina la demanda de stablecoin:

• Demanda domésticaSi los usuarios convierten depósitos tradicionales en stablecoins, y los emisores asignan reservas fuera del sistema bancario (por ejemplo, en bonos del Tesoro o acuerdos de compra de back-up),Los depósitos bancarios podrían disminuir.Este escenario pone en riesgo la reducción de la magnitud global del sistema bancario y aumenta la vulnerabilidad de la liquidez.
• Demanda extranjeraPor el contrario, si organismos extranjeros adoptan stablecoinn USD y los emitentes mantienen reservas en el país,Depósitos bancarios de EE.UU. podrían aumentarEsta dinámica podría crear una situación paradójica: los stablecoins pueden tanto erosionar como fortalecer al mismo tiempo el sistema bancario tradicional, dependiendo del flujo de capital.

La estructura de las reservas de stablecoins también es crucial. Si los emisores tienen acceso a cuentas bancarias centrales, como las cuentas principales del Banco de la Reserva, que pagan el tipo de interés por los saldos de reservas (IORB), eso también es importante.el riesgo de desintermediación de los consumidores aumenta drásticamenteEn tal caso, la moneda estable podría evitar completamente a los bancos, ofreciendo a los usuarios la seguridad y liquidez percibida sin depender de los intermediarios tradicionales.

Barreras regulatorias y implicaciones sistémicas

Las restricciones impuestas por la Ley GENIUS en cuanto a las reservas de stablecoins, que limitan estas a activos de bajo riesgo como el efectivo y la deuda gubernamental a corto plazo…Han reducido su potencial de causar problemas o disturbios.Al impedir que las stablecoins financien directamente el crédito a consumidores o negocios, la ley preserva el papel de los bancos en la creación de crédito. Sin embargo, este marco reglamentario también genera una nueva arena competitiva:Bancos que tokenizan sus depósitos(Tales de "tokens de depósito") pueden integrar la tecnología blockchain al mismo tiempo que mantienen su papel de intermediario.

Las implicaciones más amplias van más allá de los depósitos. Las stablecoins ya están desafiando los sistemas de pago tradicionales. Al permitir transacciones transfronterizas más rápidas y económicas, las stablecoins pueden transformar la forma en que se realizan las transacciones comerciales.También amenazan con reducir los costos de intercambio.Y también los ingresos provenientes de los sistemas ACH y SWIFT. Para los bancos, esto representa un doble desafío: no solo deben competir por los depósitos, sino que también deben proteger sus fuentes principales de ingresos.

El campo de juego desigual: grandes vs. pequeños bancos

Las presiones competitivas no se distribuyen de manera uniforme. Los grandes bancos, con sus bases de financiación diversificadas y acceso a los mercados mayoristas, están en mejor posición para superar los cambios en las cantidades de depósitos y mantener la disponibilidad de crédito. En cambio, los bancos de tamaño mediano y los bancos comunitarios enfrentan riesgos reales.Estas instituciones a menudo se basan en los préstamos basados en la relaciónAdemás, tienen acceso limitado a otras fuentes de financiación, especialmente en sectores como los bienes raíces comerciales. Si la adopción de las stablecoins se acelera, su capacidad de préstamo, y por ende, su rentabilidad, podrían verse seriamente limitadas.

Conclusión: Navegar el futuro de la financiación

Las stablecoins que generan intereses no son una tendencia pasajera, sino una revolución fundamental en la forma en que se almacena y transfiere el valor. Para los inversores, la pregunta clave no es si los bancos tradicionales sobrevivirán, sino cómo se adaptarán a esta nueva realidad. Aquellos que adopten la tecnología blockchain, ya sea a través de tokens de depósito o mediante alianzas estratégicas con emisores de stablecoins, podrán prosperar en esta nueva era. Por el contrario, las instituciones que se aferren a modelos tradicionales corren el riesgo de quedar atrás.

A medida que el sistema financiero evoluciona, una cosa es clara: la era de la desintermediación ya ha llegado. Los ganadores serán aquellos que reconozcan que el futuro del sector bancario no se basa en resistir los cambios, sino en aprovecharlos.