Cinco bancos regionales lanzan una red de depósitos basada en tokens: un análisis detallado

La Red Cari es un movimiento defensivo de parte de los bancos regionales para mantener los flujos de depósitos. El grupo planea lanzar un producto mínimamente viable en marzo, seguido por una prueba en el tercer trimestre. La implementación comercial completa se espera para finales del año. Este cronograma muestra un enfoque gradual y deliberado para entrar en un nuevo mercado.

El producto principal son los depósitos tokenizados, que funcionan como stablecoins para las transferencias instantáneas, pero a la vez cuentan con el seguro FDIC. Los tokens emitidos en la red representan obligaciones bancarias estándar, lo que les permite recibir seguros de depósito hasta los límites habituales. Este diseño tiene como objetivo ofrecer la velocidad y capacidad de transferencia de los activos digitales, manteniendo al mismo tiempo el estatus legal y las protecciones propias de los depósitos bancarios tradicionales.

El catalizador regulatorio es la aprobación de la LEGISLACIÓN GENIUS. Esta ley establece un camino claro para el uso de stablecoins en los pagos, y aumenta las presiones sobre los bancos. Las discusiones relacionadas con esta ley destacaron una importante vulnerabilidad: el riesgo de que hasta 6,6 billones de dólares en depósitos bancarios salgan del sistema, si los consumidores pudieran obtener recompensas por poseer stablecoins. Esta clareza regulatoria, junto con la amenaza competitiva que implica, está motivando a los bancos a desarrollar sus propias alternativas en formato tokenizado.

Implicaciones del flujo de depósitos y amenazas competitivas

La amenaza competitiva es enorme. Los stablecoins se han convertido en una herramienta fundamental en el sistema financiero.El valor total de mercado es de aproximadamente 303 mil millones de dólares.Para finales del año 2025. Lo más importante es que se han convertido en…Compradores sustanciales de valores del Tesoro a corto plazoEsto representa una competencia directa con los bancos por los activos más seguros y líquidos. Esto, a su vez, supone una pérdida directa en la base de depósitos de los que los bancos dependen para obtener financiación.

El objetivo defensivo de la red Cari es claro: mantener los depósitos dentro del sistema bancario, ofreciendo pagos instantáneos las 24 horas, los 7 días de la semana. El diseño de la red tiene como objetivo replicar la velocidad y la transferenabilidad de los activos digitales, mientras se mantiene el seguro FDIC y el cumplimiento de las normas regulatorias. Esta es una respuesta directa a la vulnerabilidad que plantea la ley GENIUS. Esta ley destacó el potencial de que hasta 6.6 billones de dólares en depósitos puedan salir de los bancos, si los consumidores pudieran obtener recompensas por poseer stablecoins.

Sin embargo, la escala del desafío es impresionante. Los cinco bancos que participan en este proyecto representan un total de activos que suman aproximadamente 780 mil millones de dólares. Se trata de un grupo de depósitos muy fragmentado. En contraste, el mercado de stablecoins con el que quieren competir ya es un ecosistema valorado en cientos de miles de millones de dólares. El éxito de esta red depende de su capacidad para convertir esta liquidez bancaria fragmentada en una red de pago unificada y de alta velocidad, capaz de competir con los flujos de activos digitales establecidos.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que tener en cuenta

El éxito de la red depende de un factor crucial: la adopción por parte de los clientes y los bancos. El catalizador principal es si estos tokens se convierten en una herramienta para realizar transferencias diarias, o si permanecen como un producto de nicho. El MVP inicial y el piloto realizado en el tercer trimestre tienen como objetivo probar esto. Si los tokens se utilizan para realizar transferencias de forma rutinaria, podrían contribuir a mantener los flujos de depósitos. De lo contrario, la propuesta de valor de la red para los bancos se verá gravemente limitada.

Un riesgo importante es la ambigüedad regulatoria. Aunque los tokens están diseñados para contar con seguros de tipo FDIC, las reglas específicas relacionadas con los depósitos en formato token todavía no están claras. Cualquier directiva que limite las funcionalidades o la interoperabilidad podría retrasar la expansión de la red más allá del consorcio inicial. La discusión en curso sobre la Ley GENIUS, que pretendía prohibir los intereses sobre las stablecoins, demuestra la sensibilidad política que rodea este tema. La incertidumbre regulatoria sigue siendo un peligro real.

Los signos críticos en el corto plazo serán los resultados preliminares del tercer trimestre y cualquier orientación oficial proveniente de la FDIC o OCC. Este estudio permitirá conocer el nivel de adopción por parte de los usuarios y la estabilidad técnica del sistema. Lo más importante es que cualquier posición oficial de las autoridades bancarias respecto al estatus legal y la supervisión de los depósitos tokenizados será muy importante para obtener claridad en esta materia. El lanzamiento comercial completo de la red para finales de año depende de un resultado favorable de ambas partes.