Las refinerías de los Estados Unidos registran un descenso en su actividad: La costa del Golfo se desarrolla bien, mientras que la costa oriental enfrenta dificultades.

La Administración de Información Energética de los Estados Unidos (EIA) informó un marcado descenso en el volumen de crudo procesado en las refinerías a finales de 2025. El volumen de producción disminuyó en 0,395 millones de barriles durante la semana que terminó el 23 de enero de 2026. Este es el tercer descenso semanal consecutivo, lo que indica un cambio estructural en el sector de la refinación, y no simplemente una fluctuación cíclica. Estos datos reflejan una reconfiguración más amplia de los mercados energéticos, causada por la transición energética, las diferencias en las infraestructuras regionales y los flujos de capital en constante cambio. Para los inversores, esta tendencia abre oportunidades asimétricas en los sectores de la energía y la logística, especialmente en la infraestructura de la Costa del Golfo y en las industrias relacionadas con la energía renovable.

El declive estructural en las operaciones de las refinerías

Los datos del EIA revelan una marcada diferencia en la actividad de refino entre las diferentes regiones. Las refinerías de la Costa del Golfo (PADD 3), con su infraestructura moderna y operaciones orientadas al mercado externo, mantuvieron un nivel de utilización del 93.5% en diciembre de 2025. En cambio, en la Costa Oriental (PADD 1), el nivel de utilización cayó drásticamente, hasta el 59%. Esto se debe a instalaciones obsoletas y a las presiones regulatorias, como los recortes de capacidad en California para el año 2026. Esta división regional no se debe únicamente a ciclos de mantenimiento, sino también a reasignaciones a largo plazo de capitales.

La disminución en las exportaciones de petróleo se está acelerando debido a una combinación de factores.
1. Políticas de Transición EnergéticaLa clausura de las refinerías en California y el Medio Oeste, como la planta de Phillips 66 en Los Ángeles y la refinería de Valero en Benicia, está reduciendo la capacidad de refinación dentro del país.
2. Cambios en la demandaSe proyecta que los inventarios de combustible para el transporte alcancen niveles sin precedentes desde principios del año 2000. Esto llevará a una mayor tensión en los mercados mayoristas y a un aumento de las diferencias de precios entre los diferentes productos de combustible.
3. Dinámica del petróleo crudo a nivel mundialUn margen de 2 dólares por barril entre los precios del petróleo en Estados Unidos y en Europa ha aumentado las ganancias de las empresas de logística. En cambio, las refinerías que dependen del petróleo importado enfrentan una reducción en sus márgenes de beneficio.

Oportunidades de rotación en el sector

La transición energética está transformando los flujos de capital, creando claros ganadores y perdedores. Las empresas de infraestructura de la costa del Golfo, por ejemplo…Kinder Morgan (KMI)Y…Schlumberger (SLB)Estas empresas están bien posicionadas para beneficiarse de un alto nivel de utilización y de la demanda constante de mantenimiento y mejoras. Además, estas empresas están a salvo de las fluctuaciones en la demanda interna, gracias a sus modelos de negocio basados en las exportaciones.

Por el contrario, las refinerías de la Costa Este y del Medio Oeste enfrentan obstáculos estructurales. Operadores tradicionales como…LyondellBasellY…DowEstas empresas se están orientando hacia la innovación basada en tecnologías de bajas emisiones de carbono. Sin embargo, sus márgenes de refinación tradicionales siguen estando bajo presión. Los inversores deberían minimizar su apuesta en estos activos, a menos que estén combinados con estrategias de renovación a largo plazo.

Los fondos cotizados en bolsa relacionados con las energías renovables y la logística están ganando popularidad, a medida que el capital se dirige hacia procesos de descarbonización.NextEra Energy (NEE)Y…Grupo de Energías Renovables (REG)Están superando a los refinadores tradicionales. Se proyecta que la producción de diésel renovable de REG alcance los 250,000 barriles por día para el año 2026. Mientras tanto, empresas de logística como…CMA CGMY…Hapag-LloydEstán aprovechando las oportunidades de arbitraje entre los mercados de crudo en Estados Unidos y Europa.

Riesgos macroeconómicos y geopolíticos

Las decisiones de producción de OPEP+ y las tensiones geopolíticas siguen influyendo en los precios del petróleo crudo. Estos precios, a su vez, afectan los márgenes de beneficio en la refinación. Una disminución prolongada en el volumen de producción de las refinerías estadounidenses podría retrasar las subidas de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, al reducir la presión sobre los precios de la gasolina. Esto genera incertidumbre en sectores que dependen de la energía, como las aerolíneas y los fabricantes de automóviles. Además, la actividad de los huracanes en la costa del Golfo sigue siendo un factor impredecible, con el potencial de interrumpir las cadenas de suministro y generar volatilidad en los precios del petróleo.

Estrategia de inversión: Alinearse con el proceso de transición

Para los inversores, lo importante es invertir en activos relacionados con la transición energética, al mismo tiempo que se eviten los riesgos del sector de refinación. Los ETF relacionados con la infraestructura en la costa del Golfo y las energías renovables son buenas opciones para este fin.Energy Select Sector SPDR (XLE)Y…Industrial Select Sector SPDR (IYE)Ofrecen la oportunidad de invertir en acciones que permiten aumentar las ganancias. Por el otro, las refinerías y fabricantes de automóviles tradicionales enfrentan desafíos estructurales, por lo que deberían tener un peso inferior en las carteras de inversión.

Conclusión

La marcada disminución en las exportaciones de crudo de las refinerías estadounidenses no es un fenómeno temporal, sino un indicio de un reajuste más amplio en el sector energético. A medida que el sector de la refinación se contrae y los flujos de capital se dirigen hacia las energías renovables y la logística, los inversores deben adaptar sus carteras de inversiones para aprovechar estas oportunidades asimétricas. La resiliencia de la infraestructura en la Costa del Golfo y el aumento de los combustibles renovables definirán la próxima fase de la dinámica del mercado energético. Aquellos que actúen ahora para adaptarse a este nuevo paradigma estarán mejor posicionados para enfrentar las volatilidades futuras.