La apuesta criptográfica de Reddit: ¿Un colapso motivado por desinformación, o un cambio inteligente en la estrategia?

Reddit acaba de lanzar una gran “bomba de desinformación”. La empresa ha cerrado oficialmente su sistema de recompensas basado en la cadena de bloques, después de tres años de experimentación. No se trató de un proceso gradual; fue un cierre definitivo, con el fin del programa para principios de noviembre de 2022. El impacto en el mercado fue devastador. Los precios de las tokens cayeron drásticamente.MOON y BRICK registraron una disminución del 84% y del 59%, respectivamente, en un período de 24 horas.Después de que se difundió la noticia.

La reacción de la comunidad fue explosiva; se notó un gran daño emocional en todos los usuarios. Los usuarios no simplemente se encogieron de hombros; se sintieron traicionados. Los comentarios anónimos estaban llenos de acusaciones contra…“Rug Pull”Y que Reddit “destruyó los sueños y las fortunas de miles de personas en cuestión de segundos”. Este rechazo visceral presenta el acontecimiento como un momento grave para la confianza de los usuarios de criptomonedas, quienes consideraban esos tokens como una recompensa real, vinculada directamente con sus contribuciones.

¿Por qué esto duele tanto? Es un caso clásico de una narrativa que choca con la realidad. En los primeros días, las historias relacionadas con las criptomonedas eran muy populares; tokens como MOON y BRICK representaban una forma novedosa de incentivar el desarrollo de contenido de calidad. Pero las cuestiones económicas y las regulaciones impuestas resultaron ser demasiado complejas de manejar. Como señaló el propio equipo de desarrollo de Reddit:Se requieren recursos significativos para poder mantenerlo.El “entorno regulatorio” ha hecho que sea imposible escalar el programa. La cancelación de las actividades relacionadas con este proyecto es una clara demostración de que incluso los experimentos criptográficos, aunque tengan buenas intenciones, pueden verse afectados por los problemas del mundo real.

El verdadero costo: ¿Por qué Reddit se disolvió? ¿Y qué implica eso para las criptomonedas?

Vamos a dejar de hablar de tonterías. Reddit no se cerró porque el criptoactivos ya no existe. Se cerró porque…Modelo específicoLo que intentaron fue un verdadero infierno logístico y financiero. La razón principal es simple:Los costos relacionados con la expansión de los Puntos Comunitarios eran demasiado altos como para que fuera viable.No se trataba de una función menor; se trataba de una infraestructura completa basada en la tecnología blockchain, construida sobre Ethereum y, posteriormente, sobre Arbitrum Nova. La ejecución de esta infraestructura para millones de usuarios, el manejo de transacciones, la seguridad de las billeteras y el soporte al usuario, resultó ser una carga excesiva que no se alineaba con los objetivos principales del negocio.

La incertidumbre regulatoria fue otro de los principales obstáculos. Aunque no se detallaron las preocupaciones exactas, la mención de “reglamentos inciertos relacionados con las criptomonedas y la tecnología blockchain” es un indicio de que todos los proyectos relacionados con criptomonedas deben enfrentar este problema. Para una empresa pública como Reddit, el riesgo de clasificación de valores o complicaciones fiscales derivadas de un sistema de recompensas basado en tokens era probablemente demasiado alto como precio a pagar por los beneficios que podría obtenerse al participar en este sistema.

Se trata de un caso clásico en el que una idea interesante se encuentra con los obstáculos de la realidad operativa. La comunidad de usuarios de criptomonedas veía a estas tokens como una forma revolucionaria de incentivar el comportamiento de los usuarios dentro de la red. En la práctica, los costos de implementación y las cuestiones legales hacían que esto no fuera sostenible. Esto sirve como recordatorio de que, incluso con una gran cantidad de usuarios, construir una capa de criptomonedas sobre una red social es un proyecto que requiere mucho capital y que requiere una alta dedicación por parte de los desarrolladores.

La tendencia general del mercado de criptomonedas indica que esto no es un fracaso aislado.El 83% de las tokens que se listaron en CEX en el año 2025 cotizan a precios inferiores al precio original de su listado.Eso es una cifra impresionante… Pero indica que en ese mercado, la mayoría de los nuevos proyectos tienen dificultades para generar valor duradero. El experimento con tokens de Reddit es simplemente un ejemplo más de ese patrón general de bajo rendimiento en los proyectos iniciados en ese mercado.

La lección clave para los criptoactivos es la separación entre los diferentes elementos que componen el sistema. El fracaso del modelo de tokens utilizado por Reddit no invalida la idea de su adopción generalizada. La idea de recompensar a los usuarios por la creación de valor sigue siendo válida. Reddit mismo demuestra esto al optar por alternativas basadas en efectivo, como su programa de contribuyentes. La historia de participación de los criptoactivos sigue vigente, pero parece que el camino hacia la adopción masiva puede ser fuera de la cadena de bloques, por ahora. El verdadero costo del cambio de estrategia de Reddit lo pagaron los poseedores de tokens. Pero la lección para quienes construyen sistemas criptográficos es que las incentivas sostenibles requieren un modelo económico viable, y no simplemente algún truco tecnológico interesante.

El pivote: Lo que Reddit realmente está construyendo en lugar de eso

Por lo tanto, Reddit está abandonando su experimento con la cadena de bloques. Pero la empresa insiste en que no abandona la idea central de esta tecnología. El mensaje es claro:Todavía nos gusta la idea que inspiró a los Community Points.El objetivo de recompensar las contribuciones y fortalecer a las comunidades sigue siendo una prioridad absoluta. Lo importante es la ejecución, no la ideología.

Reddit está desarrollando activamente la próxima generación de recompensas para los usuarios de la comunidad. Está avanzando hacia una solución que no dependa de las cadenas de bloques. La nueva alternativa es el nuevo “Programa de Contribuyentes”, que ya está en fase de implementación. Este programa ofrece a los usuarios elegibles una compensación en efectivo, basada en el karma y el oro que hayan ganado por sus contribuciones de calidad. Se trata de una recompensa sencilla y tangible, que cualquiera puede entender fácilmente: no se necesitan monederos, no hay tarifas de gas, y no existen ambigüedades legales. La empresa afirma que esta es una alternativa escalable que puede proporcionar valor a más usuarios de Reddit.

También están manteniendo en funcionamiento un producto relacionado con la criptografía.Avatars NFT que pueden ser coleccionados.Estos productos siguen estando disponibles, lo que indica que Reddit no está renunciando a todo lo relacionado con los objetos digitales coleccionables. Se trata de un producto más sencillo y eficiente, que evita la compleja economía basada en tokens del antiguo sistema de puntos.

En resumen, se trata de una retirada estratégica. Reddit está alejándose del campo de batalla de las cadenas de bloques públicas, ya que los costos y la complejidad resultantes eran demasiado elevados. Como ellos mismos dicen, ahora se centran en productos que sean más fáciles de adoptar y entender. Esto no significa un rechazo a las recompensas para los usuarios; es simplemente un cambio táctico hacia un modelo que pueda escalar de manera efectiva. Para la comunidad de criptoativos, esto sirve como un recordatorio de que las narrativas más poderosas a menudo deben adaptarse al mundo real. La historia de engagement sigue siendo fuerte, pero el camino a seguir ahora es hacia incentivos más simples y basados en dinero.

Catalizadores y puntos de vista clave: La batalla narrativa que tenemos por delante

La cancelación de los Puntos Comunitarios fue un evento importante que generó desconfianza y miedo entre los usuarios. Ahora, comienza la verdadera batalla por definir la narrativa del mercado. Los próximos meses estarán determinados por dos factores clave: la implementación de las nuevas recompensas de Reddit, sin uso de cadenas de bloques, y el estado general del mercado de criptomonedas.

En primer lugar, hay que observar las métricas relacionadas con la adopción del nuevo programa de contribuyentes. Se trata de una alternativa directa a Reddit, que ofrece pagos en efectivo por los puntos de karma y el oro obtenidos. El éxito o fracaso de este programa será una clara indicación de si se puede satisfacer el deseo de la comunidad de obtener recompensas tangibles, fuera de la cadena de bloques. Si el programa tiene una buena participación y un ambiente positivo, eso podría validar la decisión de Reddit y disminuir los temores y preocupaciones de la comunidad. Pero si el programa fracasa, se considerará que los incentivos basados en criptomonedas son la única forma de realmente motivar a la comunidad.

En segundo lugar, hay que ver si otras plataformas importantes siguen el ejemplo de Reddit. Si plataformas como Twitter o Discord comienzan a abandonar los sistemas de recompensas basados en tokens, eso amplificaría el efecto negativo causado por el FUD. Esto podría hacer que se considere esa decisión como algo típico de todo el sector. Pero, por otro lado, si plataformas como Discord continúan innovando con modelos de recompensas basados en tokens, eso podría hacer que la decisión de Reddit parezca algo excepcional, y así mantendrán vivo el sentimiento de FOMO entre aquellos que creen en los incentivos relacionados con las cadenas de bloques.

El estado general del mercado de criptomonedas es un contexto fundamental que debe tenerse en cuenta. Como dijo uno de los usuarios:El año 2025 fue un “año terrible” para esta clase de activos.Este sentimiento bajista hace que cualquier noticia negativa relacionada con la adopción de criptomonedas parezca aún más grave. El cierre de Reddit afecta a un mercado que ya está en una situación difícil; esto podría aumentar el impacto del malestar causado por las noticias negativas sobre criptomonedas. La lucha entre las personas que ven esto como una señal para salir del mercado y aquellos que lo consideran simplemente un revés temporal, antes de que aparezca un modelo más grande y escalable, es muy intensa.

En resumen, la narrativa ya está en marcha. Los factores que impulsan este proceso son claros: hay que observar cómo se utiliza el programa de transferencia de efectivo, qué tipo de comportamientos imitadores podrían surgir en otras plataformas, y cómo se comporta el mercado de criptomonedas en general. Todo esto contribuirá a mantener el enfrentamiento entre los factores de desconfianza y miedo. Por ahora, la reacción de la comunidad es una señal de alerta. El siguiente paso depende de Reddit y del resto del mundo de las criptomonedas.