La caída del 10% de Reddit: lo que esperaba el mercado vs lo que ocurrió

Las acciones de Reddit cayeron significativamente el jueves, y finalizaron en niveles bajos.7.6% a $233.32El cierre del día vino después de la noticia negativa sobre las ventas de la compañía, por lo que el analista de RBC Capital Markets, Brad Erickson, reportóSe reciben comentarios mixtos de las agencias publicitarias., con los cheques mostrando unaUna perspectiva “desafiante” y menos positiva en relación con Reddit.De las agencias de publicidad de negocios pequeños y medianos (SMB). Este contraste contrastó acentuadamente con los comentarios positivos para los líderes de publicidad digital Meta y Google.

Esta noticia hizo surgir la clásica brecha de expectativas. El mercado había estado presuponiendo el impresionante impulso de ganancias de Reddit, conLos ingresos trimestrales crecen consistentemente de un año a otro del 60 al 70 %Ese crecimiento estaba asegurado. Sin embargo, la nueva información introdujo una nueva duda acerca de la sostenibilidad y la calidad de ese crecimiento. Se sugirió que, aunque el mercado general de publicidad digital era sano, Reddit no podría captar la parte justo de las inversiones de SMB - un vector de crecimiento clave. La reacción de la acción muestra que la atención del mercado pasó de la rentabilidad pasada a las señales de demanda a corto plazo.

La caída de las acciones también se vio intensificada por el viento contrario que actúaba en contra. Las noticias coincidieron con el lanzamiento de Digg, una empresa competidora directa, dirigida por un cofundador de Reddit. Esto generó preocupaciones sobre la fragmentación de los usuarios y anunciantes. En este contexto, el informe de RBC sirvió como un catalizador, exacerbando los temores que ya existían. El resultado fue un drástico cambio en las expectativas de los inversores, quienes vendieron sus acciones debido a las nuevas y menos optimistas estimaciones de su base de clientes principal.

Lo que está disponible en el mercado: El “Número de susurros” para el crecimiento y la orientación.

La reacción del mercado depende de un problema matemático simple: el crecimiento en la cabecera ya estaba incluido, mientras que el nuevo riesgo no estaba. Durante meses, el stock de Reddit ha sido una historia de expansión explosiva en la línea de la puntuación. El resultado consensuado fue claro.Los ingresos trimestrales han aumentado de manera constante, en un rango de 60 a 70% año tras año.Esta no era una cifra sirenita; era la narrativa dominante, y lo que hizo que la acción subiera a máximos históricos. Y la brecha de expectativas se abrió cuando el informe de RBC presentó un desafío concreto y fiable al motor del crecimiento.

El nuevo riesgo se refiere a la calidad y sostenibilidad de ese crecimiento. Las comprobaciones realizadas por los analistas revelaron que…Una perspectiva “desafiante” y poco positiva respecto a Reddit.de anunciantes de pequeñas y medianas empresas (PME). Este es un reseteo de orientación para un motor de ingresos clave. Mientras que gigantes como Meta y Google recibieron reseñas positivas, la imagen de Reddit era más sombría. En otras palabras, el número de murmuración para el rendimiento de la publicidad ahora puede ser inferior al consenso de impresión.

Esto crea una dinámica clásica de “crecimiento y posterior disminución de los ingresos”. La empresa ha logrado un crecimiento en los ingresos, pero la nueva información sugiere que el próximo aumento en las proyecciones de ingresos podría ser más difícil de alcanzar. El mercado ahora tiene en cuenta el riesgo de que una tasa de crecimiento del 60-70%, aunque impresionante, no esté completamente respaldada por la demanda real de las pequeñas y medianas empresas, que son precisamente aquellos anunciantes que Evercore ISI señaló como aquellos que tienen más oportunidades para convertir la interacción con los usuarios en ingresos. La caída de las acciones refleja que el mercado está ajustando su perspectiva futura, reconociendo que el alto crecimiento por sí solo ya no es suficiente si ese vector de crecimiento se debilita.

Riesgos adicionales: Venta por parte de personas con conocimiento privilegiado y nuevas competidoras.

Mientras el informe de la RBC brindó el catalizador inmediato, otros dos factores ampliaron el sentimiento negativo y ampliaron la brecha de expectativas. En primer lugar, hubo un importante flujopor fuera de capital de insiders. En los 90 días que precedieron al descenso, insiders vendió505,470 acciones por un valor aproximado de $109 millonesSe trata de una cantidad considerable de acciones en posesión de la empresa. Estas ventas suelen generar dudas sobre la confianza interna del equipo directivo, especialmente cuando coinciden con un momento en el que las acciones ya están bajo presión. Esto agrega un elemento de incertidumbre adicional, aparte de los comentarios de los analistas externos. Parece que algunos de los empleados de la propia empresa podrían estar obteniendo ganancias o protegiendo sus posiciones financieras.

Por otro lado, con el relanzamiento de Digg surge un riesgo estructural nuevo. La plataforma, dirigida por su fundador original y co-fundador de Reddit, Alexis Ohanian, es un rival directo. La nueva empresa no es una copia; está buscando activamente la comunidad principal de Reddit a través decontrata los moderadores de Reddit como asesoresAdemás, se pretende luchar contra la desinformación. Esto genera un riesgo de fragmentación, algo que no se tuvo en cuenta al calcular el valor del stock. Se introduce así una nueva variable en el panorama competitivo, lo que podría dividir la atención de los usuarios y los recursos de los anunciantes, justo cuando la demanda de las pequeñas y medianas empresas ya era baja.

Juntos, estos factores crearon una tormenta perfecta. El vendedor internaño actuó como una segunda confirmación del riesgo, mientras que la reapertura de Digg introdujo un nuevo competidor tangible. Esta combinación probablemente hizo que la advertencia de la notificación de RBC sobre los anunciantes de empresas de servicios de bajo y mediano tamaño pareciera más creíble y urgente. El mercado no solo reaccionó a una sola noticia negativa; estaba pesando una serie de señales que apuntaban todos a un camino de crecimiento más desafiante. La brecha de expectativas, que se había abierto con la información de los comentarios sobre los anuncios, ahora se amplió más cuando los inversores cuestionaron la calidad del crecimiento existente y la durabilidad de la famosa fortaleza de la empresa.

Catalizadores y lo que hay que tener en cuenta: Cerrar la brecha de expectativas.

Hay una brecha entre las expectativas. Ahora, el mercado esperará a ver si cierra o se incrementa. La próxima presentación de resultados es el test inmediato. Los inversionistas revisarán el crecimiento de la publicidad en particular de las pequeñas y medianas empresas para ver si la brecha va a cerrarse o se incrementa.Feedback “desafiante” proveniente de las agencias.Es confirmado. Un recrudecimiento de este vector de crecimiento clave confirmaría la nueva orientación negativa y probablemente mantendría la presión en el mercado de valores. En cambio, una fuerte recuperación de la actividad publicitaria en las pequeñas y medianas empresas podría indicar que la reciente caída fue un exceso.

El comentario de gestión sobre la amenaza competitiva de Digg también será importante. El relanzamiento de la plataforma, con la participación de un co-fundador de Reddit, introduce un riesgo tangible nuevo. Observa cualquier orientación o discusión de cómo esto puede afectar el engagement de los usuarios y las tarifas de publicidad. El mercado necesita ver una estrategia clara para defender su cañón, no solo reconocer el desafío.

Allá más allá de las noticias de la empresa, el sentimiento del mercado en general sigue siendo la fuerza impulsora. El sector tecnológico se enfrenta a preocupaciones de valuación, con una notablerotación a la industria, la salud y las acciones de pequeñas compañíasEn las últimas semanas. Esta tendencia de ampliación podría obstaculizar el crecimiento de una acción volátil como Reddit. Si el mercado más amplio continúa favoreciendo el valor y la calidad de las empresas de tecnología de gran capital, podría limitar el reajuste de la cotización de Reddit, independemente de sus propios resultados.

En última instancia, el camino a seguir del mercado determina la necesidad de cerrar varias brechas. Debemos demostrar que nuestra historia de crecimiento sigue intacta, combatir a un nuevo competidor y navegar por un entorno de mercado que cambia. Las próximas semanas mostrarán si la nueva perspectiva cautelosa del mercado es justificada o si el precio actual ofrece una oportunidad de compra.