Signos de recesión: El Índice del Ciclo Vicioso y el estrés oculto en el mercado laboral

El Índice del Ciclo Vicioso (VCI), un indicador de recesión que tiene en cuenta la fuerza laboral, fue creado por Mark Zandi, economista jefe de Moody’s. En enero, este indicador emitió una señal claramente negativa. Este indicador, que es una versión refinada de la “Regla de Sahm”, genera una alerta de recesión cuando la tasa media de desempleo durante tres meses aumenta más de un punto porcentual en el último año. La alerta del VCI se basa en la combinación del aumento del desempleo y la disminución de la tasa de participación de la fuerza laboral. Esta última medida refleja a aquellos trabajadores que han dejado de buscar empleo.

El índice superó el nivel de 1 en enero, lo que indica que la economía entró en recesión ese mes. Según Zandi, la economía ha permanecido en situación de recesión durante febrero y marzo. Este dato es especialmente importante, ya que refleja la situación de los trabajadores desanimados. Es una señal clara de que la economía está entrando en una fase de declive, teniendo en cuenta el estrés general del mercado laboral, algo que los datos sobre desempleo por sí solos no pueden captar.

Esta información técnica contradice los datos recientes sobre los salarios, los cuales indican un fuerte aumento de 178,000 empleos en marzo. Zandi sostiene que estos datos presentan una imagen errónea de la economía en general, ya que ese aumento se produjo después de una marcada disminución en febrero. Según él, el informe de marzo distorsiona la realidad, ya que indica que hay más desempleo en el mercado laboral del que indican los números publicados.

Estrés en el mercado laboral: La debilidad oculta detrás de los datos

El aviso del VCI se basa en datos muy claros de febrero. La economía perdió…92,000 empleosSe trata de un cambio brusco en comparación con el mes anterior. La industria de la salud, que ha sido el sector que más empleos genera mensualmente durante más de un año, fue el sector que más perdió en este sentido.28,000 empleosEl colapso económico se debió a una huelga y a las condiciones climáticas extremadamente difíciles durante el invierno. Este desastre eliminó todo el aumento en el número de empleos registrado el mes anterior. Como resultado, la economía no logró ningún crecimiento neto en el número de empleos durante medio año.

La tasa de participación en la fuerza laboral, un factor crucial para el VCI, disminuyó hasta su nivel más bajo desde diciembre de 2021. Esta disminución refleja a los trabajadores que han dejado de buscar empleo. Este es un indicador importante que no se refleja en la tasa de desempleo general. El informe de febrero también mostró una revisión en las cifras, con una reducción de 1.4 millones de personas en la fuerza laboral, debido a las estimaciones actualizadas de la población según el Censo. Esto destaca aún más la debilidad subyacente del mercado laboral.

El mes de marzo trajo un cambio estadístico positivo.Se han añadido 178,000 empleos.Pero la tasa de desempleo disminuyó, en gran medida, debido a una reducción drástica de la población activa. La encuesta mostró que había 64,000 personas menos que tenían empleo. Este patrón sugiere que el aumento registrado en marzo no refleja una recuperación generalizada del mercado laboral, sino más bien un reducido número de trabajadores potenciales. En resumen, se trata de un mercado laboral en un estado frágil, con un ciclo de pérdidas y una posible recuperación que puede ser engañosa.

Catalizadores y riesgos: el petróleo, la inflación y el dilema del Fed

El frágil estado del mercado laboral ahora se enfrenta a un fuerte impacto externo. La guerra en curso con Irán ha causado que…La mayor interrupción en el suministro de petróleo de la historia del mercado mundial.El estrecho de Ormuz permaneció cerrado durante cinco semanas. Esto hizo que el precio del crudo Brent superara los 120 dólares por barril, lo que generó una presión inflacionaria directa que podría socavar la estabilidad económica del país.

Un artículo publicado por el Dallas Fed cuantifica el riesgo, proyectando que una prolongada clausura podría…La inflación en los Estados Unidos se elevará a más del 4% para finales del año.El modelo indica que una situación en la que los negocios estén cerrados por tres cuartas partes podría causar un aumento de la inflación en el cuarto trimestre, hasta en 1.8 puntos porcentuales. Esta amenaza de stagflación, donde los precios aumentan junto con la debilidad económica, contradice directamente la trayectoria de disminución de la inflación que la Reserva Federal ha estado esperando.

La posición actual de la Fed es mantener los tipos de interés estables hasta el final del año. Sin embargo, la inflación causada por los precios del petróleo podría obligar a cambiar las políticas monetarias. La confianza del banco central en las expectativas de inflación estable puede no mantenerse si los precios de la gasolina continúan afectando negativamente la inflación real. La combinación de una mercado laboral debilitado y un aumento significativo en los costos de energía crea una situación política difícil: luchar contra la inflación podría agravar la recesión, como ya indican los indicadores como el Índice del Ciclo Vicio.