Reevaluando los activos de riesgo en escenario de sin recorte del Fed: implicaciones para 2026 y más allá

La cautelosa perspectiva de la Reserva Federal sobre el corte de las tasas en 2026, en medio de una prolongada situación de inflación, ha remodelado el entorno para la asignación estratégica de activos. Mientras que la FOMC en su reunión de diciembre de 2025 redujo la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos a un rango de 3,50% a 3,75%,Los formuladores de políticas siguen estando divididos.en el equilibrio de riesgos entre la inflación y la desocupación. Con la inflación todavía superior al objetivo del 2% y persistente en los servicios y en sectores de gran demanda de mano de obra, el escenario "sin recortes" -en el que la Fed demora la relajación- ha ganado popularidad entre los analistas. Esta dinámica hace que sea preciso una nueva evaluación de los activos de alto rendimiento y de las estrategias de rentas fijas para navegar en el marco de alto tasa y inflación.

Ingresos Permanentes: Priorizar Cuotas de Tipo Flotante y Bonos de Calidad

En un entorno sin restricciones, los bonos de larga duración son más vulnerables a las fluctuaciones inflacionarias.Los aumentos de precios erosionanLos retornos de tipo de ingreso fijo son una opción estratégica. Por el contrario, los préstamos a tipos de interés flotantes se han convertido en una opción rentable, ya que sus ingresos se ajustan según las tasas de interés, y además tienen una duración cero, lo que reduce los riesgos de inflación.Cualidades de Morgan StanleyEstos instrumentos han funcionado bien históricamente en condiciones de crecimiento más lento y con inflación elevada. Por lo tanto, constituyen una piedra angular de los portafolios de inversión resistentes a las adversidades.

Los activos de renta fija de alta calidad, como las obligaciones corporativas de clase, también conservan su atractivo.Como lo mencionó Raymond James:El mercado de bonos está cambiando para obtener ingresos en vez de capital, y los fundamentos del crédito corporativo continúan siendo resistentes a pesar de la disminución de la dispersión entre sectores. Sin embargo, los inversores deben ejercer una selección de crédito disciplinada para evitar exponerse a emisores más débiles.

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Múltiplos de capitalización estiradosAdemás, la incertidumbre en torno a la financiación para el desarrollo de la inteligencia artificial representa un riesgo.

Un escenario sin embolso podría amplificar la volatilidad del mercado, ya que una política monetaria más restrictiva prolongaría la presión en los margen de las empresas. Los inversores deberían priorizar sectores con un flujo de caja robusto y con poder de precio, tales como tecnología y industrias, evitando las aportaciones cíclicas, que son vulnerables a tasas prolongadas elevadas.

Efectivo: Un retardado en entornos de altas demandas

Datos históricos de los años 1970Los años 1980 ponen de manifiesto las dificultades que implica mantener efectivo durante períodos de inflación prolongada. En el pico de la Gran Inflación en 1981, cuando la tasa de los fondos federales alcanzó los 15.8%, la rentabilidad del efectivo disminuyó debido a las bajas tasas de interés. En un escenario sin reducción de los costos, el efectivo sigue siendo una opción subóptima, a menos que las presiones inflacionarias disminuyan significativamente.

Lectura Estratégica del Pasado

La década de 1980 ofrece algunos ejemplos instructivos que son dignos de atención.trayendo violencia al mercado y provocando una fuerte caídaPara contener la inflación, las clases de activos como las acciones y los bonos generaron altos rendimientos en el año siguiente a la primera reducción de las tasas de interés. Sin embargo, estos ganancias fueron más pronunciados en ciclos que no implicaban recesión económica. Un escenario sin reducciones en las tasas de interés en 2026 sería similar al enfoque utilizado por la Fed en 1981: cuando las tasas de interés se aumentaban hasta que la tasa de fondos federales superara la inflación del IPC.Los inversionistas tienen que preparar su asientoDurante un período prolongado de altas tasas de rendimiento, algo similar a lo que ocurrió a principios de la década de 1980, fue necesario tener paciencia y enfocarse en los rendimientos generados por las inversiones.

Conclusión: Equilibrio de la carga y la resistencia

El escenario sin regulaciones de la Fed en el año 2026 requiere un cambio estratégico hacia activos que sean rentables en entornos de alta inflación y altas tasas de interés. Préstamos a tipos de interés flotantes, activos de rendimiento fijo de calidad y acciones gestionadas por inteligencia artificial constituyen una base sólida para la inversión. Por otro lado, el efectivo sigue siendo considerado como un pasivo. Los precedentes históricos de las décadas de 1970 y 1980 refuerzan la importancia de la flexibilidad y la disciplina en la construcción del portafolio de inversiones. Mientras la Fed busca encontrar un equilibrio delicado entre el control de la inflación y la estabilidad económica, los inversores deben priorizar la resiliencia sobre la especulación, con el objetivo de aprovechar las oportunidades que se presentan en el mercado.