Reevaluando los activos de riesgo en escenario de sin recorte del Fed: implicaciones para 2026 y más allá

El enfoque cauteloso de la Reserva Federal con respecto a las reducciones de tasas en 2026, en medio de un entorno inflacionario prolongado, ha remodelado la escena para la asignación estratégica de activos. Aunque la reunión del 2025 del comité directivo de la FOMC redujo la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos a un rango de 3.50% a 3.75%,Los responsables políticos siguen dividosen el equilibrio de riesgos entre inflación y desempleo. Con la inflación aún por encima del objetivo del 2% y persistente en los servicios y los sectores que requieren mano de obra, el escenario "sin recorte"-en el que la Fed pospone la relajación- ha ganado tracción entre los analistas. Esta dinámica exige una reevaluación de los activos riesgosos y de las estrategias de renta fija para navegar en el marco inflacionista de altos tipos.

Ingresos fijos: Priorizando los préstamos a tipos de interés variable y los bonos de calidad.

En un entorno sin restricciones, los bonos de larga duración son más vulnerables a las fluctuaciones de la inflación.ya que los precios suben, el poder adquisitivo disminuyePor otro lado, los préstamos con tipos de interés fijos se han convertido en una opción estratégica, ya que ofrecen ingresos que se ajustan según las tasas de interés. Además, su período de vencimiento es cero, lo que permite reducir los riesgos de inflación.Alertas de Morgan StanleyEsos instrumentos han demostrado que funcionan bien en condiciones de crecimiento lento y inflación elevada. Por lo tanto, constituyen una herramienta fundamental para la creación de carteras de inversión resistentes a tales situaciones.

Los activos de ingresos fijos de calidad, tales como los bonos corporativos de calificación, también conservan su atractivo.Como lo dijo Raymond James.El mercado de bonos se está desplazando hacia la generación de ingresos en lugar de la valoración del capital, con las bases de crédito corporativo que permanecen resistentes a pesar de la mayor dispersión entre los sectores. Sin embargo, los inversores deben ejercer una elección de crédito disciplinada para evitar la exposición a emisores más débiles.

Acciones: Navigando el crecimiento impulsado por la IA y los riesgos de valoración

Epidemia de múltiples de capitalLa incertidumbre en torno a la financiación para el desarrollo de la inteligencia artificial representa un riesgo.El escenario de una política monetaria laxa podría aumentar la volatilidad del mercado, ya que las políticas monetarias más estrictas prolongan la presión sobre los márgenes de ganancia de las empresas. Los inversores deben dar prioridad a los sectores que cuenten con fuertes flujos de efectivo y poder de fijación de precios, como el sector tecnológico e industrial. Al mismo tiempo, deben evitar aquellos sectores cíclicos que se vean afectados por tasas de interés elevadas durante un largo período.

Efectivo: Un retardado en entornos de altas tasas de incumplimiento.

Datos históricos de la década de 1970Los años 1980 ponen de manifiesto los desafíos que implica mantener efectivo durante períodos prolongados de inflación. En el pico de la Gran Inflación, en el año 1981, cuando la tasa de los fondos federales alcanzó los 15.8%, la rentabilidad del efectivo disminuyó debido a las bajas tasas de interés. En un escenario sin reducciones en los costos, el efectivo sigue siendo una opción subóptima, a menos que las presiones inflacionarias disminuyan significativamente.

Lecturas estratégicas del pasado

La década de 1980 ofrece algunos ejemplos instructivos que son dignos de atención.Después del Fed agresivamente apretadoPara contener la inflación, las categorías de activos como las acciones y los bonos obtuvieron altos rendimientos en el año posterior al primer recorte de tasas. Sin embargo, estos ganancias fueron más pronunciados en ciclos que no estaban en recesión. Un escenario sin recortes en 2026 sería similar al enfoque utilizado por la Fed en 1981, donde las tasas se aumentaron hasta que la tasa de fondos federales superara la inflación del IPC.Los inversores deben prepararse.para un período prolongado de altas tasas, similar al principio de la década de 1980, donde la paciencia y la atención a los retornos impulsados por los flujos de efectivo demostraron ser importantes.

Conclusión: Equilibrar la capacidad de transporte y la resiliencia

Un escenario en el que el Fed no manda en 2026 exige un cambio estratégico hacia activos que prosperarán en un entorno inflacionario de tasa alta. Los préstamos de tipo flotante, ingresos fijos de calidad y acciones impulsadas por IA forman una base sólida, mientras que el efectivo es una deuda. Los precedentes históricos de los años 1970 y 1980 reforzan la importancia de la flexibilidad y la disciplina en la construcción de portafolios. Mientras el Fed navega en el delicado equilibrio entre el control de la inflación y la estabilidad económica, los inversores deben priorizar la resiliencia sobre la especulación para aprovechar la evolución del panorama.