Los activos reales aumentan a medida que la cartera se recupera en las perspectivas de Bank of America para 2025

En una era de inflación persistente y tasas de interés elevadas, los activos financieros tradicionales han tenido problemas para brindar estabilidad. La perspectiva de gestión de activos especializados (SAM) de Bank of America para 2025 subraya un cambio audaz en la estrategia de inversión: los activos reales, como bienes raíces comerciales, tierras de cultivo, terrenos madereros y energía, ahora son herramientas indispensables para la preservación y el crecimiento de la riqueza. Estos activos tangibles, a menudo pasados por alto durante los mercados alcistas, están emergiendo como diversificadores críticos en un mundo donde los bonos y las acciones enfrentan vientos en contra.

Bienes Raíces Comerciales: Un Rebote con Resiliencia

Los bienes raíces comerciales (CRE) están experimentando un renacimiento tranquilo. Después de una depresión pospandémica, banco de america señala que las valoraciones de CRE se han estabilizado, la liquidez ha mejorado y la confianza de los inversores está regresando. La recuperación del sector se ve impulsada por un reequilibrio de la oferta y la demanda, particularmente en oficinas y propiedades industriales.

El informe destaca que la baja correlación de CRE con las acciones y los bonos la convierte en una potente cobertura contra la volatilidad del mercado. Por ejemplo, durante la liquidación de acciones de 2022, el índice MSCI US REIT cayó solo un 14%, en comparación con la caída del 19% del S&P 500. Esta resiliencia está atrayendo inversores a largo plazo.

Tierras de cultivo: una ganga en un mundo volátil

Las tierras de cultivo, durante mucho tiempo un bastión de estabilidad, presentan una rara oportunidad en 2025. Las presiones competitivas se han relajado y las valoraciones se han estabilizado o han bajado ligeramente, creando un mercado de compradores. El informe enfatiza el doble atractivo de las tierras agrícolas: es tanto una cobertura contra la inflación (históricamente superior al IPC durante décadas) como un activo tangible aislado de los choques geopolíticos.

Los datos del Índice de Tierras Agrícolas NCREIF muestran que las tierras agrícolas han tenido un rendimiento promedio del 10,5% anual durante la última década, con solo dos años de rendimientos negativos. Los analistas de Bank of America argumentan que esta consistencia, combinada con los precios actuales, hace que las tierras agrícolas sean un "ancla estratégica" para las carteras.

Timberland: crecimiento enraizado en la naturaleza

Timberland ofrece un perfil único de riesgo-recompensa. Su valor está ligado a los ciclos de crecimiento biológico (los árboles tardan décadas en madurar), por lo que es impermeable a los cambios económicos a corto plazo. El equipo de SAM de Bank of America lo llama una inversión "prudente" para aquellos que buscan rendimientos constantes a largo plazo.

Los precios de la madera han aumentado un 22% desde 2020, impulsados por la demanda mundial de construcción y las iniciativas de energía renovable. El índice S&P Global Timber & Forest Products ha superado al S&P 500 en 8 puntos porcentuales anuales desde 2015.

Energía: transición hacia un futuro más verde

El sector energético está experimentando un cambio sísmico. Bank of America pronostica que el suministro de energía de EE. UU. favorecerá cada vez más el gas natural y las energías renovables, alineándose con los objetivos globales de descarbonización. Esta transición está creando oportunidades en sectores como la energía solar, la eólica y las tecnologías de captura de carbono.

El informe destaca que los activos energéticos ofrecen ahora tanto protección contra la inflación como exposición a la demanda estructural. Se prevé que el consumo mundial de energía crezca un 45% para 2050, impulsado por las economías emergentes. Empresas como NextEra Energy (NEE) y Chevron (CVX) han superado al mercado en general en 2024, con NEE un 28% más en lo que va del año.

Los riesgos y el caso de la experiencia

Los activos reales no están exentos de trampas. Los desastres naturales, los cambios regulatorios y la falta de liquidez pueden conducir a caídas abruptas del valor. Por ejemplo, los valores de las tierras madereras cayeron un 30% en las regiones afectadas por incendios forestales en 2023. Bank of America enfatiza la necesidad de orientación profesional para navegar estos riesgos.

El papel del equipo de SAM es fundamental: brindan optimización fiscal, gestión de liquidez y diligencia debida, servicios de los que a menudo carecen los inversores individuales. Sus clientes de patrimonio neto ultra alto han visto rendimientos anuales promedio del 12% en activos especiales en los últimos cinco años, superando al S&P 500 en 5 puntos porcentuales.

Conclusión: Una nueva era para los activos reales

Bank of America's 2025 Outlook pinta una imagen clara: en una era de tasas e inflación altas, los activos reales ya no son un nicho sino esenciales. Los datos son convincentes:

• Los bienes raíces comerciales han superado a las acciones en el 70% de los mercados bajistas desde 1970.
• Las tierras de cultivo han generado rendimientos anuales del 9% en los últimos 20 años, mientras que la correlación con las acciones se mantiene cerca de cero.
• Los rendimientos de Timberland han superado la inflación en un promedio de 3 puntos porcentuales anuales desde 1985.
• La demanda mundial de energía crecerá un 1,7% anual hasta 2050, según la Agencia Internacional de Energía.

Sin embargo, el éxito requiere un enfoque estratégico a largo plazo y una gestión experta para mitigar los riesgos. A medida que los activos tradicionales flaquean, sería prudente que los inversores miraran más allá de Wall Street en busca de crecimiento y estabilidad en la próxima década.