Los datos positivos de RAD301 de Radiopharm son ciencia real; el dinero es la historia.

El 9 de septiembre, Radiopharm Theranostics (Nasdaq: RADX) informó que su ensayo clínico de fase 1 con un marcador llamado RAD301 en el adenocarcinoma del conducto pancreático, produjoAbsorción tumoral “significativa y selectiva”En todos los pacientes que pueden ser evaluados, incluyendo aquellos con metástasis existentes, en presencia de un nivel bajo de tumores en el hígado, pulmón y intestinos… Son los órganos en los que el cáncer del páncreas suele diseminarse con mayor frecuencia. Para un cáncer que es difícil de detectar y de tratar, esto es una señal importante. La compañía dice que llevará RAD301 a un estudio de imágenes de fase 2.

La ciencia vale la pena, porque explica por qué las noticias son importantes. RAD301 es…[68Ga-TrivehexinaEs un péptido corto que se une al receptor llamado αvβ6-integrin. Este receptor se encuentra en alta densidad en la mayoría de las células del cáncer de páncreas, pero está prácticamente ausente en los tejidos normales. El método estándar de FDG PET no es efectivo para diagnosticar esta enfermedad, ya que la biología del tumor es variable y la absorción del marcador no es específica. Un marcador que ilumine el tumor mientras que los órganos normales permanecen sin señal es exactamente lo que se necesita para este tipo de imágenes. La baja señal en los pulmones, hígado y intestinos es el detalle clave, ya que allí es donde tiende a formarse el cáncer de páncreas.

Pero aquí está la parte que un principiante no debe pasar por alto: un agente de imagen por sí solo rara vez puede ser el “premio” en sí mismo. La razón por la cual estos datos tienen importancia es el “par teranóstico”: el mismo péptido, marcado con un isótopo terapéutico como el lutetio-177 o el actinio-225, puede enviar radiación directamente al mismo receptor. Esa terapia es el verdadero valor comercial; la compañía presenta el éxito del agente de imagen RAD301 como un apoyo para el “desarrollo terapéutico futuro”. Pero hay un problema: este hito corresponde a la fase de imagen de la primera etapa del proceso diagnóstico. El programa terapéutico aún no ha pasado por pruebas clínicas.

Esto nos lleva de nuevo al tema de la exposición limpia. La empresa detrás de RAD301 es muy pequeña y está gastando dinero rápidamente. En el año fiscal terminado el 30 de junio, registró un…Pérdida neta de aproximadamente 55 millones de dólares australianos.Unos 50% más que el año anterior.El efectivo disminuyó a aproximadamente 4,1 millones de dólares australianos, desde 29,1 millones de dólares australianos.Y su último informe trimestral indica que…La vida útil del efectivo es de aproximadamente 0.28 años.– Aproximadamente tres meses. El informe financiero señaló una advertencia relacionada con la situación financiera de la empresa. Para superar esta situación, la compañía anunció una…Iniciativa de recaudación de fondos después del final del año, con un valor de aproximadamente 18,5 millones de dólares australianos.(Una oferta institucional, además de un plan de compra de acciones, con vencimiento el 10 de septiembre) – Una cantidad real, pero modesta, en comparación con los $52.8 millones que se gastaron en operaciones el año pasado.

La reacción del mercado es reveladora. Tras el anuncio, las acciones cotizaron cerca de los 2.08 $, en una ligera caída. No es la alta que se podría esperar de un informe clínico preciso. La razón probable es que los inversores se centren más en la lista de financiación que en los datos de imagen. La ciencia positiva y una empresa solvente no son lo mismo.

La condición clave para un titular o observador es mantener estas dos cosas separadas. El mapa –un marcador selectivo para detectar el cáncer, con una terapia viable disponible– parece real, pero todavía está en una etapa inicial. La empresa en sí –una compañía con meses de efectivo, auditores que consideran que la empresa sigue siendo viable, y más dilución en relación con su activo más avanzado– es el factor que limita todo. Los resultados de la imagenología en fase 1 solo reducen el riesgo en la parte diagnóstica; no dicen nada sobre si RAD301 eventualmente se convierte en una terapia o genera ganancias comerciales. La pregunta interesante para esta acción no es “¿funciona el medicamento?”, ya que los datos lo respaldan en una etapa temprana. La pregunta es si la empresa tiene suficiente efectivo y cuotas de acciones para estar allí cuando se obtenga la respuesta.