Los “Lentung Tungsten Play Faces 2026” de Rackla se someten a pruebas de perforación, en medio de un aumento en la oferta de tungsteno y del riesgo de revalorización estratégica.

La propiedad de Rackla Lentung es un clásico “juego histórico”. La base de este activo proviene de un rico conjunto de datos obtenidos en las décadas de 1970 y 1980, cuando Union Carbide llevó a cabo un programa de exploración detallado. Esos datos permitieron definir un sistema…15 ocurrencias de tungsteno en un espesor de 15 km.Con un grado medio de contenido de WO₃ del 1.14%. No se trata simplemente de una anomalía prometedora; es la señal de un yacimiento a escala regional. Se encuentra entre los sistemas de tungsteno de mayor calidad a nivel mundial. Este yacimiento está situado en la sombra de las minas de Cantung y Mactung, de clase mundial. La empresa ahora está digitalizando los datos obtenidos durante las perforaciones de 26.900 metros, con el objetivo de crear un modelo moderno para su campaña de perforación de 10.000 metros que planea llevar a cabo.

Sin embargo, Rackla está ingresando en este proyecto en un mercado que ha sido completamente transformado. El comercio mundial de tungsteno se ha convertido ahora en un campo de batalla geopolítico, lo que genera una volatilidad extrema en el mercado. Un factor clave para esto fue la implementación por parte de China de sus políticas comerciales.Controles de exportación sobre diversos productos a base de tungstenoEl año pasado, esto provocó un choque en el suministro de materiales. Como resultado, se produjo un aumento drástico en los precios de los materiales relacionados con el ferrotungsteno a nivel mundial. De hecho, el precio del ferrotungsteno ha aumentado en más del 350% durante el último año.

Esto no es simplemente un cambio en la relación entre oferta y demanda. El tungsteno es un material estratégico, esencial para aplicaciones de defensa y aeroespaciales, debido a su extrema dureza y punto de fusión elevado. El aumento en el precio es una reacción directa a la lucha geopolítica por obtener este material crítico. Países como Estados Unidos han intensificado sus iniciativas para acumular reservas de tungsteno. El mercado ha pasado de un estado de inercia a uno de gran tensión, donde el valor histórico de un recurso como el tungsteno se valora en un contexto de riesgos de abastecimiento sin precedentes.

Riesgo de ejecución vs. Rendimiento histórico positivo

La promesa de Lentung es clara, pero el camino desde los datos históricos hasta una fuente de recursos viable es largo e incierto. El plan de la empresa para el año 2026 representa un intento directo de superar esa brecha.Programa de perforación a una profundidad de 10,000 metrosEl objetivo es confirmar los antiguos grados de calidad del yacimiento y obtener una estimación de recursos según los estándares NI 43-101 para finales de 2026 o principios de 2027. Se trata de un compromiso importante, pero representa solo una pequeña parte del trabajo ya realizado. El punto de referencia para esta tarea es el esfuerzo realizado por Union Carbide en la década de 1970 y 1980, con 26,900 metros de perforación en 178 pozos. La campaña actual de Rackla representa aproximadamente el 37% de ese esfuerzo histórico. Por lo tanto, es necesario lograr un alto nivel de éxito, de manera eficiente, para validar la escala y la calidad del yacimiento.

Este riesgo de ejecución se ve agravado por el hecho de que la empresa está concentrada en la exploración del oro en su propiedad llamada Grad. Los resultados de las perforaciones han sido variados.Campaña decepcionante para el año 2025.Ese esfuerzo no logró intersectar con las anomalías de la superficie de alta calidad que ya se habían observado anteriormente. Mientras que la empresa continúa con las exploraciones en esa región, la atención que requiere ese programa genera una tensión natural con el trabajo concentrado que se necesita en Lentung. Los datos históricos de Lentung son convincentes, pero la empresa debe demostrar ahora que puede transformar ese legado en resultados verificables y modernos. Este proceso pondrá a prueba su disciplina operativa y su capacidad financiera.

Valoración y catalizadores en un mercado estratégico

El camino para maximizar el valor de Rackla depende de una secuencia clara de medidas que conviertan su activo histórico en un proyecto moderno y viable para los bancos. El catalizador más importante y directo es la implementación de un proceso formal para…Estimación de recursos según el método NI 43-101: a finales de 2026 o principios de 2027.Este hito técnico es crucial, ya que proporcionará un valor de activos que pueda ser verificado por terceros. En un mercado en el que los precios del ferrotungsten han aumentado significativamente a nivel mundial, la capacidad de la empresa para determinar el valor de sus activos en términos de toneladas y calidades será decisiva para fomentar la confianza de los inversores y facilitar cualquier posible financiamiento o negociaciones de asociación en el futuro.

Un factor secundario y de mayor alcance es el avance en los estudios arqueológicos y ambientales necesarios para poder solicitar una autorización para la explotación minera. Este trabajo es esencial para reducir los riesgos relacionados con la tramitación de las autorizaciones. Los registros históricos muestran que Union Carbide inició una evaluación ambiental federal en el año 1982, pero tuvo que retirar su solicitud debido a la disminución de los precios del mercado. En el contexto actual, se requiere un enfoque más riguroso y proactivo en lo que respecta a los problemas ambientales y al patrimonio cultural. El progreso en este ámbito indica que el proyecto está madurando, lo cual prepara el camino para obtener una autorización en el futuro, un paso necesario hacia el desarrollo final del proyecto.

Sin embargo, el núcleo de la tesis de inversión sigue siendo la ejecución. Los datos históricos son convincentes, pero su valor no está comprobado a los precios actuales del mercado. La empresa debe demostrar que puede transformar esa herencia en resultados modernos y eficientes. El plan para el año 2026…Programa de perforación a una profundidad de 10,000 metrosEl objetivo es confirmar los grados de mineralización y expandir las posibilidades de minería en las zonas cercanas a la superficie. Dado que este esfuerzo representa aproximadamente el 37% del trabajo inicial realizado por Union Carbide, la tasa de éxito será un indicador clave. El riesgo de ejecución es real, especialmente teniendo en cuenta que se están realizando actividades de exploración del oro en la propiedad Grad al mismo tiempo. Sin embargo, las posibles ganancias son significativas. Si se logra validar el grado promedio del mineral, que es de 1.14% de WO₃, y se confirma el potencial a nivel regional, entonces el activo podría valorarse mejor en el contexto del mercado de metales estratégicos. De esta manera, se puede convertir una actividad histórica en una inversión moderna.