La burbuja de la computación cuántica: por qué IonQ, Rigetti y D-Wave podrían perder el 80% de su valor en 2026
El sector de la computación cuántica se ha convertido en un buen ejemplo de inversión especulativa, con empresas comoIonQIONQ--Porque el pan puede abrazar a todos.Informática RigettiRGTI--yOnda DQBTS--cotizan a valores estratosféricos a pesar de los ingresos mínimos y sin un camino claro hacia la rentabilidad. Este frenesí refleja la burbuja de las puntocom de finales de la década de 1990, en donde los inversores invirtieron dinero en nuevas empresas de Internet no comprobadas, solo para enfrentar pérdidas catastróficas cuando el mercado se corrigió. En la actualidad, las acciones de computación cuántica enfrentan riesgos similares, con relaciones precio-ventas (P/S) que superan con creces las normas históricas y una dependencia creciente de la disminución de las acciones para financiar las operaciones. A medida que los expertos advierten que las aplicaciones cuánticas prácticas permanecen a años de distancia, el escenario está listo para un posible colapso del 80% en 2026.
Paralelos históricos: la burbuja de las puntocom reexaminada
Los paralelismos entre el actual auge de la computación cuántica y la época de las puntocom son sorprendentes.Según el análisisDurante la década de 1990, empresas como Cisco Systems y Juniper Networks cotizaban a relaciones P/S de 200x y 248x, respectivamente, antes de la caída del mercado en 2000. Del mismo modo, las empresas de computación cuántica ahora tienen valoraciones aún más extremas. Por ejemplo, IonQ tiene una relación P/S de 148, mientras queRigettiRGTI--La cotización de la informática es de 964 veces las ventas finales y la de D-Wave es de 335 veces.según informes financierosEstos números eclipsan la relación P/S promedio de la industria tecnológica de 9, lo que genera señales de alerta acerca de una sobrevaluación.
El colapso de las puntocom estuvo impulsado por los inversores que priorizaron el potencial especulativo sobre los fundamentos.Por ejemploA pesar de reportar una pérdida neta, en 1999 Amazon cotizaba con un P/S de 19. Hoy, las acciones de la computación cuántica siguen un patrón similar. El mercado de capitalización de $ 22 400 millones de IonQ se basa en un estimado de $ 162 millones de ingresos en 2026, una relación P/S de 303de acuerdo a datos financieros. Multiplo de 1.111x de RigettiSegún el mismo análisisy la relación de 335x de D-WaveSegún la misma fuentelos inversores están apostando por un futuro en el que la computación cuántica ofrezca un valor transformador, no por su estado actual.
Riesgos de valoración: una casa de naipes
La fragilidad del sector de la computación cuántica obedece a su dependencia del optimismo especulativo. IonQ, Rigetti y D-Wave han generado mínimos ingresos mientras sufren una hemorragia de efectivo.En 2025, IonQ reportó una pérdida neta de $148 millones sobre $120 millones en ingresos, mientras queLas ventas de Rigetti superaron sus pérdidasde 23 millones de dólares. Estas empresas financian operaciones a través de una agresiva dilución de acciones. D-Wave, por ejemplo,Aumentó su número de acciones en un 209%Durante tres años, una táctica que erosiona el valor de los accionistas y señala desesperación.
Los riesgos se ven agravados por la dependencia del sector de la financiación gubernamental.Según los informes, el gobierno de EE. UU. ha consideradoinyectar capital en nuevas empresas cuánticas en cambio de participaciones en acciones, una medida que podría distorsionar aún más las valoraciones de mercado. No obstante, a diferencia de la época de Internet, en la que algunas empresas lograron por fin modelos de negocios sostenibles, la computación cuántica enfrenta obstáculos técnicos únicos.El director ejecutivo de Alphabet, Sundar Pichai, ha reconocidoEs decir, que probablemente falte entre cinco y diez años para que existan aplicaciones cuánticas prácticas, una línea de tiempo que no coincide con las expectativas de actual mercado.
La corrección que se avecina: por qué 2026 podría ser el punto de ruptura
La convergencia de la sobrevaluación, las pérdidas operativas y las amenazas competitivas de gigantes tecnológicos como Microsoft y Alphabet hace inevitable una corrección del mercado en 2026.Empresas más grandescon sus vastos presupuestos e infraestructura de investigación y desarrollo podrían alterar el panorama actual comercializando soluciones cuánticas de una forma más eficiente. Por ejemplo, la plataforma Azure Quantum de Microsoft y la división Quantum AI de Alphabet sonYa superando a las startupsEn términos de estabilidad de qubit y corrección de errores, una métrica crítico para las aplicaciones prácticas.
Los patrones históricos sugieren, los inversores eventualmente abandonarán las apuestas especulativas cuando no se materialicen los fundamentos. Durante la caída de las empresas de Internet, las compañías con ratios P/S superiores a 50x vieron caer sus valoraciones en un 80 % o más. Dados los extremos actuales, IonQ a 303x, Rigetti a 1111x, el potencial de un colapso similar es marcado.
Conclusión: Una historia de advertencia para los inversores
El sector de la computación cuántica es un ejemplo de libro de texto de una burbuja especulativa. Aunque la tecnología es prometedora a largo plazo, los precios actuales de IonQ, Rigetti y D-Wave están lejos de la realidad. A medida que se acerca el 2026, los inversores deben prepararse para un ajuste de cuentas. Las lecciones de la era de las puntocom son claras: cuando se detiene la música, desaparecen las sillas. Para quienes tienen acciones de computación cuántica, el próximo año podría ser un doloroso recordatorio de los peligros de invertir en exageraciones en vez de en sustancia.
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