Charla de resultados de Quanex Building Products para el cuarto trimestre de 2025: Surgen contradicciones en los cronogramas de sinergias, el impacto de la instalación en Monterrey, la tasa de costos, gastos y comisiones, entre otros.

Fecha de contactoNo se indica explícitamente en el transcripción; basándose en el contexto (cuarto trimestre de 2025), se asume que es “diciembre de 2025” (la fecha específica no está indicada).

Resultados financieros

• IngresosQ4: $489.8 millones, un 0.5% en comparación con el año anterior. Año completo: $1.84 mil millones, un 43.8% más en comparación con el año anterior (debido a la adquisición de Tyman).
• EPSQ4 según los principios GAAP: $0.43 por acción diluida, en comparación con una pérdida neta de $0.30 por acción diluida en el año anterior. Q4 ajustado: $0.83 por acción diluida, en comparación con $0.82 por acción diluida en el año anterior. Año completo según los principios GAAP: pérdida neta de $5.43 por acción diluida, en comparación con un ingreso neto de $0.90 por acción diluida en el año anterior. Año completo ajustado: $2.30 por acción diluida, en comparación con $2.66 por acción diluida en el año anterior.

Guía:

• Los ingresos fiscales en el año 2026 y el EBITDA ajustado podrían ser constantes en comparación con el año 2025. La primera mitad del año será más difícil, mientras que la segunda mitad podría mejorar ligeramente.
• Se espera que los ingresos en el primer trimestre de 2026 disminuyan en un 16% a 18% en términos secuenciales, en comparación con el cuarto trimestre de 2025.
• Se espera que el margen de EBITDA ajustado en el primer trimestre de 2026 disminuya en 800 a 825 puntos básicos de forma secuencial.
• El primer trimestre de 2026 incluye un impacto negativo estimado de 3 millones de dólares debido al problema operativo en Monterrey.
• Supuestos de modelado para el primer trimestre de 2026: Gastos generales y administrativos: aproximadamente 73 millones de dólares; gastos de depreciación y amortización: aproximadamente 26 millones de dólares; gastos de depreciación y amortización ajustados (incluyendo activos intangibles): aproximadamente 16 millones de dólares; gastos por intereses: aproximadamente 12.75 millones de dólares; tasa impositiva: 23.5%.
• No hay directrices anuales formales; se volverá a discutirlo en el primer trimestre de 2026, junto con los resultados financieros correspondientes.

Comentarios de negocios:

• Ingresos y rendimiento de los segmentos:
• Quanex Building Products informó…Ventas netasDe Español:489.8 millones de dólaresEn el cuarto trimestre de 2025, un español…0.5%Disminuyó en comparación con el cuarto trimestre de 2024. Las ventas anuales, por su parte, fueron… (continúa).184 millones de dólares, una…43.8%Aumento a partir de 2024.

• El crecimiento anual fue impulsado principalmente por la contribución de la adquisición de Tyman, a pesar de que un entorno macroeconómico difícil afectó los resultados recientes.

• EBITDA y tendencias por segmentos:

• El EBITDA ajustado para el cuarto trimestre de 2025 disminuyó.12.6%Para70.9 millones de dólaresPero, en total, aumentó.33.2%Para242.9 millones de dólaresEspañol:

• La disminución trimestral se debió a una reducción en los volúmenes de negocios y a dificultades operativas. En cambio, el aumento anual se atribuyó a la adquisición de Tyman y a las sinergias logradas en los costos.

• Flujo de caja y reducción de deuda:

• El efectivo obtenido mediante las actividades operativas aumentó significativamente.88.3 millones de dólaresEn el cuarto trimestre de 2025, en comparación con…5.5 millones de dólaresEn el cuarto trimestre de 2024, el flujo de efectivo libre para todo el año aumentó.98%Para102.3 millones de dólaresEspañol:

• Esta mejora permitió que la empresa pudiera pagar sus deudas.75 millones de dólaresDeuda en 2025, con especial énfasis en la optimización del capital de operación y el fortalecimiento del balance general.

• Desafíos operativos e impacto:

• La empresa enfrentó problemas operativos en su planta ubicada en Monterrey, México, lo que resultó en…$8 millonesImpacto negativo en el EBITDA ajustado en el cuarto trimestre de 2025, con un pronóstico de…$3 millonesEntrar en el mercado en el primer cuarto de 2026.

• El problema se resolvió con un plan de recuperación integral, y la empresa espera poder volver a sus operaciones normales a principios de 2026.

• Perspectivas del mercado y enfoque estratégico:

• La empresa espera que el entorno de demanda sea generalmente estable para el año 2026, aunque existirán posibles desequilibrios regionales.
• A pesar de las dificultades a corto plazo, los fundamentos a largo plazo del mercado inmobiliario residencial siguen siendo positivos, y las iniciativas estratégicas se están llevando a cabo según lo planificado.

Análisis de sentimientos:

Tono generalCautelosamente optimistas

• La dirección reconoce que se trata de un “entorno macroeconómico difícil” y de “difíciles condiciones de demanda”. Esperan que la demanda sea baja en 2026. Sin embargo, expresan confianza en los “fundamentos fundamentales a largo plazo”. Afirman que están “ligeramente adelantados” en los trabajos de mejora en Monterrey, y son “extremadamente satisfechos” con el progreso en los flujos de efectivo y la reducción de la deuda. El tono del mensaje combina cautela a corto plazo con optimismo a largo plazo.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Julio Romero (Sidoti)Scott, ¿he entendido bien que el impacto negativo en los ingresos netos antes de impuestos en el cuarto trimestre, debido a las dificultades en Monterrey, fue de 8 millones de dólares? Si es así, entonces los márgenes de ingresos netos antes de impuestos del segmento Hardware Solutions habrían estado en el rango del 16% durante ese trimestre.
  RespuestaSe confirmó que el impacto en el cuarto trimestre fue de 8 millones de dólares (en comparación con la estimación inicial de 5 millones de dólares), debido a los costos de operación las 24 horas del día. Se espera que el impacto en el primer trimestre de 2026 sea de aproximadamente 3 millones de dólares, para luego volver a la situación normal.

• Pregunta de Julio Romero (Sidoti)Entendido. Y los 3 millones de dólares que se esperan en el primer trimestre… ¿Su perspectiva actual supone que esa cantidad se reducirá a cero después del primer trimestre?
  RespuestaSí, se espera que el impacto de los 3 millones de dólares ocurra únicamente en el primer trimestre de 2026.

• Pregunta de Julio Romero (Sidoti)Bueno, parece prudente que puedas entenderlo bien. Quizás, si consideramos la perspectiva informal, ¿implica esto algo en términos de volumen de mercado, en cuanto al volumen que podrás obtener en la primera mitad del año, y en cuanto a las sinergias que podrás lograr como resultado?
  RespuestaSe supone que los volúmenes de ventas serán bajos, y los precios, constantes para el año fiscal 2026. Ventajas: menor costo en México y sinergias adicionales. Desventajas: mayores costos de ventas, gastos generales y administrativos debido a la inflación, así como beneficios y bonificaciones.

• Pregunta de Julio Romero (Sidoti)Entendido. Lo último que quiero decir es que pudieron reducir sus deudas de manera bastante efectiva durante este año fiscal. También recompran aproximadamente 3 millones de dólares en acciones durante el cuarto trimestre. Pero los precios de las acciones han sido bastante bajos. ¿Pueden hablar sobre si se vieron limitados por los plazos establecidos para la recompra durante el cuarto trimestre? Además, ¿pueden comentar si han sido activos en las actividades de recompra después del final del trimestre?
  RespuestaSe centra en el pago de la deuda en el segundo semestre, con el objetivo de resolver las preocupaciones de los inversores respecto al uso del endeudamiento. Se realizarán operaciones de recompra cuando sea oportuno, pero los períodos de negociación son limitados. Los primeros y segundos trimestres suelen ser periodos de baja flujo de caja; por lo tanto, es necesario equilibrar las operaciones de recompra con el pago de la deuda.

• Pregunta de Steven Ramsey (Thompson Research Group)Quería reflexionar sobre el año 2026, teniendo en cuenta la constante presión de la demanda. En términos más recientes y a futuro, ¿ve alguna respuesta competitiva irracional en ciertas regiones o categorías de productos?
  RespuestaNo se observaron precios irracionales significativos. El riesgo en la cadena de suministro es una prioridad para los clientes, lo que influye en las decisiones de precios. Podría haber presiones de precios en el futuro, si los costos de los materias primas se estabilizan o disminuyen.

• Pregunta de Steven Ramsey (Thompson Research Group)Bueno. Es genial escuchar eso. Además, si miramos hacia el año 2026 y los diferentes componentes de los productos en cada segmento, ¿hay algún producto en particular que se espera que sea mejor que el nivel promedio para ese año?
  RespuestaPosibles beneficios en los componentes de madera (soluciones personalizadas), si las tarifas más altas persisten, lo que llevará a la importación de productos desde Estados Unidos. Otras áreas siguen siendo “de esperar”.

• Pregunta de Steven Ramsey (Thompson Research Group)Bien. En cuanto a los beneficios de la resegmentación, ese fue un tema importante durante la Jornada de Inversores. Lo mencionó nuevamente. ¿Hay algos resultados positivos hasta ahora con la resegmentación? ¿Existe algún beneficio en la perspectiva de EBITDA para el año 2026? Y, tal vez, ¿hay alguna diferencia por segmento en términos de ventas o margen debido a esta resegmentación?
  RespuestaMejoras operativas iniciales gracias al intercambio de las mejores prácticas (por ejemplo, en soluciones de extrusión). Todavía es temprano, pero las mejoras en los procesos y la innovación superan las expectativas. Esto aún no se puede cuantificar en la proyección de EBITDA para el año 2026.

• Pregunta de Reuben Garner (Benchmark)Así que el problema relacionado con México parece estar en marcha, se ha resuelto más rápido de lo que esperábamos, lo cual es muy bueno. George, solo tengo curiosidad… Han pasado unos meses desde que ocurrió todo eso. ¿Puede darme algunos detalles sobre los esfuerzos que han realizado ustedes internamente para asegurarse de que no haya riesgos similares o otros problemas en otras instalaciones relacionadas con Timon?
  RespuestaSe realizó una revisión exhaustiva de todas las instalaciones después de la adquisición. Se han establecido controles eficaces para evitar que se produzcan problemas similares en otras áreas. La solución de los problemas en Monterrey está avanzando bien.

• Pregunta de Reuben Garner (Benchmark)Genial. Ahora, una aclaración sobre los comentarios relacionados con el primer trimestre. Scott, ¿dijiste que los costos de venta y administración fueron de 73 millones de dólares? Si es así, quizás haya cometido un error en mi modelo de cálculo. Pero ese es un cambio significativo en comparación con el año pasado. Creo que los costos fueron de unos 20 millones de dólares, casi incluso más, teniendo en cuenta el mismo nivel de ingresos, y también más altos que los del tercer y cuarto trimestres. ¿Puedes explicarme qué está sucediendo allí? ¿Hay algo especial que deba tenerse en cuenta? ¿Es este un buen promedio para todo el año, a nivel trimestral?
  Respuesta$73 millones es una tasa de crecimiento a lo largo del año bastante aceptable. El aumento se debe a los bonos acumulados en la empresa objetivo (en comparación con el año pasado, cuando los bonos eran inferiores al objetivo establecido), así como a la inflación y a los incrementos salariales. Se buscan compensaciones a través de la eficiencia operativa.

• Pregunta de Reuben Garner (Benchmark)Genial. Y luego voy a incluir uno más. Hablaste sobre posibles aumentos en los precios. Supongo que parte de ese aumento se debe a las acciones tomadas durante este año, quizás relacionadas con aranceles y cosas por el estilo. ¿Qué veías en cuanto a los costos de los bienes? ¿Son bastante estables? En resumen, ¿cómo se presentarán los precios en tus proyecciones para el año 2026?
  RespuestaLos costos generalmente han estabilizado, aunque algunos materiales a base de petróleo podrían enfrentar presiones inflacionarias. Las repercusiones de los aranceles han disminuido. Los aumentos de precios están relacionados con la inflación de los costos, lo que respeta la capacidad de mantener los precios estables.

• Pregunta de Kevin Gainey (Thompson, Davis & Company)Felicidades por otro trimestre. Quizás podríamos hablar sobre las sinergias que se pueden lograr primero, y cómo ustedes piensan en cuánto rápido podrían alcanzar los 15 millones de dólares para llegar a los 45 millones de dólares finales. Y luego, ¿podrían explicar cómo abordan estas sinergias desde la perspectiva de los costos y las compras?
  RespuestaSe esperan además 5 a 10 millones de dólares en sinergias durante el año fiscal 2026, dependiendo del volumen de negocios (impuesto a las adquisiciones). Se podrán lograr más sinergias en 2027, con algunos aspectos relacionados con los costos de venta y administración en 2026.

• Pregunta de Kevin Gainey (Thompson, Davis & Company)Suena bien. Y luego, en cuanto a los aumentos en los precios que habrán logrado en 2025… ¿Qué parte de ese aumento estuvo realmente relacionada con la inflación, y qué parte fue estructural? ¿Tienen alguna preocupación en relación a posibles reembolsos en el año 2026?
  RespuestaLos aumentos en los precios están relacionados estrictamente con la inflación, no con factores estructurales. La estrategia consiste en mejorar los márgenes de ganancia a través de las operaciones, y no mediante precios abusivos. La capacidad para mantener los precios estables es fuerte, gracias a la documentación disponible.

• Pregunta de Kevin Gainey (Thompson, Davis & Company)Puede que sea una respuesta larga, pero creo que es una buena respuesta. Quizás si ustedes pudieran hablar sobre la demanda, tanto en lo que respecta a nuevas construcciones residenciales como a reparaciones y renovaciones. También se podría analizar si una de estas áreas tiene una demanda mayor que la otra. Además, ¿cómo piensan ustedes sobre esto para el año 2026?
  RespuestaTanto la construcción nueva como las actividades relacionadas con el mantenimiento y la renovación de edificios se ven afectadas de manera similar en la actualidad. La renovación de edificios probablemente sea el factor que impulse cualquier recuperación económica; en cambio, la construcción nueva depende de las tasas de interés, las decisiones del Banco Federal y la accesibilidad y calidad de los viviendas.

• Pregunta de Kevin Gainey (Thompson, Davis & Company)Aprecio el color. Y luego, una última cuestión relacionada con los flujos de efectivo. Normalmente, en el trimestre de enero se gasta mucho dinero. ¿Hay alguna razón para esperar que no haya un flujo de efectivo libre ligeramente negativo en el primer trimestre?
  RespuestaEs posible, pero depende del volumen y de la fecha en que se realicen los gastos de capital. Los pagos de incentivos más bajos en el primer trimestre de 2026 (por debajo del objetivo establecido) deberían ayudar a mejorar los flujos de caja, en comparación con los años típicos.