Las acciones de Qualcomm han caído significativamente debido a la escasez de memoria y los desafíos relacionados con la inteligencia artificial. El volumen de transacciones en estas acciones ha alcanzado los 1,72 mil millones de dólares, lo que la sitúa en el puesto 85 entre todas las empresas cotizadas.

Resumen del mercado

El 12 de febrero de 2026, Qualcomm experimentó una disminución del 1.82% en su precio de las acciones. Esto se suma a la caída de casi el 20% en el transcurso del año hasta ese momento. Las acciones de la empresa han bajado un 5% desde el informe de resultados del primer trimestre, emitido el 6 de febrero. El volumen de negociación durante ese día fue de 172 millones de dólares, lo que la colocó en el puesto 85 entre todas las acciones del mercado. A pesar de registrar ventas récord en el primer trimestre, las acciones de Qualcomm han tenido dificultades debido a las condiciones adversas del sector en general. Esto refleja las preocupaciones de los inversores sobre las perspectivas de crecimiento a corto plazo y las posibles interrupciones en la cadena de suministro.

Motores clave

Escasez de chips de memoria y demanda de teléfonos inteligentes

El desempeño de Qualcomm ha sido gravemente afectado por una continua escasez mundial de chips de memoria. Esta situación ha limitado la producción de smartphones y ha disminuido la demanda por sus procesadores para teléfonos móviles. La empresa advirtió que los fabricantes de equipos originales están reduciendo sus pedidos debido a las restricciones en el suministro de memoria, lo que afecta directamente sus ingresos. Esta escasez ha creado un desequilibrio estructural en la cadena de suministro de semiconductores: los proveedores aguas arriba, como los fabricantes de chips de memoria, se benefician de los aumentos de precios durante las épocas de escasez, mientras que los proveedores de componentes aguas abajo, como Qualcomm, enfrentan una disminución en la demanda.

Guía de inversiones débil y revisiones por parte de los analistas

La estimación de ingresos de Qualcomm para el segundo trimestre, de entre 10.2 y 11 mil millones de dólares, fue inferior a la estimación consensuada de 11.1 mil millones de dólares. Además, su estimación de ganancias por acción, de entre 2.45 y 2.65 dólares, fue más baja que la estimación consensuada de 2.85 dólares. Estos datos demuestran una falta de confianza en la capacidad de la empresa para mantener su crecimiento en medio de cuellos de botella en la cadena de suministro. En los últimos 30 días, las estimaciones de ganancias por acción para el año fiscal 2026 y 2027 de Qualcomm han disminuido en más del 7%. La semana pasada, las estimaciones de ganancias por acción para el año fiscal 2026 cayeron en un 13%. Estas revisiones negativas han llevado a la clasificación de la empresa como “Zacks Rank #5” (venta fuerte), lo que ha aumentado la percepción negativa sobre la situación financiera de la empresa.

La demanda de inteligencia artificial desvía los recursos de la producción de smartphones.

Irónicamente, el aumento en la demanda de centros de datos basados en IA ha exacerbado las dificultades de Qualcomm, ya que ha desviado el suministro de memoria hacia otros usos, como en los teléfonos inteligentes. Los fabricantes de dispositivos móviles priorizan la producción de centros de datos, lo que provoca retrasos en la fabricación de teléfonos inteligentes. Como resultado, Qualcomm debe reducir sus expectativas de ingresos. Aunque Qualcomm cuenta con propias iniciativas relacionadas con los centros de datos basados en IA, las ventas de teléfonos inteligentes siguen siendo su principal fuente de ingresos. Esta desviación entre la diversificación estratégica y las actividades principales del negocio ha causado volatilidad en la opinión de los inversores, especialmente teniendo en cuenta que no hay signos inmediatos de que la escasez de chips de memoria se resuelva.

Vulnerabilidades en la cadena de suministro aguas abajo

La debilidad estructural del modelo de negocio de Qualcomm se debe a su dependencia de componentes como procesadores y módems, que son productos que provienen de fuentes externas. Esto hace que la empresa sea inherentemente vulnerable a las interrupciones en la cadena de suministro. A diferencia de los fabricantes de chips de memoria, quienes se benefician de los precios basados en la escasez de los productos, los ingresos de Qualcomm dependen de la disponibilidad de los componentes clave. Esta dinámica se ha visto agravada por el cambio en la industria hacia la infraestructura relacionada con la inteligencia artificial, donde la demanda de memoria es muy alta. Los analistas señalan que, hasta que se resuelva la crisis, las acciones de Qualcomm probablemente seguirán bajo presión, con volatilidad esperada en el corto plazo.

Sentimiento institucional y posicionamiento en el mercado

La perspectiva bajista se refleja en la posición de los inversores institucionales, quienes han reducido su exposición a las acciones de Qualcomm. Por ejemplo, el Illinois Municipal Retirement Fund redujo su participación en QCOM a 33.96 millones de dólares, mientras que LSV Asset Management aumentó ligeramente sus tenencias. Sin embargo, la tendencia general de disminución de las estimaciones del EPS y las pobres expectativas sugieren que los inversores institucionales siguen siendo cautelosos. Mientras tanto, DZ Bank elevó la calificación de Qualcomm a “Strong Buy”, destacando su potencial de crecimiento a largo plazo en áreas como la inteligencia artificial y la tecnología 5G. Pero esta divergencia destaca la incertidumbre relacionada con las perspectivas a corto plazo.

Conclusión

La disminución de las acciones de Qualcomm es una consecuencia directa de las restricciones en la cadena de suministro, las pobres expectativas de crecimiento y las vulnerabilidades estructurales en su modelo de negocio. Aunque la empresa ha demostrado capacidad para mantenerse firme en sus ventas principales, la escasez de chips de memoria y la reasignación de recursos relacionados con la inteligencia artificial han creado un entorno difícil para el crecimiento. Los inversores probablemente seguirán siendo cautelosos hasta que haya señales claras de normalización en el suministro o un cambio en la dinámica de la demanda. Hasta entonces, se espera que las acciones de Qualcomm sigan siendo volátiles, ya que su comportamiento estará estrechamente relacionado con la resolución de los problemas relacionados con los cuellos de botella en el sector de los semiconductores.