Qualcomm lidera en cuanto al volumen de transacciones, a pesar de una disminución del 25% en el primer trimestre y de los obstáculos relacionados con los teléfonos inteligentes.

Resumen del mercado

Qualcomm (QCOM) experimentó una disminución moderada en sus transacciones el 30 de marzo de 2026. Las acciones cayeron un 0.03%. Sin embargo, la acción sigue siendo la más activamente negociada en el mercado, con un volumen de transacciones de 1.47 mil millones de dólares, lo que la ubica como la acción más negociada ese día. A pesar de esta pequeña disminución, las acciones de QCOM habían mostrado un aumento del 0.5% durante las primeras horas de negociación, lo que indica cierto optimismo por parte de los inversores. La acción ha tenido un año difícil, con una caída de más del 25% en el año hasta la fecha. Continúa cotizando a un precio-beneficio de aproximadamente 12 veces, lo cual refleja una valoración significativamente inferior al promedio de los últimos tres años. Los analistas señalan que el rendimiento de la acción es consistente con las preocupaciones actuales relacionadas con los problemas en el negocio principal y con la limitada oportunidad de crecimiento a corto plazo.

Motores clave

Goldman Sachs recientemente comenzó a analizar a Qualcomm con una calificación neutra y un objetivo de precio para los próximos 12 meses de $135. Esto implica que existe un potencial de aumento del precio del papel del 6%. La empresa destacó los esfuerzos de Qualcomm por diversificar sus actividades, además de su negocio tradicional de teléfonos inteligentes, hacia áreas como la industria automotriz, los ordenadores personales y los centros de datos. Sin embargo, señaló que estos avances se ven contrarrestados por las pérdidas en clientes clave del sector de teléfonos inteligentes. En particular, Qualcomm está perdiendo terreno entre los fabricantes chinos frente a competidores como MediaTek. Además, Apple está adoptando soluciones internas para la generación de módems, lo que podría reducir los ingresos de Qualcomm desde los 7.200 millones de dólares en el año fiscal 2025 a menos de 2 mil millones de dólares en el año fiscal 2027. La empresa también señaló el aumento de los costos de memoria, lo cual podría disminuir la demanda de teléfonos inteligentes y, por lo tanto, afectar negativamente al segmento más importante de ingresos de Qualcomm.

La actividad relacionada con los smartphones de la empresa está sufriendo cada vez más presiones, ya que los costos de memoria aumentan y la demanda del consumidor disminuye. Goldman Sachs estima que Qualcomm podría perder hasta 200 puntos básicos en su participación de ingresos en el mercado Android hasta el año 2027. Esto agrava las dificultades estructurales que enfrenta Qualcomm debido al desarrollo interno de chips por parte de Apple. La situación futura de la demanda de smartphones se ve también afectada por factores macroeconómicos y el aumento de los costos de los componentes, lo cual tendrá un impacto negativo en las ventas unitarias. Aunque Qualcomm mantiene una participación estable junto a Samsung, la pérdida de cuota de mercado en otros clientes clave se considera un obstáculo para sus fuentes de ingresos. Estas dinámicas han llevado a una reevaluación generalizada del valor de las acciones de Qualcomm, que han caído un 25.81% hasta la fecha, a pesar de los buenos resultados obtenidos en otros segmentos.

Diversificación y oportunidades de crecimiento

La incursión de Qualcomm en mercados adyacentes se considera un factor positivo para contrarrestar los problemas relacionados con los teléfonos inteligentes. En particular, el segmento automotriz de la empresa ha mostrado un fuerte crecimiento: los ingresos alcanzaron los 1,101 millones de dólares en el primer trimestre del año fiscal 2026, lo que representa un aumento del 15% en comparación con el año anterior. Este segmento se ve impulsado por la adopción de las plataformas Snapdragon Digital Cockpit en vehículos. Se espera que esta área siga creciendo gracias a la expansión de los vehículos eléctricos y de los sistemas avanzados de asistencia al conductor. Goldman Sachs destacó el potencial de crecimiento a largo plazo de las soluciones automotrices, especialmente ya que Qualcomm fortalece su posición en los mercados de puertas digitales y IoT industrial. La empresa también señaló que la adquisición de Alphawave Semi y la creación de un segmento de centros de datos le permitirán aprovechar el aumento en los gastos en infraestructuras, lo que dará lugar a un crecimiento continuo, además de los dispositivos móviles.

Retornos de capital y sentimientos de los analistas

Además de sus esfuerzos en materia de diversificación estratégica, Qualcomm ha mantenido su compromiso de devolver valor a los accionistas. Solo en el primer trimestre del año fiscal 2026, la compañía recompraba acciones por un valor de 2,6 mil millones de dólares. En total, durante el año fiscal 2025, se pagaron 12,596 mil millones de dólares en retornos para los accionistas. Estas decisiones de asignación de capital son consideradas positivas para los inversores a largo plazo, ya que ayudan a compensar algunas de las incertidumbres a corto plazo en el negocio principal de la compañía. Sin embargo, a pesar de estas medidas, Goldman Sachs y varios otros analistas mantienen una postura cautelosa, señalando que los esfuerzos de diversificación necesitarán tiempo para superar los desafíos estructurales. La comunidad de analistas sigue manteniendo una actitud neutral, con 23 calificaciones “Hold” y solo 13 calificaciones “Buy”. Aunque el objetivo de precio consensuado del mercado es de 155,67 dólares, lo cual es más alto que la estimación de 135 dólares de Goldman Sachs, la opinión de la empresa refleja un perfil de riesgo-recompensa equilibrado a los niveles actuales de valuación. Parece que el mercado ya ha incorporado muchos de estos riesgos. Pero será crucial que los segmentos no relacionados con los teléfonos móviles logren un impulso sostenido, lo que permitirá que la acción alcance un mayor valor a largo plazo.