Llamada telefónica de resultados del cuarto trimestre de 2025: Surgen contradicciones en relación con la calidad de OWYN, la estrategia de Atkins y el momento adecuado para obtener márgenes de beneficio.

Fecha de llamada6 de enero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos340.2 millones de dólares; prácticamente sin cambios en comparación con el año anterior.
• EPS$0.26 de EPS diluido, en comparación con $0.38 en el período anterior al año; EPS diluido ajustado: $0.39, en comparación con $0.49.
• Margen bruto32.3% según los estándares contables generales, una disminución de 590 puntos básicos año tras año; 33.1% si se excluyen las gastos extraordinarias, una disminución de 540 puntos básicos año tras año.

Guía:

• Se espera que el crecimiento de las ventas netas se sitúe en el rango de -2% a +2%.
• Se espera que los márgenes brutos disminuyan entre 100 y 150 puntos básicos año tras año.
• Se espera que el EBITDA ajustado aumente en un rango de -4% a +1% con respecto al año anterior.
• Se espera que las ventas netas en el segundo trimestre disminayan un 3.5% hasta un 4.5%.
• El margen bruto en el segundo trimestre disminuyó aproximadamente 300 puntos básicos en comparación con el mismo período del año anterior.
• Se espera que el EBITDA ajustado disminuya en dos dígitos en el segundo trimestre.
• Se espera que el crecimiento de las ventas netas en la segunda mitad del año se produzca en el rango más alto posible durante todo el año.
• Se espera que los márgenes brutos en la segunda mitad del año se mantengan aproximadamente al mismo nivel o incluso ligeramente superiores a los márgenes brutos según los estándares contables generales para el año fiscal 2025.
• Se espera que el margen bruto en el cuarto trimestre aumente en casi 200 puntos básicos con respecto al año anterior.
• Se espera que el EBITDA ajustado en el cuarto trimestre aumente en un rango de dos dígitos con respecto al año anterior.
• Los gastos de capital se estiman en entre 30 y 40 millones de dólares.
• Se espera que los gastos netos por intereses sean de entre 19 millones y 21 millones de dólares.
• Se espera que el número de acciones diluidas promedio sea de aproximadamente 96 millones de acciones.
• La tasa impositiva efectiva se estima en el 25%.

Comentarios de negocios:

• Estrategia de Rendimiento y Crecimiento de la Compañía:
• Quest reportó…12%Crecimiento del consumo y casi…10%Crecimiento en las ventas netas durante el primer trimestre, lo que contribuye a la estabilidad general de la empresa.

• El crecimiento se debió a una mayor distribución, esfuerzos de marketing y innovaciones en los productos recientes.

• Desafíos y ajustes estratégicos de Atkins:

• Atkins experimentó algo…19%Disminución en el consumo, principalmente debido a las pérdidas en la distribución por parte de los minoristas clave.

• La empresa está trabajando con los minoristas para ajustar el surtido de productos, con el objetivo de aprovechar mejor el espacio disponible para aquellos productos que son más rentables, tanto de Quest como de OWYN.

• La entrada en el mercado por parte de OWYN y las mejoras en la calidad de sus productos:

• El consumo de OWYN aumentó.18%Apoyado por los aumentos en la distribución de productos en polvos y otros materiales similares.

• La empresa está abordando los persistentes problemas de calidad de los productos, con mejoras en las calificaciones y una nueva fórmula cuyo objetivo es recuperar la confianza del consumidor.

• Márgenes financieros y gestión de costos:

• El margen bruto de la empresa fue32.3%Según los principios contables GAAP, esto refleja costos de producción más elevados y efectos derivados de las tarifas arancelarias.

• Iniciativas como cambios en los precios, medidas para ahorrar costos y garantizar compromisos de suministro favorables tienen como objetivo mejorar las márgenes de ganancia en la segunda mitad del ejercicio fiscal.

• Recompra de acciones y asignación de capital:

• La empresa recompra más de…7%De sus acciones ordinarias, utilizando un monto adicional.150 millones de dólaresEn el acto de tomar prestado.
• Esta acción se basa en la confianza en las perspectivas de crecimiento a largo plazo de la empresa, así como en el precio actual de sus acciones, que está subvaluado.

Análisis de sentimientos: Español:

Tono generalPositive.

• La dirección reiteró las perspectivas para todo el año y expresó confianza en una mejora en la segunda mitad del año. Geoff Tanner dijo: “Estoy satisfecho con el rendimiento del primer trimestre, y quiero reafirmar nuestra confianza en nuestro plan para el resto del año”. Chris Bealer señaló: “En general, hemos tenido un buen comienzo de año, en comparación con nuestro plan; las ventas netas y el EBITDA ajustado están ligeramente por encima de nuestras expectativas”. Están “reafirmando nuestras perspectivas” y “continúan confiados en que el rendimiento financiero mejorará una vez que pasemos el segundo trimestre”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Peter Grom (UBS)¿Puede explicar con más detalle la confianza en las inflexiones del texto que se encuentran en la segunda mitad de la guía? ¿Dónde tiene mayor visibilidad esa parte del texto, y cuáles son los principales riesgos relacionados con ella?
  RespuestaLa confianza es alta debido a la posibilidad de una nueva distribución, ganancias en el área de marketing, innovaciones en desarrollo y beneficios relacionados con precios y productividad. Los riesgos incluyen las condiciones económicas, el comportamiento del consumidor y las tarifas arancelarias.

• Pregunta de Brian Holland (D.A. Davidson)¿Qué se debe hacer para mejorar el negocio relacionado con los barras de misiones?
  RespuestaUn plan integral incluye innovaciones en la plataforma, un aumento en el número de productos disponibles para venta, nuevas formas de distribución y estrategias de marketing adicionales, con el objetivo de acelerar aún más el crecimiento. Se espera que estos cambios tengan efectos positivos en la segunda mitad del año.

• Pregunta de Megan Christine Alexander (Morgan Stanley)¿Pueden proporcionar más información sobre el “gap” en el inventario de OWYN, y cómo se alinea la confianza en los envíos con el consumo real?
  RespuestaLa diferencia se debió a un inventario inicial más elevado después de la implementación del sistema ERP, así como a problemas persistentes en la calidad de los productos. Se espera que las entregas se alineen mejor con la demanda en el segundo trimestre.

• Pregunta de Alexia Howard (Bernstein)¿Cree que habrá una importante mejora en los márgenes brutos y operativos en los próximos 18 meses, volviendo al rango del 37%?
  RespuestaSí, los factores que influyen en los precios y la productividad incluyen el retraso en la reversión de las operaciones, los costos relacionados con el cacao, la tendencia a optar por marcas con mayores márgenes, así como las sinergias de costos derivadas de la integración con OWYN. Todo esto contribuye a mejorar la confianza en la recuperación de los márgenes.

• Pregunta de Jon Andersen (William Blair)¿Qué tan contribuyó el precio en el primer trimestre? ¿Cuál es la situación actual en cuanto al plan de surtido óptimo de Atkins?
  RespuestaLa ventaja en términos de precios fue mínima en el primer trimestre (~un número inferior al diez para todo el año). Para Atkins, el 75% de las ventas proviene de los productos con mayor volumen de venta. Las pérdidas en la distribución (~2/3 de la disminución total) se reducirán significativamente en abril.

• Pregunta de Matthew Smith (Stifel)¿Cuándo comenzarán a aplicarse las reducciones arancelarias, dado que se han revisado los acuerdos comerciales?
  RespuestaLa beneficiosa de las tarifas comenzará en la segunda mitad del año fiscal 2026. Se espera que su impacto completo se haga efectivo a partir del año fiscal 2027, lo que compensará los nuevos obstáculos causados por la inflación.

• Pregunta de Robert Moskow (TD Cowen)¿Cuáles son los próximos pasos en relación con los resultados de la investigación clínica sobre GLP-1 para Atkins?
  RespuestaLos resultados son alentadores (por ejemplo, la retención de masa muscular, menos efectos secundarios). Estos resultados se utilizarán en las campañas de marketing y en la relación con los minoristas, a partir de las próximas semanas.

• Pregunta de Stephen Robert Powers (Deutsche Bank)¿Cuál es la perspectiva de distribución para Quest Salty? ¿Cómo afecta el aumento de la competencia a los pronósticos?
  RespuestaSe confía en que el negocio continuará creciendo, con un enfoque en nuevas formas de distribución y comercialización. Se espera que haya competencia, pero la confianza del mercado sigue siendo alta, debido a la fuerza del marca y al respeto que los consumidores tienen hacia ella.

• Pregunta del analista desconocido (Stephens)¿Cómo debemos pensar en el crecimiento en el ámbito de los productos digitales y en las posibilidades de un consumo positivo por parte de las marcas?
  RespuestaLa categoría de RTD está creciendo por encima del 10%. OWYN se distingue por ser una opción ecológica/basada en plantas. Quest posee el mayor contenido de proteína, mientras que Atkins tiene una función única para el mantenimiento del peso, especialmente relevante para quienes utilizan GLP-1, lo que les brinda confianza en su capacidad de crecimiento.