Pump.fun supera a la cadena de Robinhood en Solana, gracias a la expansión de las acciones tokenizadas.

• El 8 de septiembre, Pump.fun superó a Robinhood Chain en cuanto al volumen de tokens nativos de Solana, poniendo fin a un período de competencia entre cadenas diferentes.
• La plataforma lanzó Custom Pairs, lo que permite a los creadores crear tokens en relación con acciones tokenizadas como NVDAx y TSLAx.
• Los ingresos provenientes del protocolo financian el programa de recompra de PUMP. Sin embargo, la sostenibilidad de este programa depende del volumen continuo de operaciones especulativas.
• La plataforma se enfrenta a obstáculos regulatorios significativos, incluyendo una demanda colectiva que acusa de violaciones en relación con valores no registrados.

Pump.fun recuperó su posición como la fuerza dominante en el comercio de tokens nativos de Solana el 8 de septiembre.Superando el volumen de la cadena Robinhood.Por primera vez desde el 1 de septiembre. Este cambio representa un giro significativo en la narrativa que durante el verano favorecía las integraciones entre diferentes cadenas de valor. Después de semanas en las que la actividad relacionada con los memecoins de Robinhood Chain dominaba las métricas de la plataforma, ahora la ventaja de Solana se vuelve relevante nuevamente. La competencia entre cadenas de valor comenzó cuando Robinhood Chain se lanzó el 1 de julio de 2026, inicialmente enfocándose en las acciones tokenizadas. La actividad relacionada con los memecoins se convirtió rápidamente en su principal atractivo, gracias a plataformas como Pons. Pump.fun integró el comercio de tokens de Robinhood Chain alrededor del 8 de julio, ofreciendo rutas de comercio en SOL sin costos adicionales por parte de Solana. El cofundador Alon Cohen consideró esta integración como una solución para resolver los problemas relacionados con las transacciones entre cadenas de valor, permitiendo así un comercio integral entre cadenas de valor. Durante gran parte de julio y agosto, esta integración benefició a los tokens de Robinhood Chain, quienes superaron frecuentemente las transacciones en Solana en la aplicación. El punto más alto de este dominio ocurrió el 31 de agosto, cuando Pons recaudó $4.89 millones en tarifas diarias, superando incluso a Pump.fun. Sin embargo, el entorno general de comercio en cadenas de valor ha mejorado significativamente en septiembre de 2026. Los registros de comercio en un solo día en Solana superaron los $1 mil millones, lo que ha llevado a un aumento en la actividad en todas las plataformas. La trayectoria de crecimiento de Pump.fun refleja esto: el volumen de comercio diario pasó de aproximadamente $250,000 al momento del lanzamiento a valores que superan los $50 millones. Los datos sugieren que, aunque las integraciones entre cadenas de valor ofrecen conveniencia, la profundidad de liquidez y la madurez del ecosistema en Solana siguen siendo los principales factores que impulsan el volumen de comercio sostenido.

¿Cómo integra Pump.fun los activos tradicionales?

Pump.fun ha lanzado unaCaracterísticas de Custom PairsPermite a los usuarios crear tokens que estén relacionados directamente con acciones, criptomonedas y metales tokenizados en Solana. Este sistema integra activos del mercado tradicional, como los de xStocks y Sunrise, en los mismos grupos de liquidez que las memecoins. Los creadores pueden utilizar activos como NVDAx o TSLAx como activos de cotización, y las comisiones de negociación pueden pagarse con esos activos relacionados. La plataforma mantiene su sistema de curva de bonds; la mitad de los ingresos provenientes de nuevos pares se destina a un contrato de recompra y quema de dinero. Los creadores pueden establecer comisiones entre el 0.05% y el 1%, o ofrecer acuerdos de reembolso en efectivo. Aunque esto le da a Pump.fun una participación financiera en los activos reales tokenizados, los comentaristas DeFi han expresado preocupaciones sobre la sostenibilidad del modelo. El mecanismo de recompra depende del volumen continuo de operaciones; si el interés especulativo disminuye, los pagos y recompras podrían desaparecer, lo que podría debilitar los incentivos para retener esos activos. Esto se suma a los debates más amplios en la industria sobre las acciones tokenizadas, donde el modelo 1:1 de Redemption de Backpack contrasta con estructuras de seguros de deuda de otras plataformas como Robinhood.

¿Cuáles son los riesgos regulatorios y financieros?

Pump.fun funciona como una plataforma para crear y comerciar con tokens digitales personalizados, ofreciendoCero costos y características de trading.Es como el seguimiento de la curva de vinculación. Actualmente, está en una batalla competitiva feroz con la plataforma rival Fomo, que generó ingresos de 3.2 millones de dólares la semana pasada. Pump.fun responde ofreciendo incentivos mensuales de 30,000 dólares y bonos de registro para atraer a comerciantes de alto volumen. Al mismo tiempo, agrega funciones de comercio social para restaurar la confianza en el protocolo. Esta competencia es crucial, ya que ambas plataformas buscan ser las principales vías de entrada para el comercio de criptomonedas. Los ingresos de Pump.fun han aumentado un 60% recientemente, a pesar de las dificultades del mercado. Desde el punto de vista financiero, el programa de recompra de Pump.fun ha vuelto a ser rentable después de haber gastado más de 430 millones de dólares en la recompra de tokens PUMP, eliminando así aproximadamente el 16% de la oferta disponible. El programa asigna el 50% de los ingresos del protocolo a las recompradas, aprovechando el aumento del precio de PUMP en un 99% desde el 12 de julio. Esto valida las recompradas como un mecanismo para capturar valor, aunque los críticos argumentan que facilitan la salida temprana de los inversores. La plataforma reportó ingresos de 11.52 millones de dólares en siete días, de los cuales 5.37 millones de dólares fueron distribuidos entre los titulares. La fundación Pump posee 2 mil millones de dólares en efectivo, casi equivalente a su valor de mercado, con costos operativos anuales de aproximadamente 100 millones de dólares. Sin embargo, la plataforma enfrenta grandes dificultades. El fundador de Curve Finance, Michael Egorov, criticó a Pump.fun como un “casino de estafas”. Un informe de mayo de 2025 encontró que el 98.6% de los tokens analizados tenían características de “pump-and-dump”. Una demanda colectiva propuesta señala valores no registrados y 500 millones de dólares en tarifas recaudadas. Además, un juez federal aprobó una modificación de una demanda que acusa a Solana Labs y a los ejecutivos de Pump.fun de haber organizado un sistema manipulado en beneficio de los interesados, con evidencia de una empresa criminal coordinada. En el cuarto trimestre de 2025, Pump.fun transfirió 615 millones de dólares en USDC a Kraken, lo que coincidió con una disminución del 60% en el precio, lo que generó especulaciones sobre la extracción de ganancias.