Crecimiento de reasumir de obligaciones privadas triplican desde 2022 mientras MSCI señala creciente tensión en mercado de préstamos senior

El mercado privado de crédito muestra signos de creciente desacuerdoLa tasa de depreciación de los préstamos de alto riesgo se ha triplicado desde el año 2022.Según MSCI, esta explosión se debe a tasas de interés más altas que han presionado a las empresas con perfiles de deuda más riesgosos. El mercado de crédito privado de aproximadamente $3 billones dominado por préstamos de prestamistas no bancarios se ha visto bajo un examen más riguroso debido a una serie de bancarrotas de alto perfil en EE.UU.

MSCI señaló que las reducciones del 20% en los préstamos de alto nivel, que constituyen un umbral claro para situaciones de crisis, han aumentado significativamente en los últimos dos años. Más del 5% de los préstamos de alto nivel han sufrido una reducción del 50%. Estas reducciones agresivas indican que un número creciente de préstamos está en riesgo de reestructuración, y que los titulares de la deuda podrían perder parte de su valor accionario.MSCI enfatizó que, aunque los ingresos provenientes de los préstamos aún compensan las pérdidas, eso no es suficiente para cubrir todos los costos.El aumento de los fallos de bancarrota ha atraído la atención de los inversores.

Esta situación ha desencadenado un debate más amplio sobre la resiliencia del sector del crédito privado. Los bancos y los gestores de activos están evaluando cada vez más cómo manejar sus carteras de préstamos en entornos de altas tasas de interés durante períodos prolongados. La presión sobre los prestatarios es especialmente grande para aquellos que tienen poco capital disponible y no cuentan con reservas monetarias suficientes.Una tendencia que ha llevado a los llamados para una supervisión más estrechaEn el sector.

¿Por qué ocurrió esto?

La oleada de despachos está directamente vinculada a la fuerte subida en las tasas de interés desde 2022. Estas tasas más altas han probado la capacidad de los empréstitas para atender su deuda, particularmente para créditos más arriesgados.MSCI señaló que las tasas de interés elevadas se suman a las debilidades ya existentes.En algunos modelos de negocio y cuentas de balance de los acreedores, esto incrementa la probabilidad de reestructuración o insolvencia.

Los fondos de crédito privados, que generalmente ofrecen condiciones más flexibles que los bancos tradicionales, ahora enfrentan los mismos desafíos relacionados con el crédito. Los inversores en estos fondos aún no han tomado medidas significativas para reestructurar los préstamos en dificultades. Sin embargo, MSCI advierte que se están comenzando a registrar pérdidas más graves en los activos de estos fondos.El mercado está observando signos de un posible deterioro adicional.Especialmente ahora que el entorno económico sigue siendo incierto.

¿Cómo reaccionaron los mercados?

El mercado de crédito privado no es el único sector que responde a los cambios en las tasas de interés. Por ejemplo, Wells Fargo…espera que el ingreso neto total del interés alcance la cifra de $50 mil millones en 2026Impulsado por la expansión del balance financiero y por los costos de financiación más bajos. La banca espera que el crecimiento de los depósitos y los préstamos continúe a lo largo del año, lo cual contribuirá a su perspectiva de ingresos.

Mientras tanto, Ares Management Corp. recientemente…Aumentó su oferta de préstamos a una plataforma de software de atención de saludSe utiliza una cláusula de portabilidad para mantener la deuda existente. Esta estrategia permite que las empresas puedan continuar con su financiación incluso cuando cambia la propiedad de la empresa, lo cual contribuye a agilizar las transacciones y evitar costos adicionales en términos de capital. El aumento del préstamo destaca las ventajas competitivas que los prestamistas privados pueden ofrecer en escenarios de financiación complejos.

¿Qué están observando los analistas a continuación?

Los analistas están muy atentos a cómo los fondos de crédito privado gestionan el creciente número de préstamos en situación de riesgo. Aun cuando MSCI observa que las ganancias de estos préstamos compensan aún las pérdidas,La creciente tasa de insolvencia sugiereEs posible que se requiera una acción más agresiva en el corto plazo. El umbral para la reestructuración se está haciendo más claro, y los inversores están evaluando si las estrategias actuales son suficientes.

En el sector financiero en general,El potencial de establecer un límite federal para las tasas de interés de las tarjetas de créditoHa introducido una nueva incertidumbre. La propuesta del presidente Trump de un límite de 10% durante un año podría afectar significativamente a los bancos y consumidores. Los analistas advierten que tal movimiento podría conducir a una reducción del acceso al crédito y a tasas de comisión más altas para los titulares de tarjetas, a pesar de las economías a corto plazo.

El mercado también está observando las respuestas regulatorias a estos desarrollos. A medida que los entes de crédito privado y el sector bancario “sombra” enfrentan un mayor escrutinio por parte de las autoridades reguladoras…El papel de los órganos de supervisión en la estabilización del sectorSegnará cada vez más importancia. Por ahora, las noticias sobre bancarrotas siguen aumentando en cantidad, lo cual tiene consecuencias tanto para los prestatores como para los prestamistas.