La salida de 7 mil millones de dólares por parte de Private Credit: Seguimiento del volumen de búsquedas que está detrás de esta retirada

La magnitud de esa salida es realmente alarmante.Se retiraron 7 mil millones de dólares de los principales fondos de crédito privado de Wall Street.A finales del año 2025, se produjo un enorme flujo de capital que sacudió el mercado. No se trató de una corrección menor; fue una reacción directa a dos acontecimientos específicos que se convirtieron en temas de gran importancia: la bancarrota de First Brands y Tricolor. Ambas empresas dependían en gran medida de préstamos y deuda respaldada por activos, lo que hizo que su colapso fuera un claro警告 para todo el ecosistema del crédito privado.

El aumento en el volumen de búsquedas relacionadas con estos temas específicos es, en realidad, una señal del pánico entre los inversores. Cuando una empresa como First Brands solicita la declaración de quiebra, esto provoca una ola de consultas en línea por parte de los inversores preocupados. Lo mismo ocurrió con Tricolor. No se trata simplemente de ruido de fondo; se trata de una medida en tiempo real de dónde se concentra la atención y el miedo del mercado. La intensidad de estas búsquedas está directamente relacionada con las retiradas de fondos que ocurren en aproximadamente el 5% de los portafolios de inversiones de empresas como Apollo, Blackstone y Ares.

Al mismo tiempo, un factor macroeconómico más amplio estaba debilitando la atracción que tenía el crédito privado. Las expectativas de caídas en las tasas de interés, indicadas por la Fed, significaban que los fondos que tenían préstamos a tipos de interés flotantes obtenían menos rendimientos. Esta presión sobre los rendimientos, combinada con el hecho de que algunos fondos redujeron sus dividendos, creó una situación muy difícil. El resultado fue una situación caótica: fallos corporativos específicos se sumaron a un contexto económico cada vez más débil, lo que llevó a una búsqueda desesperada de soluciones y a una rápida salida de capitales.

Volumen de búsquedas y atención del mercado: Qué están buscando las personas en Google

La salida de los fondos no fue simplemente un acontecimiento financiero; también se convirtió en un tema de gran interés. El volumen de búsquedas relacionadas con términos como…“Esfuerzo de crédito privado”Las “redenciónes de BDC” y la bancarrota de First Brands aumentaron significativamente en diciembre de 2025. Estos acontecimientos están directamente relacionados con los informes sobre la fuga de capitales. No se trata de algo insignificante… Es el rastro digital de un cambio en las percepciones del público. Las fallas corporativas específicas se convirtieron en el tema principal de una historia que trata sobre los riesgos sistémicos.

La ansiedad no se limitaba solo a esas dos quiebras. El tema más amplio relacionado con el riesgo del crédito privado también generó un aumento constante en el interés por el mismo. Esto indica que el riesgo generalizado y la ansiedad de los inversores eran cada vez mayores, y ese fenómeno se extendía mucho más allá del impacto inicial. La gente no solo buscaba información sobre una sola empresa; también buscaba una perspectiva más amplia, tratando de entender si sus propios inversiones estaban expuestas a riesgos.

Este aumento en el volumen de búsquedas indica un cambio importante en quienes prestan atención a este tema. Históricamente, el crédito privado era un sector que estaba fuera del alcance de las instituciones financieras. Ahora, los datos de búsqueda sugieren que una gran parte de la atención proviene de inversores minoristas y individuos. La facilidad de acceder a información en línea hace que las noticias sobre salidas masivas de capital o quiebras importantes se difundan rápidamente, atrayendo más capital hacia ese tema y potencialmente aumentando los retiros de dinero de esa área. La actividad de búsqueda en Internet se ha convertido en un indicador en tiempo real de dónde fluye el miedo y el capital.

A dónde va el dinero: los flujos de capital y el papel del crédito público

Los 7 mil millones de dólares que se han ido del sector del crédito privado constituyen una huida de capital. Los datos indican en qué dirección se dirige ese miedo. La ruta más directa es desde los instrumentos de crédito privados poco líquidos hacia alternativas más líquidas. Los inversores en las grandes empresas de desarrollo empresarial no cotizadas vieron un aumento en las solicitudes de reembolso de sus inversiones.Un aumento del 200% en el cuarto trimestre de 2025, hasta superar los 2.9 mil millones de dólares.Esto no es un aumento insignificante; se trata de una retirada directa del corazón del ecosistema de crédito privado. La magnitud es impresionante: las solicitudes superan el 4.5% del patrimonio neto de los instrumentos financieros más importantes de Blackstone. Esto genera un claro flujo de capital: el dinero se está retirando de estos fondos cerrados y no negociados, para buscar otras opciones.

El siguiente destino lógico para esta capital es encontrar alternativas de crédito más líquidas y cotizadas en el mercado. Aquí, la atención del mercado y el interés por buscar tales opciones se convierten en indicadores cruciales. Mientras que el volumen de búsquedas relacionadas con “fluxos de crédito privado” aumenta, el mercado de crédito en general se encuentra bajo presión. Las expectativas de descenso de las tasas de interés contribuyen a la reducción de los rendimientos, lo que hace que el atractivo del crédito tradicional pierda su fuerza. Esta dinámica constituye un factor clave para el cambio en el valor relativo de los diferentes opciones. Como señala el análisis de Bloomberg:Las tasas más bajas hacen que las acciones parezcan mejores.Cuando las tasas de descuento disminuyen, las valoraciones de las acciones tienden a aumentar. Por otro lado, los ingresos provenientes de las carteras de crédito disminuyen. Este acortamiento de la diferencia entre las tasas de interés representa una fuerza poderosa para la reasignación del capital.

Para los inversores que buscan acceso al crédito, pero desean tener liquidez, esto representa una oportunidad potencial en las acciones de empresas de crédito público. La presión sobre las rentabilidades del crédito privado, combinada con la búsqueda de liquidez, podría beneficiar a las empresas de crédito público y a los fondos cotizados en bolsa que sirven como alternativa líquida. La tendencia en el volumen de búsquedas sugiere que este tema está ganando atención, lo que significa que más inversores están buscando activamente estos instrumentos financieros. El capital no se está desvaneciendo; simplemente se está redirigido hacia estos instrumentos. La pregunta es si este flujo será un movimiento de pánico a corto plazo, o si será una reasignación a largo plazo, debido a los cambios fundamentales en el valor relativo entre el crédito privado y otros activos. El “búsqueda en Internet” del mercado indica que este tipo de instrumentos financieros será el protagonista en el próximo capítulo.

¿Qué sigue? Catalizadores y puntos de control.

Los 7 mil millones de dólares en salidas de capital son una señal de alerta. Pero los próximos movimientos del mercado dependen de algunos factores claros que puedan influir en el mercado. El primer factor es la confirmación de estos datos. La estimación inicial era solo un punto de partida. Como señalaron los ejecutivos…Se seguirán recibiendo más informes en las próximas semanas.Y el total probablemente será mayor. Los documentos presentados ante la SEC y los informes de los fondos que llegarán en las próximas semanas son los datos clave que deben observarse. Si el total de las retiradas confirma una tendencia de salida continua, más allá del número inicial, eso confirmará las preocupaciones y, probablemente, mantendrá alto el interés en este tema. No se trata solo de un número; se trata de saber si se trata de una corrección temporal o del inicio de una situación de fuga de capitales a largo plazo.

El segundo punto de observación es el lugar donde se dirige el dinero. Los datos de búsqueda muestran que existe una gran ansiedad en torno a los créditos privados. Pero la verdadera acción se llevará a cabo en las alternativas líquidas. Es importante observar un aumento sostenido en el volumen de búsqueda y en el volumen de transacciones de los BDCs y los ETFs orientados al crédito. Esto indica que el capital está cambiando activamente de los vehículos privados, poco líquidos, hacia sus contrapartes públicas, con el objetivo de obtener mayor liquidez y transparencia. El aumento del 200% en las solicitudes de redención de los BDCs no cotizados durante el último trimestre es una clara señal de dónde se encuentra la presión. Si este flujo continúa hacia los mercados públicos, podría crear un ciclo poderoso de atención y capital.

Sin embargo, el mayor riesgo es que este estrés crediticio se extienda a otras áreas. El entorno actual representa una clásica tensión entre dos fuerzas: las expectativas de caída de las tasas de interés, lo cual hace que las acciones parezcan más atractivas; y los temores relacionados con la calidad del crédito, lo cual amenaza a todos los activos de riesgo. Si las bancarrotas de First Brands y Tricolor se consideran solo como el comienzo, el riesgo podría propagarse a mercados públicos más amplios. Mientras el mercado de crédito privado, valorado en 2.3 billones de dólares, enfrenta una crisis de confianza, las advertencias de Jamie Dimon, de JPMorgan, son importantes: “Cuando ves una cucaracha, probablemente haya más”. Si los inversores comienzan a cuestionar la solidez de los préstamos apalancados y de los deuda respaldados por activos, esto podría provocar una ola de ventas que afectaría no solo a las empresas BDC, sino también a otros valores relacionados con el crédito. Por ahora, el foco principal es la salida de capitales, pero lo siguiente que sucederá dependerá de si esta situación se limita o se convierte en algo grave.