Precipicios de los metales preciosos: La volatilidad del oro y la plata en medio de la geopolítica y la incertidumbre del Banco Federal

El año 2025 ha sido un año complicado para el oro y la plata. Los precios de ambos metales han aumentado hasta niveles históricos, debido a una serie de factores como las tensiones geopolíticas, los cambios en las políticas monetarias de la Reserva Federal y una reevaluación global del crédito monetario. En diciembre de 2025, el precio del oro fue de 4,449 dólares por onza, lo que representa un incremento anual del 67%. En cuanto a la plata…Bajó brevemente por encima de los 120 dólares por onza.Antes de retirarse del mercado y reevaluar las situaciones, estos movimientos reflejan una narrativa más amplia: los inversores y los bancos centrales están tratando cada vez más los metales preciosos como un medio para protegerse contra los riesgos sistémicos. Pero a medida que nos acercamos al año 2026, surge la siguiente pregunta:¿Son estos eventos sostenibles? ¿O estamos presenciando una burbuja especulativa que está a punto de estallar?

Los factores que impulsan la regata

El aumento en las cantidades de oro y plata no es una coincidencia. Hay tres factores clave que están en juego.

1. Inseguridad geopolíticaLos conflictos comerciales entre Estados Unidos y China, las tensiones entre Rusia y el Norte de Europa, y la política de la administración Trump, basada en la idea de crear un “billon grande y hermoso”, que implica una expansión del déficit de 3 billones de dólares a lo largo de una década…Disminuyó la confianza en el dólar estadounidense.Esto ha provocado un cambio mundial hacia el oro como activo de reserva neutro. Los bancos centrales, especialmente en los mercados emergentes…Se han añadido 297 toneladas de oro a sus reservas.Solo en el año 2025, se observa un cambio estructural hacia una mayor independencia del dólar.

2. Política del Banco de la Reserva FederalLa postura moderada de la Fed, con las expectativas de reducciones de tasas en el año 2026, ha debilitado el dólar y ha llevado las tasas de interés reales al territorio negativo. El oro, que se beneficia de entornos con bajas tasas de interés, también ha obtenido beneficios de esta situación. A pesar del aumento de las tasas de interés reales desde 2022…Los precios del oro han seguido aumentando.Desafiando las correlaciones tradicionales.

3. Diversificación macroeconómicaLos inversores cada vez más optan por invertir en el oro como forma de diversificar su cartera de inversiones.J.P. Morgan pronostica los precios del oroLa media será de 5,055 dólares por onza en el cuarto trimestre de 2026. Potencialmente, esta cifra podría alcanzar los 5,400 dólares para el año 2027. Esto se debe a la pérdida de confianza en las monedas fiduciarias, así como a la búsqueda de activos que puedan preservar su valor en medio de la inflación y las economías impulsadas por la deuda.

El debate sobre la sostenibilidad

Aunque los fundamentos son positivos, la sostenibilidad de estos aumentos en los precios depende de los resultados macroeconómicos y geopolíticos.

• Demanda estructural vs. Especulación desenfrenadaCompras realizadas por el banco central (proyectadas en 190 toneladas por trimestre en el año 2026), así como ingresos de fondos ETF.Proporcionar un margen de seguridad adecuado para los precios del oro.Sin embargo, la volatilidad del precio del plata, que llegó a los 120 dólares antes de retroceder, destaca los riesgos asociados al comercio especulativo. El precio del plata es más sensible a la demanda industrial y a la actitud de los inversores.Lo convierte en una forma de valor de menor confiabilidad a largo plazo.En comparación con el oro.

• Riesgos macroSi la postura cautelosa de la Fed cambia o el dólar estadounidense se fortalece debido a datos económicos mejorados, el oro podría enfrentarse a presiones bajistas. Un escenario de “bucle de destrucción”, en el que las tensiones geopolíticas aumenten y las condiciones económicas empeoren, probablemente haría que el precio del oro subiera.Una política fiscal exitosa durante la era de Trump.Por ejemplo, una reducción del déficit podría debilitar la demanda.

• Inflación y tasas realesLa relación inversa entre el oro y las tasas de interés reales sigue siendo la misma. Se espera que los rendimientos reales permanezcan negativos en el año 2026.La atracción del oro como instrumento de protección.Es probable que las medidas contra la devaluación de la moneda continúen vigentes. Sin embargo, si la inflación se reduce y los tipos de interés aumentan significativamente, el precio del metal podría estabilizarse en el rango de 4,000 a 4,500 dólares.De acuerdo con la investigación sobre las perspectivas de mercado del oro..

El camino a seguir

La situación estructural de Gold es muy positiva. Los bancos centrales están reconfigurando sus reservas, y las preocupaciones relacionadas con la deuda global aseguran una demanda sostenida.J.P. Morgan y TD Securities ambos proyectan lo mismo.Los precios del oro alcanzarán los 4,800 dólares en el año 2026. En cuanto a la plata, las perspectivas son más inciertas. Aunque la plata se beneficia de la situación del oro, su precio es más susceptible a los cambios a corto plazo en la demanda industrial y a las corrientes especulativas.

Los inversores deben considerar el oro como una parte esencial de su cartera de inversiones diversificada, dado su papel como activo de refugio seguro. Por su parte, la plata puede ser una opción táctica para aquellos que están dispuestos a soportar una mayor volatilidad. Lo importante es equilibrar la exposición a los riesgos, teniendo en cuenta la tolerancia al riesgo y las situaciones macroeconómicas.

Conclusión

La subida del precio del oro y la plata en el año 2025 refleja un mundo que lucha con incertidumbres monetarias e inestabilidad geopolítica. Aunque la demanda estructural por parte de los bancos centrales e inversores apoya la sostenibilidad de estas tendencias, el camino que se seguirá no está exento de riesgos. La sostenibilidad de esta tendencia dependerá, en última instancia, de la política monetaria del Fed, de la evolución de las tensiones globales y de la capacidad de resistencia de las presiones inflacionarias. Por ahora, el oro sigue siendo una piedra angular de la nueva era de desconfianza monetaria; una tendencia que no muestra signos de disminuir.