Mineros de metales preciosos: los ganadores ignorados en la era de la IA y la inflación

El panorama económico mundial para 2025 se ha remodelado por una combinación de fuerzas estructurales: la expansión de la infraestructura de inteligencia artificial (IA), la descarbonización industrial y la desdolarización de los bancos centrales, que están redefiniendo las dinámicas de la demanda de los metales preciosos. Mientras que el oro y la plata han aumentado a niveles récord, los mineros que proveen de estas importantes fuentes de recursos siguen sin ser muy valorados. Este artículo analiza cómo los cambios estructurales de la demanda y las tendencias de asignación institucional están creando un nuevo régimen para los metales preciosos, con los mineros posicionados como los beneficiarios más olvidados.

Cambio de demandas estructurales: IA, industria y bancos centrales

De Goldascenso meteórico a $4,200 por onza en 2025refleja su papel duradero como una protección contra la inflación y la incertidumbre geopolítica. Los bancos centrales, en particular, en las naciones del BRICS, hancompras aceleradas de oro, adquiriendo más de 53 toneladas métricas únicamente en octubre de 2025. Este impulso forma parte de una estrategia más amplia de desdolarización, conEl banco mundial proyecta precios elevados sostenidos hasta el año 2026.Mientras tanto, la plata ha superado el rendimiento del oro, alcanzando los $56 por onza, impulsada por su doble rol como activo industrial y monetario. La demanda industrial de plata ha aumentado en gran medida debido a las tecnologías de energía renovable y a los vehículos eléctricos (VEs), conLa producción de paneles solares consume solamente 230 millones de onzas en 2024. ElPredicción de la Agencia Internacional de Energía de 4,000 gigavatios de nueva capacidad solar para 2030puede sumar otros 150 millones de onzas de demanda anual.

La infraestructura de IA refuerza la demanda de plata. Los centros de datos y los semiconductores requieren importantes cantidades de esta metal, mientras queAvances en la tecnología de baterías de estado sólido podrían aumentar el uso de plata por cada vehículo eléctrico a 1 kilogramoEstos cambios estructurales están creando un desequilibrio entre la oferta y la demanda, con plata que enfrentaun quinto déficit anual consecutivo de 820 millones de onzas desde 2021.

Bull Case de Graham Summers: inversión insuficiente y perspectiva de 2026

Graham Summers, un destacado analista en el sector de metales preciosos, ha enfatizado durante mucho tiempo las inversiones insuficientes en los mercados de oro y plata. El argumenta quegrandes depósitos de capital se están asignando a estos activos, marcando un "nuevo régimen" sin precedentes en por lo menos 30 años. Las compras por parte del banco central, en particular a una tasa de 1000 toneladas por año, es un factor impulsor clavede acuerdo a SummersLas previsiones de Summers apuntan que el plata podría comerciarse por encima de $50 por onza en el 2026, citandodesviaciones del suministro y la demanda industrial elevadaSu análisis se alinea con información que muestra que la producción minera de plata se redujo un 7,23 % desde 2016de acuerdo a análisis; mientras que las corrientes institucionales hacia los fondos de inversión en plata, tales como el Sprott Silver Miners & Physical Silver ETF (SLVR), hanaumentó en $450 millones..

La inversión insuficiente en capacidad minera es igualmente crucial. Los mineros de oro, por ejemplo,sobrevaloró a los mineros de plata en un 18 % durante periodos de tensión geopolítica en 2025, reflejando el atractivo de refugio más fuerte del oro. Sin embargo, las aplicaciones industriales de plata y las limitaciones de suministro la posicionan para una apreciación aún mayor. La predicción de Summers de un mercado alcista en 2026 se basa en la convergencia de las tasas de interés bajas, el estímulo fiscal y la demanda industrial impulsada por IAsegún su análisis.

La distribución institucional y los mineros ignorados

Las tendencias de inversiones institucionales destacan la importancia cada vez mayor de los metales preciosos. Sprott Physical Gold Trust, por ejemplo,vieron $1.5 mil millones de afluencia neta en 2025Ampliando sus activos a 15 mil millones de dólares. La dualidad de la plata como activo industrial y monetarioatrajo corrientes similaresA pesar de las incertidumbres macroeconómicas, los mineros se mantienen subvaluados en relación con los metales que producen. Por ejemplo,El desempeño de las acciones de los mineros de oro estuvo 18 % por debajo de los precios de oro en 2025, que refleja la subestimación de su eficiencia operativa y sus avances tecnológicos.

La desconexión entre los precios del metal y las valoraciones de los mineros es particularmente pronunciada en el sector de la plata. Si se proyecta un mayor descenso en la producción minera, la capacidad del sector para satisfacer la demanda de IA, EVs y renovables dependerá de la asignación de capital a la exploración y producción.

Graham Summers destaca esto como una oportunidad crítica, observando que «el suministro de plata continúa desviado y los precios deberían seguir subiendo incluso a medida que retrocedan».según su análisis.

Conclusión: Un nuevo régimen para los metales preciosos

La interacción de la infraestructura de IA, la descarbonización industrial y las adquisiciones del banco central están creando un caso estructural de bajas tasas de interés para metales preciosos. El papel de oro como almacén de valor está siendo reforzado por las reducciones del dólar y las presiones inflacionarias, mientras que las aplicaciones industriales de la plata están impulsando demandas sin precedentes. El análisis de Graham Summers acerca de la subinversión y los déficit de oferta fortalecen aún más el caso de un mercado de subida de precios en 2026.

Pero los mineros de metales preciosos siguen siendo el sector que más se descuida en esta tendencia. Con flujos institucionales que se están acelerando y limitaciones en el suministro, los mineros están listos para superar a todos a medida que el nuevo régimen se establezca. Para los inversores que buscan exponerse a la era de IA e inflación, el tiempo de acción es ahora.