Aumento de precios de la PPI EE.UU. y rotación de sectores: metales/minería vs. automóviles en 2025

El Índice de Precios de Producción (IPP) de EE. UU. para noviembre de 2025 trazó una imagen ambigua de las presiones inflacionistas, con un incremento del IPI de 3,0% y superando la previsión de 2,7% de crecimiento anual. En tanto que el IPI de base (excluyendo alimentos y energía) alcanzó también el 3,0%, su rendimiento mensual en estado de mínima hizo hincapié en tendencias divergentes entre sectores. Estos datos resaltan un punto crítico para los inversores: la interacción entre la resiliencia del sector industrial y la volatilidad impulsada por el consumidor. No hay lugar más claro que los sectores de Metales/Mina y Automóviles, donde las dinámicas del IPP están reconfigurando las estrategias de asignación de capital.

Metales/Minería: El “hedge contra la inflación”, reinventado.

El sector de metales/minería es una barométrica de la salud industrial desde hace mucho tiempo, y los datos de PPI de 2025 confirman su valor estratégico. Al subir los precios de la energía - gasolina y combustible diesel contribuyendo de manera significativa al incremento mensual del 0,2% en la demanda final del PPI - los costos de las materias primas han aumentado de manera considerable. Esto ha amplificado la capacidad de fijación de precios del sector, particularmente para productos básicos como cobre, aluminio y mineral de hierro, que son críticos para la infraestructura y la manufactura.

Los patrones históricos refuerzan esta tendencia. En julio de 2025, las órdenes de metales primarios aumentaron un 1.5%, hasta llegar a los 27 mil millones de dólares. Esto supera el descenso del 2.8% en los bienes duraderos en general. Esta diferencia no es algo nuevo: desde 1992, este sector ha tenido una tasa de crecimiento promedio del 0.34%. Además, durante períodos de crisis industrial, este sector ha tenido recuperaciones significativas. Por ejemplo, en julio de 2014, hubo un aumento del 29.30% en las órdenes de metales primarios, tras un descenso del 32.7% en las órdenes de aviones no militares. El papel fundamental que desempeña este sector en las cadenas de suministro mundiales, junto con su exposición al gasto en infraestructura y a las transiciones hacia la energía verde, lo convierte en un beneficiario natural de los entornos inflacionarios.

Los inversores deben concentrarse en acciones que tengan una exposición directa a los metales industriales y a las maquinarias relacionadas con ellos. BHP Group y Rio Tinto han demostrado su capacidad para superar las dificultades derivadas del aumento de los costos de producción. Por otro lado, empresas como Caterpillar están aprovechando las oportunidades que ofrece la infraestructura. Los indicadores de utilización de capacidad en el sector de los metales, que actualmente siguen una tendencia positiva, sugieren que habrá más oportunidades de crecimiento, ya que la demanda de materiales para vehículos eléctricos y proyectos de energía renovable sigue aumentando.

Vehículos: Un sector en el punto álgido de su vida

Por el contrario, la actividad del sector automotriz se encuentra en un entorno más incierto. Mientras el PPI de productos terminados aumentó un 1.2% en noviembre, revertiendo una caída de 0.6% en octubre, el PPI de productos terminados y sin procesar se mantuvo estable en un 3.2% interanual. Esto refleja una lucha más amplia: la demanda de equipo de transporte, un indicador clave para la actividad automotriz, sólo creció un 0.4% en septiembre de 2025, pero había disminuido del 8.0% en agosto.

La vulnerabilidad de este sector radica en su sensibilidad a los shocks macroeconómicos. Los aranceles aplicados a los vehículos importados, los cuellos de botella en la cadena de suministro y las cambiantes preferencias de los consumidores (por ejemplo, hacia los vehículos eléctricos) han generado un entorno volátil para este sector. En agosto de 2025, por ejemplo, el aumento en los ingresos del sector de equipos de transporte se debió en parte a la inflación de costos causada por los aranceles, y no a una demanda orgánica. Históricamente, este sector ha tenido un rendimiento inferior durante las crisis en el sector de bienes duraderos; como se puede ver en la caída del 22,20% en agosto de 2014.

Mientras que las oportunidades en las cadenas de suministro de vehículos eléctricos son todavía importantes, el sector más amplio exige precaución. Tesla (TSLA) y los fabricantes tradicionales realmente enfrentan presiones de margen por los costos de materia prima y cambios de las normativas. Por ahora, la exposición excesiva a fabricantes de automóviles y proveedores de piezas es un error hasta que los datos de productos de duración den señales de demanda sostenida.

Alojamiento estratégico: equilibrio entre las apuestas cíclicas y las apuestas defensivas

Los datos del PPI de noviembre refuerzan la idea de que es necesario tener un enfoque específico en los sectores de inversión. Se recomienda invertir en Metales y Minería durante períodos de crecimiento económico, ya que estos sectores ofrecen mejor rendimiento. Por otro lado, se recomienda no invertir en Automóviles hasta que los fundamentos financieros se estabilicen. Una estrategia probada desde 1992 hasta 2025 muestra que, después de períodos de crecimiento en bienes duraderos (por ejemplo, el 29,30% en julio de 2014), siempre se observa un mejor rendimiento en Metales y Minería. En cambio, Automóviles suele tener un rendimiento inferior durante períodos de contracción económica, como ocurrió en agosto de 2014.

Invertidores deberían vigilar dos indicadores clave:
Al finalizar la producción de la serie, se finaliza con un importante cambio de horario.Órdenes de Defensa sobre Materiales DurablesUn incremento en esta métrica podría indicar una recuperación industrial más amplia.
2.Utilización de la capacidad en el sector metalúrgicoLas tasas de actividad crecientes confirmarían la constante fuerza del sector.

Para quienes buscan una protección contra las fluctuaciones de precios, las acciones de metales primarios y maquinaria industrial constituyen una buena opción como cobertura contra la inflación. Por otro lado, el sector automotriz sigue siendo una opción con un alto riesgo, por lo que es necesario actuar con cautela hasta que los riesgos relacionados con los precios y las políticas gubernamentales disminuyan.

Conclusión: Cómo enfrentar la transición entre los años 2025 y 2026

A medida que la economía de EE. UU. se traslade a 2026, la interacción entre Metales/Mining y Automóviles determinará las dinámicas del mercado. La resiliencia del primer sector frente a la inflación impulsada por el PPI y el impulso de la infraestructura lo posiciona como la piedra angular de un portafolio equilibrado. Sin embargo, los últimos se mantienen en un punto de inflexión, al tiempo que sus fortunas dependen de la normalización de la demanda y la claridad de la política.

Para los inversores, el mensaje es claro: alinear el capital con sectores mejor posicionados para recorrer y obtener beneficios del cambiante entorno inflacionario. Los datos de PPI de noviembre no son solo un número; son un signo de rebalancear los portafolios para los ciclos futuros.