El rally del día de la liberación: Navegando por la incertidumbre con las ideas de Saira Malik

El fuerte repunte del mercado de valores desde el anuncio de tarifas del "Día de la Liberación" de abril de 2025 dejó a los inversores lidiando con una paradoja: ¿cómo pueden los mercados recuperarse tan ferozmente en medio de una incertidumbre económica tan profunda? Saira Malik, responsable de inversiones deNuveenofrece una perspectiva matizada, combinando patrones históricos con datos en tiempo real para decodificar a los pilotos del rally y su fragilidad.

Los catalizadores detrás del rally

Malik identifica dos fuerzas principales que están detrás de la recuperación posterior al Día de la Liberación. En primer lugar, históricamente, los mercados se recuperan rápidamente después de fuertes caídas, un patrón que ella describe como "el círculo de la historia". La liquidación de abril, que borró 5 billones de dólares en valor de acciones globales, creó un terreno fértil para un repunte técnico. En segundo lugar, parece haber pasado el pico del dolor económico causado por los aranceles, denominado "Día de la Liberación" debido a la naturaleza radical de las políticas comerciales de EE. UU. La negociación en curso y el optimismo del mercado sobre posibles soluciones diplomáticas han mitigado algunos temores inmediatos, incluso a medida que las tensiones comerciales se intensifican.

El catalizador inmediato, sin embargo, fue elfuerte temporada de ganancias del primer trimestre de 2025que superó las expectativas con un amplio margen. Las empresas del S&P 500 generaron un crecimiento de ganancias interanual del 12 %, que es casi el doble del pronóstico inicial del 6 %. Gigantes tecnológicos comoMeta (META),Alphabet (GOOGL), yMicrosoft (MSFT)lideró la carga, impulsando el Nasdaq Composite a unGanancia de 13.5% sobre el mes anterior.

A través de la superficie: cautela en medio del optimismo

Pese a la recuperación, Malik advierte que puede ser prematuro el entusiasmo de la bolsa. Hay riesgos importantes por venir:
1.Arrastre de inflación y crecimiento impulsado por tarifasMalik calcula que los aranceles podrían agregar2 % inflación subyacente IPCEy reducir el PIB de EE. UU. en1,7%, al tiempo que el desempleo aumenta en un adicional0,6 %El impacto total de estas políticas solo quedará en claro después de una cuarta parte completa de la implementación.
2.Debilidad económica estructuralA pesar de que el PIB del segundo trimestre creció un 2,8 por ciento, Malik destaca un "retraso" creciente entre la resiliencia macro y los obstáculos subyacentes, como las inversiones comerciales demoradas y las interrupciones en la fuerza laboral.
3.Escepticismo del mercado laboral: Ganancias de empleo reportadas, como177.000 puestos de trabajo nuevos en junio, hijos sospechosos. Malik señala el aumento de la deuda de los consumidores, el estancamiento de los mercados inmobiliarios y las dificultades que la Generación Z tiene para tener acceso a la asistencia médica y al comercio como señales de una fragilidad más amplia.

Malik's Book of Investment Bets

Malik aconseja a los inversores que eviten la complacencia pero que también se resistan a acumular efectivo. Sus recomendaciones enfatizandiversificacióny un enfoque en sectores aislados de la volatilidad arancelaria:
-Infraestructura y utilidades: La infraestructura global que cotiza en bolsa (centros de datos, energía renovable y servicios públicos de electricidad) ofrece beneficios de cobertura de inflación y demanda inelástica. Estos sectores cotizan con un descuento frente al S&P 500, a pesar de su importancia estratégica en una economía impulsada por la IA.
-Tecnología con un toque de salMientras que las acciones impulsadas por inteligencia artificial tales como NVIDIA y Alphabet continúan siendo motores de crecimiento, Malik insta a ser cauteloso ya que los resultados del segundo trimestre (por ejemplo, los bajos rendimientos de Tesla) revelan una resiliencia corporativa desigual.
-Renta Fija sobre Efectivo: Con la Fed lista para reducir las tasas en septiembre, los bonos de renta fija y de alto rendimiento ahora ofrecen rendimientos de un solo dígito alto, superando los rendimientos en efectivo que Malik llama "una propuesta perdedora".

El papel de la FED y el camino a seguir

Malik espera que la Reserva Federal se mueva hacia una reducción de tasas a medida que la inflación se enfrió, pero advierte que la inflación en el sector de servicios impulsada por los aranceles podría complicar este camino. Mientras tanto, los riesgos geopolíticos, desde las guerras comerciales hasta la inestabilidad política, se están sumando a la volatilidad del mercado.

La conclusión: una delicada acción de equilibrio

La recuperación posterior al Día de la Liberación refleja tanto los patrones históricos como la capacidad del mercado para cotizar con optimismo. Sin embargo, el análisis de Malik destaca la fragilidad de esta recuperación. Los inversores deben navegar por un panorama en el que las sólidas ganancias del primer trimestre chocan con la inflación impulsada por los aranceles, sectores manufactureros retrasados y datos económicos poco confiables.

¿La comida de llevar es clave?Permanezca invertido, pero manténgase disciplinado. Los activos de infraestructura y renta fija aportan un contrapeso contra la volatilidad, mientras que el crecimiento impulsado por la IA de la tecnología sigue siendo una apuesta de alto riesgo y alta recompensa. Como observa Malik, "el efectivo es para emergencias, no para el crecimiento", pero solo si se combina con una cartera que represente las "maquinaciones impredecibles del movimiento humano".

Con el S & P 500 todavía bajando8,5% en lo que va del añoy acciones globales cotizándose a un12% de prima sobre promedios históricos, el camino que se debe seguir requiere paciencia y una claridad en la visión de los datos.