Posicionamiento para una debilidad del NZD/USD en 2025: Cómo enfrentar las diferencias en las políticas y la fortaleza del dólar

La cotización del par NZD/USD siempre ha sido un indicador de los desequilibrios macroeconómicos a nivel mundial. Sin embargo, en el año 2025, esa volatilidad se ha incrementado aún más. Dado que la Reserva Federal de los Estados Unidos y la Banco de Nueva Zelanda están siguiendo políticas diferentes, el dólar neozelandés enfrenta una presión descendente constante. Este artículo analiza las causas de esta divergencia, los factores económicos que contribuyen al fortalecimiento del dólar, y las estrategias que pueden ayudar a los inversores a aprovechar las oportunidades relacionadas con la debilidad del NZD/USD.

Diferencias en las políticas monetarias: La cautela del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda vs. La agresividad del Banco de Canadá

La trayectoria de política monetaria de la Fed para el año 2025 se ha definido con prudencia. A pesar de que en diciembre de 2025 se produjo un solo descenso del tipo de interés de 25 puntos básicos, los funcionarios han enfatizado un enfoque basado en datos concretos, priorizando el control de la inflación, a pesar de las preocupaciones persistentes sobre los efectos de las tarifas arancelarias estadounidenses.Según las actualizaciones del Federal Reserve…Esto contrasta marcadamente con el RBNZ.Bajó su tasa de interés oficial en 50 puntos básicos.En octubre de 2025, la tasa de cambio NZD/USD cayó hasta un mínimo de varios meses: 0.5737. La postura moderada del RBNZ refleja una economía doméstica más débil. Las proyecciones de crecimiento del PIB se han revisado a la baja, al 1.8% en 2025, en comparación con el 2.3% en Estados Unidos.Como predice Bank of America..

Esta diferencia no se refiere únicamente a los niveles de los tipos de interés, sino también al ritmo de la reducción de dichos tipos. Para principios de 2026, el RBNZ ya había reducido los tipos de interés de 5.50% a 2.25%, a mediados de 2025. En cambio, la reducción de los tipos de interés por parte de la Fed fue más gradual.Reduciendo la tasa de los fondos federales a 3.50%–3.75%Para mediados de 2025, esta asimetría genera una diferencia de rendimiento que, históricamente, favorece al dólar estadounidense. Los tipos de interés más altos atraen el flujo de capital hacia ese país.

Fundamentos económicos: La fortaleza del dólar y la debilidad del dólar neozelandés.

Más allá de las políticas, las tendencias económicas estructurales están contribuyendo a la debilidad del dólar neozelandés frente al dólar estadounidense. La resiliencia de la economía estadounidense, gracias a los sólidos mercados laborales y al gasto de los consumidores, ha permitido que la Fed mantenga una postura cautelosa. Por su parte, la economía de Nueva Zelanda enfrenta problemas como la baja demanda de exportaciones, la crisis inmobiliaria y la dependencia de los precios de las materias primas.No tuve un desempeño óptimo en el año 2025..

La fortaleza del dólar estadounidense se ve además reforzada por su papel como moneda de reserva mundial y activo seguro.Como se indica en un informe de JPMorgan.La dominación del dólar en el comercio y las finanzas mundiales garantiza que siga siendo la moneda de elección para la cobertura de riesgos y para mantener la liquidez, especialmente durante períodos de incertidumbre. En el caso del dólar neozelandés, esta dinámica se ve agravada por su estatus como una moneda con un alto nivel de volatilidad, lo que significa que amplifica los sentimientos de riesgo y de protección en el mercado global.

Estrategias de inversión: Hedging y especulación sobre la debilidad del dólar neozelandés

Para los inversores, para enfrentarse a la debilidad del dólar neozelandés, es necesario combinar apuestas de tipo directo con herramientas de cobertura. A continuación, se presentan tres estrategias posibles:

1. Opciones de moneda y collarizaciones
   Los exportadores e importadores pueden utilizar opciones de moneda para protegerse contra la deprecia del dólar neozelandés. Una estructura común es…CuelloEsto implica la compra de una opción de “put” (para protegerse frente a una caída del dólar neozelandés), y la venta de una opción de “call” (para compensar el costo, limitando así las posibles ganancias).Según un informe de PwC Treasury Broadsheet.Este enfoque permite a las empresas “participar en movimientos de tipos de cambio favorables, al mismo tiempo que se limita el riesgo de pérdidas”. Por ejemplo, un exportador de Nueva Zelanda podría fijar un tipo de cambio mínimo de 0.5800, mientras permite que el dólar neozelandés aprecie más allá de 0.6000.

2. Future y Forward
   Los que buscan proteger sus inversiones a corto plazo pueden utilizar futuros o contratos a plazo con el NZD/USD para fijar los tipos de cambio para las transacciones futuras. Sin embargo, estos instrumentos implican ciertas desventajas. Los futuros exponen a los inversores al riesgo de diferencia entre los precios del mercado y los precios de los futuros. En cambio, los contratos a plazo requieren que los inversores asuman ciertos riesgos adicionales.Fidelidad del contrapartePara las apuestas de tipo especulativo, los futuros ofrecen una exposición al cambio de dirección de los precios. Sin embargo, requieren una gestión cuidadosa del riesgo, dada la volatilidad del par de monedas en cuestión.

3. Intercambios de divisas y cobertura a largo plazo
   Para las empresas que tienen exposiciones a largo plazo en diferentes monedas, los swaps de divisas constituyen una solución estructural. Estos swaps permiten el intercambio de pagos de principal e intereses en dos monedas distintas, lo que permite mantener las tasas de cambio a lo largo del tiempo. Un ejemplo destacado es el uso por parte de Walt Disney de swaps de bonos europeos para protegerse contra los riesgos relacionados con el yen japonés. Esto permitió optimizar los costos y dispersar la exposición a la moneda extranjera a largo plazo. Aunque los swaps ofrecen estabilidad, también implican un riesgo de crédito por parte de las partes involucradas. Por lo tanto, es necesario verificar cuidadosamente a las partes implicadas en estos acuerdos.

Precedentes históricos y señales del mercado

La historia nos ofrece ejemplos de lo que puede suceder en el futuro. En octubre de 2025, la reducción de 50 puntos básicos por parte del RBNZ provocó una inmediata caída del valor del dólar neozelandés.Ilustrando cómo un alivio agresivo puede desestabilizar una moneda.De manera similar, hay períodos en los que el par NZD/USD cotiza por debajo del 15% de su media móvil de siete años.Históricamente, se han registrado recuperaciones de al menos 1.6 centavos.En seis meses. Esto indica que, aunque es probable que el dólar neozelandés se debilite en 2025, las posiciones cortas sobrecompradas podrían generar volatilidad.

Conclusión: Un camino divergente hacia el futuro

El par NZD/USD se encuentra en una encrucijada. Dado que la Fed prioriza el control de la inflación, y que el RBNZ responde a la debilidad interna del país, es probable que el dólar neozelandés siga sufriendo presiones. Los inversores deberían considerar un enfoque híbrido: utilizar opciones y contratos de cobertura para la cobertura a corto plazo, mientras se monitorean los cambios en las políticas monetarias a principios de 2026, cuando el RBNZ podría indicar más flexibilidad en sus políticas monetarias. Para los especuladores, las apuestas direccionales a través de futuros o swaps podrían ser rentables, pero esto requiere un seguimiento constante de los datos macroeconómicos y las comunicaciones de los bancos centrales.

Como siempre, la clave para manejar esta situación de divergencia radica en equilibrar los riesgos y las recompensas. Es necesario utilizar herramientas que se adecúen tanto a las dinámicas del mercado como a la resiliencia organizativa.