El volumen de negocios de Polymarket, de 63.5 mil millones de dólares, en comparación con el volumen de negocios de Argentina: una perspectiva de un analista de flujos de efectivo

El ecosistema de los mercados de predicciones está dominado por unos pocos grupos de liquidez muy importantes. El volumen de comercio mundial aumentó significativamente.Alrededor de 63.5 mil millones de dólares en el año 2025.El crecimiento es cuatruplicado en comparación con el año anterior. Este rápido aumento en las cantidades de fondos ha hecho que la liquidez se concentre en solo tres plataformas: Kalshi, Polymarket y Opinion.

En los Estados Unidos, la escala de actividad es realmente impresionante. En noviembre de 2025, el volumen total de transacciones en las dos plataformas más importantes, Polymarket y Kalshi, alcanzó una cifra estimada de…Casi 13 mil millones de dólares.Esto demuestra la enorme concentración del flujo doméstico en un número reducido de lugares.

Polymarket es, en sí mismo, un nodo central en este sistema. A principios de 2026, la plataforma informó que…Un volumen de negociación de más de 993.4 millones de dólares.Esta cifra representa una parte importante del mercado estadounidense en total. Destaca así el papel que desempeña como motor principal para la determinación de precios en una amplia gama de eventos.

La reciente prohibición de estas plataformas por parte de Argentina constituye una disrupción política localizada. En el contexto de esta enorme y concentrada liquidez mundial, el impacto de cualquier restricción nacional individual parece ser limitado. El sistema de flujo ya funciona a escala colosal, con sus actividades principales centradas en un puñado de jugadores dominantes.

El choque regulatorio localizado

La orden judicial de Argentina representa un choque político directo y localizado. El 16 de marzo, un juez de Buenos Aires emitió una sentencia en ese sentido.Bloqueo a nivel nacional de PolymarketSe insta al organismo regulador nacional a tomar todas las medidas posibles para impedir el acceso a la plataforma. La directiva también exige que la aplicación sea eliminada de las tiendas de aplicaciones disponibles en Android e iOS, con el objetivo de cortar las vías de operación de la plataforma dentro del país.

Esta medida se basa en un precedente establecido por Colombia, que fue el primer país sudamericano en bloquear Polymarket a finales de 2025. La decisión de Argentina indica una creciente presión regulatoria en la región, ya que estas plataformas son consideradas como operaciones de juego sin licencia. Las preocupaciones del tribunal se centran en los riesgos para los usuarios, ya que las plataformas mencionadas permiten operaciones con criptomonedas y tarjetas de crédito, además de no garantizar la verificación de la identidad de los usuarios, lo cual podría permitir que menores participen en estas actividades.

Sin embargo, se trata de una perturbación limitada. En el contexto de…63.5 mil millones en volumen globalLo que impulsó el ecosistema el año pasado es una prohibición nacional en un solo país. Se trata de una medida política localizada. No amenaza el mecanismo sistémico que se basa en la liquidez concentrada en unas pocas plataformas dominantes.

Tendencias regulatorias contrastantes: Estados Unidos vs. América Latina

El panorama regulatorio en los Estados Unidos es complejo y en constante cambio. Esto contrasta marcadamente con la situación en América Latina, donde se han implementado medidas restrictivas. Mientras que Argentina bloquea el acceso a ciertas servicios, los Estados Unidos se enfrentan a un marco legal que varía de estado en estado. Además, existen amenazas federales que pueden influir en esta situación.

Un desarrollo importante ocurrió a finales de 2024, cuando un tribunal federal de apelaciones decidió en contra de la CFTC. Esto abrió el camino para que plataformas como Kalshi pudieran ofrecer contratos relacionados con elecciones. Esta decisión, que el nuevo gobierno optó por no apelar, constituyó una importante ventaja legal para las actividades relacionadas con los mercados de predicciones. De esta manera, estas plataformas pueden operar bajo la regulación federal relativa a los derivados de materias primas, lo cual crea un entorno más favorable que el enfoque centrado en el juego, utilizado en América Latina.

Sin embargo, ahora surgen nuevas presiones federales. Un proyecto de ley bipartidario presentado en marzo de 2026 prohíbe que los mercados de predicción permitan la realización de apuestas deportivas. Esta ley, patrocinada por los senadores Adam Schiff y John Curtis, tiene como objetivo castigar el mecanismo técnico utilizado por estas plataformas para evitar las regulaciones estatales y federales relacionadas con los juegos de azar. Esto introduce una nueva capa de incertidumbre, poniendo en conflicto la supervisión federal con el modelo de licencias estatales para las apuestas deportivas.

A pesar de esta tensión, el compromiso institucional sigue aumentando en los Estados Unidos. En enero de 2026, la Major League Baseball anunció una alianza con Polymarket, integrando dicha plataforma en su ecosistema oficial. Este paso indica un nivel de aceptación comercial que no existe en los mercados latinoamericanos bloqueados. La diferencia es clara: América Latina está en proceso de restricción, mientras que los Estados Unidos son un campo de batalla entre la autoridad estatal, la supervisión federal y la expansión comercial.

Puntos de control y catalizadores en el flujo

La esencia de la narrativa de crecimiento de los mercados de predicción radica en si la liquidez masiva y concentrada puede superar la fragmentación regulatoria. El mecanismo de flujo sigue siendo eficaz, pero su resiliencia se verá puesta a prueba por tres factores clave.

En primer lugar, es necesario supervisar el cumplimiento de las normas legales.Bloqueo a nivel nacional de Polymarket en ArgentinaLa directiva del tribunal para bloquear el acceso por todos los medios posibles, incluyendo a través de los proveedores de servicios de Internet, es muy severa. Se debe estar atento a cualquier intento por parte de Polymarket de evitar esta prohibición. Estos intentos ponen a prueba la capacidad de la plataforma para mantener el flujo de negociaciones en medio de la presión regulatoria.

En segundo lugar, se debe seguir el progreso de…Proyecto de ley bipartidista del Senado que tiene como objetivo regular las apuestas deportivasSi se aprueba esta legislación, se prohibirá a los mercados de predicciones que publiquen transacciones relacionadas con eventos deportivos. Esto representa una nueva amenaza a nivel federal, ya que podría restringir una línea de productos importante. Además, esto pondría en conflicto a las autoridades estatales encargadas de la regulación del juego con el control federal, lo que tendría un impacto directo en la economía de las plataformas de este tipo.

Por último, la métrica más importante es el crecimiento del volumen a nivel mundial. En 2025, el volumen…Se ha cuadruplicado, hasta alcanzar aproximadamente 63.5 mil millones de dólares.La liquidez se concentra en unas pocas plataformas dominantes. La sostenibilidad del sector depende de que este crecimiento continúe superando los obstáculos regulatorios. La fuerza del “flow engine” radica en su escala y en su concentración. Pero cualquier señal de que la fragmentación regulatoria comience a afectar significativamente esta liquidez concentrada sería una gran alerta.