Influencia política y capturación regulatoria en la regulación criptográfica de EE.UU: Implicaciones para el riesgo de inversionistas y la integridad del mercado

El mercado de criptomonedas en los Estados Unidos se ha convertido en un campo de batalla para la influencia política, la apropiación de poderes regulatorios y las consecuencias que esto tiene para el riesgo de los inversores. En el último año, la interacción entre la presión ejercida por los grupos empresariales, los cambios en las políticas gubernamentales y las medidas de aplicación de las leyes ha transformado el panorama regulatorio, a menudo en detrimento de la integridad del mercado. Este análisis examina cómo el patrocinio político y la apropiación de poderes regulatorios han alterado la dinámica de la regulación en el sector de las criptomonedas, con especial atención al riesgo para los inversores y a la erosión de las medidas de protección institucionales.

Patronaje político y el costo de la captura reglamentaria

Las elecciones presidenciales en los Estados Unidos en el año 2024 pusieron de manifiesto la importancia que tiene la industria de las criptomonedas en la obtención de influencia política.De acuerdo con un informe de Columbia Law SchoolEl sector de las criptomonedas transfirió 200 millones de dólares en contribuciones a la campaña de Donald Trump. Estas contribuciones dieron como resultado resultados regulatorios que valían, según se estima, 160 mil millones de dólares en valor de mercado. Este cambio se reflejó inmediatamente en el precio del Bitcoin.5,63% subida anormal del precioDespués de la victoria de Trump, este se esforzó por crear una “reserva estratégica de criptomonedas” y reducir las barreras regulatorias. Estos resultados demuestran cómo el patrocinio político puede distorsionar las prioridades regulatorias, dando prioridad a los intereses de la industria en lugar de la responsabilidad pública.

El programa de los activos digitales del gobierno Trump, que se recoge en el último informe del grupo de trabajo del presidente sobre los mercados de activos digitales, ilustra esta tendencia. Políticas como el proyecto de ley CLARITY que confiere la jurisdicción sobre activos digitales no considerados como valores a la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), se planteó como medidas inclinadas a la innovación pero generó preocupaciones en cuanto a la captación reguladora.Los críticos argumentan que…que las estrechas conexiones de la administración con ejecutivos de criptomonedas, incluyendo designaciones de alto perfil con conflictos de intereses financieros, han comprometido la neutralidad de los marcos reguladores.

Captura reguladora y la erosión de la integridad del mercado

La ciberseñalización -la subversión de los organismos reguladores por parte de los sectores que los supervisan- se ha convertido en un rasgo definitorio de la política de criptomonedas de EE. UU. La Comisión de Valores y Bolsas (SEC) no ha emitido ningún mensaje de acción ni instrucciones para aclarar la conformidad con las criptomonedas, comoPermitiendo la tokenización de valores mobiliarios.a través del Depository Trust Company (DTC). Si bien estas medidas tienen como objetivo fomentar la innovación, también reflejan un cambio a las prioridades de la industria.Un estudio académico realizado en el año 2025 encontró queLos riesgos de regulación y liquidez son negativamente correlacionados con los planes de reinversión. Esto sugiere que un control débil debilita la confianza en el mercado.

La Junta de Estabilidad Financiera también ha destacado los riesgos que implican la falta de uniformidad en las normas regulatorias.vacíos en los marcos globales de criptomonedasCrean oportunidades para el arbitraje y los delitos financieros. En los Estados Unidos, la atención que presta la SEC a la regulación de las stablecoins, así como las medidas enérgicas tomadas por el Departamento de Justicia contra plataformas como Binance y KuCoin, revelan un enfoque doble.Promoviendo la innovación mientras resuelve actividades ilícitasSin embargo, la falta de aplicación constante de las regulaciones y la priorización del lobby de las industrias sobre la protección de los consumidores han hecho que los inversores minoristas se vean expuestos a la volatilidad y a los fraudes.

Riesgo de inversionistas en un entorno reglamentario politizado

La postura desreguladora de la administración de Trump ha generado nuevos riesgos para los inversores. Aunque políticas como la Ley GENIUS, destinada a regular las stablecoins, y la promoción de “sandboxes regulatorias” tienen como objetivo reducir la incertidumbre, al mismo tiempo, crean un conjunto de reglas que son bastante confusas y complejas de entender.que favorezcan a los miembros institucionales sobre los participantes minoristasPor ejemplo, la Oficina de Supervisión Monetaria (OCC) ha emitido autorizaciones condicionales para que las empresas dedicadas a activos digitales puedan operar bajo los estatutos bancarios nacionales.Legitimizando los servicios de custodia de criptomonedasPero potencialmente, esto podría agravar los riesgos sistémicos.

Así mismo, la foco de la administración hacia el estímulo fiscal y la producción de energía, ha impactado indirectamente la dinámica del mercado de Bitcoin.Reducir los costos de minería y promover a Bitcoin como un instrumento para contrarrestar la inflación.Estas políticas han estabilizado las cadenas de suministro pero también han ampliado el comportamiento especulativo. Mientras tanto,Reformas fiscales propuestas y requisitos de información más estrictosEl impuesto podría complicar las inversiones individuales y afectar desproporcionadamente a los inversores más pequeños.

El camino a seguir: equilibrar la innovación con la integridad.

El panorama regulador en el mercado cripto (MRC) de los EE.UU. sigue siendo una precaria balanza entre la innovación y la integridad del mercado. Aunque la SEC y la DOJ han adoptado medidas para hacer frente a la delincuencia financiera y estabilizar el sector, la influencia de la patronal política y la captación reglamentaria continúa socavando la confianza del público. Los marcos globales como el de la UE Markets in Crypto-Assets (MiCA) ofrecen una pauta para armonizar la innovación con la protección de los inversores, peroLos responsables de la formulación de políticas en los Estados Unidos deben resistir la presión ejercida por las industrias para influir en las decisiones políticas.Porque quiero evitar repetir los errores del pasado.

Para los inversores, lo más importante es que la politización de la regulación relacionada con las criptomonedas ha creado un entorno de alto riesgo. Los resultados del mercado están cada vez más vinculados a las agendas políticas. La diversificación, la diligencia en la evaluación de los desarrollos regulatorios y una evaluación crítica de dichos desarrollos son elementos esenciales para poder manejar este entorno volátil.