Los ingresos de los PMs aumentaron significativamente, pero la estrategia implementada después de la publicación de los resultados no logró mantener ese ritmo de crecimiento.

Philip Morris International (PM) informó sobre sus resultados del cuarto trimestre de 2025, que superaron las expectativas. El aumento en los ingresos y la utilidad neta fueron significativos, superando incluso las proyecciones de los analistas. La empresa elevó sus expectativas para el año 2026, lo que demuestra su confianza en el éxito de su producto sin humo y en su capacidad para mantener un precio competitivo, a pesar de las dificultades regulatorias.

Ingresos

Los ingresos totales de Philip Morris aumentaron un 6.8% en comparación con el año anterior, alcanzando los 10.36 mil millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025. Este resultado superó los 9.71 mil millones de dólares registrados en el mismo período de 2024. Este crecimiento se debió a las buenas prestaciones de su cartera de productos sin humo, incluyendo IQOS y Zyn. Estos productos ayudaron a compensar las disminuciones en los productos combustibles.

Ganancias/Opciones de inversión neta

La empresa volvió a ser rentable, con un beneficio por acción de 1.38 dólares. En el cuarto trimestre de 2024, se logró una disminución de las pérdidas, de 0.37 dólares; esto representa un aumento del 469.3%. Los ingresos netos aumentaron a 2.25 mil millones de dólares, lo que representa un incremento del 563.0% en comparación con las pérdidas netas de -486 millones de dólares del año anterior. Esto representa un importante cambio operativo, ya que la empresa ha mantenido una situación rentable durante 19 años consecutivos en ese trimestre. El rendimiento de las ganancias por acción refleja una buena gestión de los costos y una fuerte demanda por parte de los clientes para alternativas sin humo.

Acciones de precio

Las acciones de Philip Morris mostraron un fuerte impulso a corto plazo, con un aumento del 17.82% en el mes actual y un incremento semanal del 1.88%. Sin embargo, las cifras posteriores a los resultados financieros revelaron señales mixtas: la estrategia de comprar acciones después de que los ingresos superaran las expectativas generó un retorno del 11.80%, lo cual fue inferior al objetivo de 75.65%. El bajo coeficiente de Sharpe (0.02) y el máximo descenso del valor de las acciones, de 89.06%, destacan el alto riesgo asociado a esta estrategia.

Comentario del CEO

Jacek Olczak, CEO del grupo, destacó el “excelente” desempeño de la empresa en el año 2025. Este desempeño se debió a un crecimiento del volumen de negocios sin humo del 12.8%, y a una expansión del beneficio bruto del 18.7%. Los incrementos significativos de IQOS en Italia y Taiwán, junto con el éxito de Zyn en los Estados Unidos, evidenciaron el cambio hacia alternativas al nicotín. Se reconocieron las dificultades, como las interrupciones en la cadena de suministro en Turquía y los problemas de Zyn en los Estados Unidos. Sin embargo, Olczak expresó su confianza en poder mantener la resiliencia en los precios y expandir los ingresos relacionados con productos sin humo hasta más del 50% en 27 mercados para el año 2026.

Guía/Instrucciones

Philip Morris aumentó sus objetivos para el año 2026. Se proyecta que el crecimiento de los ingresos netos orgánicos será del 5% al 7%, y el crecimiento del EPS ajustado, sin tener en cuenta las fluctuaciones monetarias, será del 7.5% al 9.5%. La empresa tiene como objetivo obtener un EPS ajustado entre $8.39 y $8.54, teniendo en cuenta los beneficios relacionados con la moneda. Además, se espera que el crecimiento de los ingresos operativos sea del 7% al 9%. Se prevé que el crecimiento de las ventas sin humo permanecerá en una cifra alta, entre los 10 y 15%. Los avances en productos como IQOS y Zyn/VEEV compensarán las dificultades relacionadas con los impuestos especiales en Japón. Los objetivos a largo plazo para los años 2026-2028 siguen siendo del 6% al 8% en términos de crecimiento de ingresos.

Revisión de las acciones después de los ingresos

La evolución de los precios después de los resultados financieros reveló una situación mixta para los inversores. Mientras que las acciones de Philip Morris inicialmente aumentaron debido al sólido informe de ingresos netos, la volatilidad posterior destacó los riesgos que aún persistían. La estrategia de comprar acciones después de que los ingresos superaran las expectativas generó un rendimiento de solo el 11.80% en 30 días, lo cual es significativamente inferior al objetivo del 75.65%. Este bajo rendimiento, junto con una tasa de crecimiento anual del 2.34% y un máximo descenso del 89.06%, indica que esta estrategia tiene un alto riesgo y bajos retornos. El ratio Sharpe, de 0.02, también indica que los retornos ajustados por riesgo no son óptimos. Esto sugiere que los inversores deben actuar con cautela cuando hagan transacciones después de los resultados financieros.

Noticias adicionales

1. Zyn Sales SurgePhilip Morris informó un aumento del 19% en las exportaciones de bolsas de nicotina en los Estados Unidos durante el cuarto trimestre de 2025. Este incremento se debe a las promociones agresivas y a la diversificación de los productos ofrecidos por la empresa. Sin embargo, la competencia de marcas como British American Tobacco’s Velo representa una amenaza creciente para su cuota de mercado.

2. Objetivo de reducción del apalancamientoLa empresa reafirmó su compromiso de reducir el apalancamiento a cerca de 2 veces, para el año 2026. Se espera que la empresa tenga un flujo de efectivo operativo de 13.5 mil millones de dólares. Esto se enmarca dentro de su estrategia de asignación de capital, donde se da prioridad a los dividendos y a las recompras de acciones, al mismo tiempo que se financia la innovación en productos sin humo.

3. Desafíos regulatoriosSe espera que los aumentos en los impuestos especiales en Japón en el año 2026 afecten negativamente las ventas de IQOS, lo que generará volatilidad a corto plazo. La dirección de la empresa sigue siendo optimista con respecto al crecimiento a largo plazo, pero advierte sobre las dificultades a corto plazo en los mercados clave.