El aumento en los costos de producción en Estados Unidos podría obligar a reajustar los precios de la inflación. La atención del mercado se desviará de los factores relacionados con el crecimiento económico hacia las presiones derivadas de la guerra.

El mercado parece estar en un estado de calma. La semana que viene promete ser una semana tranquila, con solo unos pocos informes económicos que se publicarán. En este contexto de baja actividad, los índices de gestión de compras de servicios y manufactura en EE. UU., según los datos preliminares de S&P, son los principales factores que podrían influir en los acontecimientos de la semana. La situación es de calma, pero esa calma es frágil, ya que las expectativas están influenciadas por un factor importante: la guerra en el Medio Oriente.

¿Cuál es el precio actual de los productos? En términos de la economía estadounidense, se espera un desaceleración moderada. La opinión general del mercado indica que el índice de actividad manufacturera cayirá.51.2 frente a 52.4Es una señal de disminución, pero también de actividad expansiva. Esta expectativa de una ligera desaceleración se refleja en los datos del PMI. Sin embargo, la verdadera prueba consiste en lo que el PMI revela sobre la inflación. El conflicto ha afectado directamente a la infraestructura energética, y las recientes escaladas han indicado un impacto prolongado en los precios del petróleo y del gas. Esta inflación causada por la guerra es un factor importante que los mercados están observando atentamente, ya que podría reflejarse ya en los componentes relacionados con los servicios y los costos de insumos del PMI.

La semana tranquila es como un descanso antes de una posible tormenta. Con las acciones ya bajo presión debido a los altos costos energéticos y a las opiniones cautelosas de la Reserva Federal, los datos del PMI servirán como un indicador importante. Estos datos nos mostrarán si las expectativas del mercado sobre un ralentismo moderado son correctas, o si las presiones inflacionarias provenientes de Oriente Medio son más graves de lo que se ha tenido en cuenta. Por ahora, la calma es la situación actual, pero los datos podrían rápidamente cambiar esas expectativas.

La brecha de expectativas: Lo que los indicadores económicos podrían revelar

La verdadera historia para la próxima semana no se refiere solo a los números publicados en las noticias, sino también a la diferencia entre lo que el mercado espera ver y lo que los datos reales podrían indicar en cuanto a la inflación. El índice ISM de actividad no manufacturera ya mostró una clara sorpresa positiva el mes pasado.56.1, superando las previsiones de 53.5.Ese tipo de declive en el sector de los servicios indica que la economía tiene más resiliencia de lo que sugiere el número escaso de crecimiento en el sector manufacturero. Sin embargo, la brecha de expectativas puede no tener nada que ver con el crecimiento general de la economía.

La atención del mercado se centrará en las presiones inflacionarias presentes en los datos del PMI, especialmente teniendo en cuenta el impacto directo de la guerra en los precios de la energía. Se espera que el indicador del PMI manufacturero ceda un poco.51.2 frente a 52.4Es una señal de disminución, pero también de actividad expansiva. Esta desaceleración moderada probablemente ya se ha tenido en cuenta en los precios. El riesgo mayor es que la componente de costos de producción del PMI indique un aumento más pronunciado en las expectativas de inflación, en comparación con lo que el mercado ha considerado hasta ahora. Dado que los precios del petróleo crudo y el gas están sujetos a amenazas directas debido al conflicto, el PMI podría mostrar un aumento significativo en los costos empresariales, lo que obligaría a reajustar las previsiones de inflación.

Un indicador de crecimiento industrial en los Estados Unidos por debajo del 51.0 sería una clara señal de un ralentido significativo en el crecimiento económico. Esto podría hacer que las expectativas de crecimiento se reduzcan aún más. Pero, por ahora, el mercado es más sensible a los datos relacionados con la inflación. Si los datos del PMI confirman que los costos de energía causados por la guerra están aumentando más rápido de lo previsto, esto podría provocar una reacción de venta, incluso si los datos generales sobre el crecimiento son simplemente consistentes con las expectativas. La brecha entre las expectativas actuales y los datos reales es entre un ralentido moderado en el crecimiento y un posible shock grave en la inflación. Es una situación que los bancos centrales tendrán que manejar con cuidado.

Reacción del mercado y orientación futura: ¿Qué influye en las decisiones de los inversores?

La semana de calma sirve como preparación para movimientos significativos en los mercados. Con pocos datos que puedan contrarrestar las noticias, cualquier desviación importante del consenso en cuanto a los indicadores económicos podría provocar una reevaluación rápida de la situación. Lo importante será el componente relacionado con la inflación, no solo el crecimiento general del mercado. Un indicador positivo relacionado con los servicios, especialmente si muestra un aumento en los precios, podría reforzar los temores de inflación causada por la guerra. Esto podría presionar a la Fed a adoptar una postura más cautelosa y, probablemente, fortalecer el dólar estadounidense. Por otro lado, si el indicador de manufactura cae significativamente por debajo de las expectativas, eso podría disipar los temores relacionados con el crecimiento económico, pero solo si no se observa también una disminución en las presiones inflacionarias.

El factor más importante de esta semana son los datos del índice PMI de Estados Unidos, que se publicarán el martes. El mercado anticipa un desaceleramiento moderado en la actividad manufacturera. La opinión general es que…51.2 contra 52.4Una publicación que omita ese dato podría generar una reacción de venta de acciones, ya que el mercado ya había descontado esa tendencia a la baja. Los cambios más significativos provenirían del índice de actividad empresarial y del índice de costos de producción. Si estos indican un aumento más pronunciado en los costos comerciales, eso señalaría que las presiones inflacionarias causadas por el conflicto en Oriente Medio están acelerándose más rápido de lo previsto. Esto podría obligar a la Fed a reconsiderar sus expectativas en cuanto a las políticas monetarias, con el mercado anticipando un período más largo de tipos de interés más altos.

Los datos sobre la inflación en Australia se esperan que sean de alrededor de…3.8%Para febrero, la situación parece ser similar. Aunque el número en sí se considera estable, lo importante es la perspectiva general. Los economistas advierten que la inflación causada por los precios del petróleo podría llevar la tasa anual a alrededor del 5,0% en los próximos meses. Un resultado alto esta semana fortalecería las expectativas de que la Reserva Federal de Australia aumentará la tasa de intereses en mayo. Los mercados esperan cinco aumentos en el año. Estos datos podrían obligar a la RBA a reajustar sus objetivos, cambiando así el enfoque desde los niveles actuales hacia la trayectoria futura de los ajustes monetarios.

En la práctica, el calendario “silencioso” significa que el mercado será extremadamente sensible a cualquier dato que pueda influir en la narrativa relacionada con la inflación y el crecimiento económico. Los mercados de divisas y bonos probablemente serán los primeros en reaccionar. Una sorpresa negativa relacionada con la inflación podría causar un aumento del dólar estadounidense y un incremento en las rentabilidades de los bonos del Tesoro. Por otro lado, una sorpresa positiva relacionada con el crecimiento económico podría tener el efecto contrario. En resumen, la brecha entre las expectativas es lo único que importa. Con tan poca información nueva, los datos del PMI servirán como indicador principal a través del cual los inversores podrán reevaluar la trayectoria económica y la respuesta de los bancos centrales.

Catalizadores y riesgos: qué hay que tener en cuenta al momento de reiniciar las directrices.

Los datos de la semana nos proporcionarán una imagen completa de la economía mundial. Pero los verdaderos factores que determinarán cómo se desarrollará la situación económica serán los números específicos que influyen en la narrativa relacionada con la inflación y el crecimiento económico. El conflicto en Oriente Medio ya es un riesgo reconocido por todos, pero cualquier escalada en la situación podría superar las expectativas actuales y provocar un reajuste en los precios. Los indicadores económicos de martes son la primera oportunidad para obtener información sobre cómo las empresas están afrontando los efectos de la guerra. Los mercados estarán muy sensibles a las expectativas de inflación derivadas de estos datos, especialmente en lo que respecta a los costos de los insumos.

Los datos completos de los PMI a nivel mundial proporcionarán información actualizada sobre las condiciones económicas. Los datos preliminares indican que la situación en febrero es bastante mixta. Aunque los datos de enero mostraron que el crecimiento global se ha acelerado, manteniéndose aún en un nivel bajo. Los datos preliminares de los PMI sugieren una tendencia diferente: crecimiento más fuerte en Japón y el Reino Unido; signos de actividad en la zona euro; mientras que en Estados Unidos, el crecimiento es más lento. Esta diferencia es importante. Si Europa o Asia presentan resultados mejores de lo esperado, eso podría reforzar la idea de que la economía mundial tiene más resiliencia de lo que indica el escaso número de datos disponibles sobre la manufactura en Estados Unidos. Por el contrario, si el PMI en Estados Unidos disminuye significativamente, especialmente si esto coincide con aumento de las presiones inflacionarias, eso confirmaría la visión cautelosa del mercado y probablemente haría que las proyecciones de crecimiento fueran más bajas.

La semana termina el viernes con los datos sobre la percepción de los consumidores en Estados Unidos. Estos datos podrían servir como indicador final del nivel de confianza de las familias, teniendo en cuenta las preocupaciones geopolíticas y relacionadas con la inflación. Estos datos serán un indicador crucial para determinar si la desaceleración económica se refleja en el comportamiento de los consumidores. Si la percepción de los consumidores disminuye significativamente, eso indicaría que la inflación y la incertidumbre están afectando el gasto de las familias. Esto podría obligar a los bancos centrales a reajustar sus políticas monetarias. En resumen, la brecha entre las expectativas es el único factor importante en este contexto. Con tan poca información nueva disponible, los datos del PMI serán el indicador principal a través del cual los inversores evaluarán nuevamente la trayectoria económica y la respuesta de los bancos centrales.