Las contradicciones en las declaraciones de resultados de PLDT Inc.: El plan de rentabilidad de Maya y la fecha de la oferta pública de acciones chocan con los planes de financiación de sus afiliados.

Fecha de contacto/llamada26 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosPHP 196.2B; un aumento del 1% en comparación con el año anterior. En realidad, el aumento fue del 3%, si se excluyen los servicios antiguos (aumento de 5.5 mil millones de PHP).
• Margen de operaciónLa margen EBITDA se mantiene estable en el 52% interanual. Además, el EBITDA ha aumentado un 3%, alcanzando los 111.2 mil millones de PHP.

Instrucciones:

• La estimación de los gastos de capital para el año 2026 se encuentra en el rango de 50 mil millones de PHP (de 53 mil millones a 57 mil millones de PHP).
• Se espera que la capacidad del centro de datos en VITRO aumente, debido a las posibles ordenanzas gubernamentales relacionadas con la soberanía de los datos.
• El momento en que Maya realice su oferta pública de acciones es incierto. Sin embargo, se están llevando a cabo conversaciones con los bancos. Es posible que esto ocurra en la segunda mitad del año 2026, o quizás en el año 2027.
• El objetivo es obtener un flujo de caja libre positivo en el año 2026, y trabajar hacia un ratio de deuda neta con respecto al EBITDA de aproximadamente 2.0 veces.

Comentarios de negocios:

Rendimiento y EBITDA:

• PLDT informó que…Ingresos brutos por serviciosdePHP: 212,2 mil millones, arriba2%OPHP: 3.800 millonesY…Ingresos netos por serviciosDePHP: 196,2 mil millonesEsto marca un récord.
• EBITDA, excluyendo los costos de MRPRosas3%APHP: 111,2 mil millones.
• El crecimiento de los ingresos se debió a la tendencia hacia servicios de fibra, datos inalámbricos y tecnologías de la información y comunicaciones. Esto compensó las disminuciones en los servicios tradicionales.

Crecimiento del hogar y de las fibras:

• Ingresos provenientes de la casaAlcanzó un nivel sin precedentes.PHP: 61 mil millonesArriba.3%Con…Ingresos provenientes de la fibraCreciendo6%ParaPHP: 59,4 mil millones.
• La red de fibras alcanzó una longitud determinada.392,000En el año 2025, hasta…98%En comparación con el año anterior.
• El crecimiento se debió a una instalación más rápida, a una mayor fiabilidad en los servicios ofrecidos, y a la disponibilidad de opciones de fibra más asequibles.

Ingresos de los consumidores que utilizan tecnologías inalámbricas:

• Ingresos de los consumidores en el sector inalámbricoEram.PHP: 85 mil millonesUn aumento constante de año en año.Tráfico de datos móvilesCreciendo7%Para5,900 petabytes.
• Dispositivos 5GAumentado en un factor de35%A11.2 millonesY…Tráfico de datos 5GRosas88%.
• Esto se debió a la hiperpersonalización, a la adopción de la tecnología 5G y al acceso inalámbrico fijo.

Expansión de empresas y tecnologías de la información y la comunicación:

• Ingresos de la empresaCrecimos hasta alcanzar un récord.PHP: 48,4 mil millonesConIngresos provenientes de las TICHasta ahora.25%Para todo el año.
• Servicios de TI gestionadosSalté.211%Y…Centro de datos con alojamiento localExpansión por15%.
• El crecimiento se vio impulsado por los contratos relacionados con las TIC y por una mejor eficiencia en la entrega de los servicios.

Sostenibilidad y esfuerzos relacionados con ESG:

• PLDT fue incluida en el…Anuario de Sostenibilidad de S&P GlobalCon un puntaje de77Y ganó un…Calificación BProveniente del CDP, tanto en cuanto al clima como al agua.
• La empresa se enfoca en el aumento de la eficiencia energética y en la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero. Además, ha implementado políticas relacionadas con la gestión del agua y la energía.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• La dirección destaca los ingresos “recorde” obtenidos por Home and Enterprise, un EBITDA estable, y una mejora en la contribución de nuestro negocio digital. Afirman que “seguimos confiando en nuestra posición en el mercado, gracias a nuestros fundamentos operativos cada vez más sólidos, las inversiones estratégicas en infraestructura digital y la prometedora trayectoria de crecimiento de Maya”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de John Te (UBS Investment Bank)En primer lugar, en el caso de Mobile, ¿qué fue lo que motivó ese crecimiento del 5% en comparación con el trimestre anterior? ¿Qué diferencia hay entre este crecimiento y el crecimiento de los suscriptores en Globe?
  RespuestaEl crecimiento impulsado por la hiperpersonalización permite aumentar los ingresos de los clientes (aumentando el ARPU), así como incrementar el número total de suscriptores. Además, se reduce la tasa de abandono de los clientes.

• Pregunta de John Te (UBS Investment Bank)En el caso de banda ancha, ¿qué fue lo que determinó este rendimiento constante en términos trimestrales, y también cómo se manifestó en el valor promedio por usuario?
  RespuestaLos desastres naturales (terremotos, tifones extremos) en el cuarto trimestre causaron que se desviaran recursos hacia las reparaciones. Esto afectó la actividad de instalación y el ARPU. Sin embargo, la confianza de los clientes se mantuvo, con un 73% de clientes que continuaron utilizando nuestros servicios.

• Pregunta de John Te (Banco de Inversiones UBS):Actualización sobre Konektadong Pinoy y la posible salida al mercado de datos del centro de datos de Maya.
  RespuestaSe espera que la lista de acceso inicial para los residentes de Filipinas esté lista en marzo. No existe todavía ninguna base para ofrecer acceso a través de esa lista. En cuanto al lanzamiento de las acciones de Maya, por ahora no hay comentarios al respecto.

• Pregunta de John Te (Banco de Inversiones UBS):Actualización sobre las disposiciones relativas a la venta de participaciones en los centros de datos y la pérdida de espectro de radiofrecuencias, en el marco de Konektadong Pinoy.
  RespuestaSe está considerando la posibilidad de una oferta pública de acciones para los centros de datos, en colaboración con un banco internacional. La fecha exacta aún no se ha determinado. El marco de políticas de gestión del espectro radioeléctrico será emitido por el NTC hacia finales de 2026 o a fines de 2027. PLDT no tiene problemas al respecto, ya que utiliza su propio espectro radioeléctrico.

• Pregunta de Paolo Manansala (COL):¿Cómo es posible que los ingresos por servicios de banda ancha aumenten en un 3%, mientras que los ingresos por servicios de fibra aumentan en un 6%?
  RespuestaEl crecimiento de las fibras fue contrarrestado por una disminución de 1,7 mil millones de euros en los ingresos provenientes de servicios tradicionales (por ejemplo, instalaciones de cable y líneas de voz).

• Pregunta de Zhiwei Foo (Macquarie)¿Por qué las ganancias de Maya en el cuarto trimestre disminuyeron en comparación con el trimestre anterior, a pesar de que se han incrementado los desembolsos relacionados con los préstamos?
  RespuestaLa declinación se debe a elementos temporales y no estructurales, como ajustes de valor razonable, fluctuaciones en los tipos de cambio, inversiones en nuevos productos, y el proceso de creación de tarjetas de crédito. En 2025, Maya logró una rentabilidad total durante todo el año.

• Pregunta de Mackie Carunungan (FPF Securities)Esperanzas de retorno sobre las inversiones en centros de datos preparados para el uso de IA, en comparación con los centros de datos tradicionales.
  RespuestaPilipinas AI ofrece a sus clientes una opción de uso de tecnologías de IA en el lugar donde se encuentra la infraestructura de VITRO Santa Rosa. Esto complementa las funciones de alojamiento y conectividad que ofrece VITRO Santa Rosa. Los beneficios no se comparan con los de otras opciones disponibles.

• Pregunta de Gregg Ilag (BPI Securities)¿Por qué el crecimiento de los gastos de interés es más rápido que el crecimiento total de la deuda?
  RespuestaEl aumento se debe a las tasas de interés (35%), los saldos de préstamos (40%) y el crecimiento de las obligaciones por arrendamiento (25%). Estamos negociando con los bancos para obtener tasas más favorables. Tenemos la intención de reducir la deuda a finales de 2026.

• Pregunta de Gregg Ilag (BPI Securities):¿Qué fue lo que motivó el crecimiento del 5% en términos mensuales de Mobile, en comparación con el débil aumento del PIB?
  RespuestaLa personalización excesiva contribuye a aumentar las ventas de los clientes. La capacidad de respuesta de la red ayuda durante situaciones de desastre. Además, una mejor orientación hacia los objetivos específicos impulsa el crecimiento del número de suscriptores y del valor promedio por suscripción.

• Pregunta de Arthur Pineda (Citigroup Inc.)¿Qué indicaciones de crecimiento en los ingresos/EBITDA para el año 2026? ¿Y qué se espera respecto al aumento de la capacidad de producción de VITRO?
  RespuestaNo se han proporcionado indicaciones específicas sobre los ingresos o el EBITDA. La estimación de gastos de capital es de aproximadamente 50 mil millones de dólares al año. Los centros de datos más antiguos de VITRO tienen una tasa de utilización del 80%. En VITRO Santa Rosa, se han vendido 6 MW de la capacidad total de 36 MW.