El impacto de la plataforma X en InfoFi y el colapso de Cookie: Una lección para los inversores en altcoins

El colapso de CookieDAO en 2025, un proyecto emblemático del volátil sector de la InfóFi (finanzas de información), sirve como un recordatorio de la fragilidad inherente a los ecosistemas de criptomonedas basados en recompensas. En el corazón de este colapso está una conjunción de riesgos impulsados por la plataforma y las presiones regulatorias, representadas por un cambio repentino en la política de la plataforma X (antiguo Twitter) contra las aplicaciones de publicación incentivada. Para los inversores de altcoins, este episodio subraya los peligros de la sobreconfianza en la infraestructura centralizada y la aceleración del control regulatorio de los modelos de recompensa impulsados por la criptografía.

El cambio de política de la Plataforma X: Un catalizador para el colapso

La decisión de X de prohibir las aplicaciones de publicación recompensada a principios de 2025 - presentada como un paso necesario para combatir el spam y el contenido generado por IA - provocó inmediatamente una caída de las plataformas como CookieDAO y Kaito. Al revocar el acceso a la API para las aplicaciones que recompensaban a los usuarios por publicar, X cortó efectivamente la línea de vida de los proyectos de InfoFi que dependían de su plataforma para la participación de los usuarios. El token nativo de CookieDAO, COOKIE, cayó más del 20% en un solo día mientras que el proyectoSuspensión de las campañas de creación de Snaps.para cumplir con las nuevas reglas. De igual forma, la moneda de Kaito (KAITO) cayó 17-20%, mientras que los volúmenes de comercio aumentaron sin cesar mientras que los propietarios reevaluaban sus posicionesSegún los informes…Hay un vaso de agua por el lado, para que no se seque.

Esta cambio en la política, aunque aparentemente tiene como objetivo mejorar la experiencia del usuario, en realidad revela una vulnerabilidad crítica del sector: su dependencia de la gobernanza de una sola plataforma.Como dijo la jefa de productos de XEl objetivo de esta medida era “proteger la integridad de los datos y reducir el contenido de baja calidad”. Sin embargo, en la práctica, esto causó un daño estructural en los modelos basados en recompensas, que se habían convertido en sinónimo del crecimiento de InfoFi. Las plataformas se vieron obligadas a cambiar su enfoque hacia el marketing selectivo de los creadores, o bien arriesgarse a quedar obsoletas.Una transición que se volvió costosaY no es sostenible para muchos.

Riesgos Regulatorios: Más Allá de las Políticas de X

El colapso de CookieDAO no puede ser considerado de forma aislada, en comparación con las tendencias regulatorias más generales que están transformando el panorama de las criptomonedas. Por ejemplo, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de los Estados Unidos introduce un “sistema de líneas” para definir las competencias entre la SEC y la CFTC.tratamiento de tokens como valoresEn sus etapas iniciales, antes de que los proyectos alcancen el estatus de “commodities” con el avance de la descentralización. Este marco regulatorio, aunque tiene como objetivo reducir la ambigüedad, ha creado una situación complicada para proyectos como CookieDAO. Las recompensas en forma de tokens de este proyecto se encuentran en un punto intermedio entre el valor utilitario y el valor de inversión.

Mientras tanto, la prohibición del CLARITY Act sobre la generación de renta de stablecoin, específicamente, la ganancia de intereses por mantener stablecoins de pago, ha restringido los modelos financieros de plataformas basadas en recompensa. Si bien el proyecto de ley permite el rendimiento a través de los protocolos de préstamo de DeFi, señala una preferencia regulatoria de separar la utilidad de la stablecoin de los retornos especulativos,Un cambio que socava…Los incentivos económicos esenciales de InfoFi.

El colapso del mercado en 2025: una situación de caos total.

El colapso de CookieDAO coincidió con una cascada de liquidaciones mayores de $19.000 millones en 2025, desencadenada por choques económicos y vulnerabilidades estructurales. El anuncio del presidente de EE. UU. Donald Trump de un 100% de tarifas para importaciones chinas y controlas de las exportaciones de software críticoLos activos de riesgo a nivel mundial han caído en picada.Porque Bitcoin y Ethereum caen en un momento en el que los riesgos de excesivo endeudamiento están aumentando. Y esta situación se complica con la propuesta de MSCI de volver a clasificar a las empresas de activos digitales (Digital Asset Treasury o DAT) como vehículos de tipo de fondo, lo que podría excluirlas de los principales índices de mercado.Este movimiento señaló…Una amenaza estructural a la demanda pasiva de Bitcoin, que exacerba la espiral descendente en el mercado.

Para CookieDAO, el momento fue desastroso. Ya debido al bloqueo de la API de X, el proyecto se vio confrontado con una crisis de liquidez. Las ventas forzadas por parte de los fondos relacionados con índices, junto con los compradores agotados, impidieron cualquier tipo de recuperación significativa. Este colapso puso de manifiesto la fragilidad de la liquidez en los mercados criptográficos, donde…Las tasas de financiamiento para las transacciones básicas habían ya estancadoA mediados de 2025, se espera que esta cifra disminuya en más del 4%.

Lectura dada por inversor: Navegar por los riesgos de la plataforma y de las regulaciones

El caso de CookieDAO ofrece lecciones importantes para los inversores en altcoins: 1.Falta de Plataforma es una ResponsabilidadLos proyectos que dependen de plataformas centralizadas como X para la interacción con los usuarios corren riesgos existenciales cuando cambia el sistema de gobierno de dichas plataformas. La diversificación entre diferentes plataformas o la adopción de alternativas descentralizadas podrían mitigar este riesgo.La incertidumbre regulatoria es inherente.La Ley CLARITY y otros marcos similares probablemente continuarán transformando la economía de los tokens, especialmente en lo que respecta a los modelos basados en recompensas. Los inversores deben evaluar si la utilidad de un proyecto se ajusta a las definiciones regulatorias en constante evolución de valores y materias primas.El Líquido de Rendimiento acentúa las Vulnerabilidades SistémicasEl accidente del año 2025 demostró cómo los shocks macroeconómicos y los riesgos relacionados con el apalancamiento pueden propagarse a través de los mercados interconectados. Los ratios de apalancamiento conservadores y los buffers de liquidez son esenciales para sobrevivir en entornos volátiles.

Conclusión

El colapso de CookieDAO no es un incidente aislado, sino un síntoma de defectos estructurales más profundos en los ecosistemas criptográficos basados en recompensas. Para los inversores, este episodio destaca la necesidad de realizar una evaluación rigurosa de las dependencias de las plataformas, su alineamiento con las regulaciones y su capacidad de resistir a los cambios macroeconómicos. A medida que evolucione el sector InfoFi, los proyectos que prioricen la descentralización, la claridad regulatoria y los incentivos sostenibles para los usuarios, en lugar de enfocarse en la velocidad temporal de las tokens, serán los que lograrán el éxito en el futuro.