El oleoducto que permitió que la guerra en Irán pudiera continuar está detenido.

Arabia Saudita ha cerrado el oleoducto Este-Oeste que transporta su petróleo crudo al puerto del Mar Rojo de Yanbu, después de un ataque con dron.Seis sitios a lo largo del camino desértico están en llamas.YBastante aumentó el precio del petróleo a $110 por barril.Para la mayoría de las personas, lo importante es el precio. Para el mercado, lo más relevante es qué línea se ha dañado.

La línea este-oeste, también llamada Petroline, es la respuesta de Arabia Saudita al Estrecho de Hormuz, el estrecho paso por el cual…Aproximadamente una quinta parte de los viajes de petróleo en el mundo durante tiempos de paz.El petróleo saudí se produce casi en su totalidad en el este del reino. El estrecho es la única salida natural. El oleoducto es una alternativa: conecta toda la península con Yanbu.Hasta 4 millones a 4,5 millones de barriles al día llegan a los compradores por el Mar Rojo, en comparación con los 6,4 millones de barriles que normalmente salen del país a través de Hormuz.En realidad, se trata de la “póliza de seguro” que permite que el mundo considere el riesgo del Golfo como algo soportable.

Ya no era simplemente una cobertura de riesgos. Desde que la guerra entre Estados Unidos e Israel y Irán comenzó en febrero,El transporte por el Canal de Ormuz está prácticamente detenido., yRiyadh se apoyó más fuerte en la línea Este-Oeste.Es necesario mover los productos brutos que se transportan por ese paso estrecho. El oleoducto no permanecía inactivo como recurso alternativo; se había convertido en el medio principal para transportar los productos, ya que era el punto clave por donde pasaban los productos durante la guerra. Por lo tanto, destruirlo significa eliminar la ruta por la cual fluyen realmente los productos, y no solo una reserva teórica.

Quién disparó los drones es un tema de debate político abierto.Riad señala un lugar de lanzamiento en Irak.Los Houthis tienen…Ataques supuestamente ocurridos en el corredor.yAjustaron su control sobre la costa del Mar Rojo.Pero eso apenas influye en la economía. El hecho estructural es que ambos caminos de exportación de Arabia Saudita están ahora afectados al mismo tiempo. Incluso antes del impacto de esta semana, los mercados ya pagaban por el bloqueo en el canal marítimo. La solución que se prometía era el último resquicio de flexibilidad que quedaba… Pero ya se ha perdido.

Esto no es 2019, cuando ocurrió un ataque contra el centro de procesamiento de Abqaiq de Aramco.Se ha interrumpido temporalmente la producción de 5.7 millones de barriles al día, lo cual representa más de la mitad de la producción saudí.Y el mercado de divisas continuó con su mayor aumento en un solo día en toda la historia. Luego, el mundo tenía medios para compensar esa pérdida: capacidad disponible en otros lugares y un “camino alternativo” en el Mar Rojo que nunca fue el objetivo real. Pero todos esos medios ya se han agotado. La reserva estratégica de Estados Unidos…Se encuentra cerca de un mínimo en 40 años.Los préstamos de emergencia que ofrece.No deberá ser reembolsado hasta finales de 2028.Y la Agencia Internacional de Energía también lo ha hecho.Ya ha lanzado la mayor liberación coordinada de su historia.Levantemos el vaso… Y ya no queda mucho en la botella.

La transferencia es el caso típico que ocurre en un punto de congestión: una ganancia para los productores que poseen barriles fuera del Golfo, pagada directamente al momento de la venta. Gasolina estadounidense.Aumentado en un tercio poco después del inicio de la guerra., elSegunda mayor aumento en tres décadasSin embargo, el mercado no parece convencido de que la ganancia sea sostenible. Incluso con un precio bruto por encima de los 100 dólares, el fondo energético más grande negociado en bolsa ha registrado retiros netos durante los últimos tres meses. Además, una importante institución bancaria prevé que el precio de Brent al final del año será…Se sitúa por debajo del precio de mercado actual.Los asignadores tratan el “premium” como una reclamación relacionada con los eventos, y no con la calidad de las empresas que lo generan.

Probablemente tienen razón en eso, en el sentido de que se trata de algo que merece ser juzgado. El “premium por guerra” es una compensación por las situaciones imprevistas que pueden surgir. Puede desaparecer tan rápidamente como apareció, si se establece un acuerdo en Hormuz o si se repara el sistema de transporte de petróleo. Pero la lección incómoda es que una guerra, iniciada en parte para mantener el flujo de energía, ha destruido tanto el punto de control como el sistema que lo conecta. El petróleo siempre puede volverse más caro. El mercado ahora tiene que soportar ese “premium” hasta que alguien, en algún lugar, pueda reconstruir la infraestructura que la guerra destruyó.