El restablecimiento de la gobernanza en Filipinas: una oportunidad estratégica para la IED y los inversores de capital

La reciente reorganización del gabinete del gobierno filipino, anunciada por el presidente Ferdinand Marcos Jr., marca un momento crucial para los inversores extranjeros. Al solicitar la renuncia de todos los secretarios del gabinete, una medida denominada "reinicio audaz", Marcos ha señalado un compromiso con las reformas de gobernanza destinadas a revitalizar el crecimiento económico y atraer capital. Esta recalibración estratégica abre oportunidades significativas en sectores como infraestructura, energía renovable y tecnología, mientras que los inversores deben permanecer atentos a las métricas de estabilidad política. A continuación, analizamos las implicaciones y recomendamos posiciones accionables de renta variable.

El restablecimiento de la gobernanza: una señal para la reforma

Las renuncias de los secretarios del gabinete, anunciadas después del desempeño decepcionante de la administración en las elecciones intermedias de mayo de 2025, no son meramente simbólicas. Marcos ha enmarcado la medida como un cambio hacia el "rendimiento, la alineación y la urgencia", priorizando los resultados sobre la política. Esta reorganización apunta a la insatisfacción pública con las ineficiencias de la gobernanza, el estancamiento del progreso económico y el aumento de la inflación, un marcado contraste con los índices de aprobación más altos de la vicepresidenta Sara Duterte, que resaltan la fragmentación política.

Para los inversores, este reinicio es una llamada de atención. Señala un gobierno decidido a agilizar la toma de decisiones, modernizar las instituciones y alinear las políticas con las reformas orientadas al crecimiento. Los sectores clave se beneficiarán:

Infraestructura: una oportunidad de oro

La agenda "Build, Better, More" de Filipinas tiene como objetivo mantener el gasto en infraestructura en 5-6% del PIB , con un enfoque en las asociaciones público-privadas (APP). Los recientes cambios de política han liberalizado las reglas de propiedad extranjera en ferrocarriles, aeropuertos y autopistas para 100%, atrayendo empresas globales.

Juegos de equidad:
-Corporación de Inversiones Metro Pacific (MPI) : Un conglomerado de infraestructura líder involucrado en autopistas de peaje, ferrocarriles y servicios públicos. La exposición de MPI a proyectos de APP lo posiciona para beneficiarse del aumento del gasto público.
-Ayala Land, Inc. (ALI) : Enfocado en el desarrollo urbano y los centros logísticos, ALI se alinea con las prioridades de urbanización de Marcos.

Energía renovable: una transición al capitalismo limpio

Con Filipinas apuntando 50% de energía renovable en su mix para 2050 , el gobierno ha abierto sectores como la energía solar, eólica y geotérmica para 100% propiedad extranjera .La exención de la Lista Negativa de Inversión Extranjera (FINL) para las energías renovables, junto con los incentivos fiscales en virtud de la Ley CREATE, crea un terreno fértil para los inversores.

Juegos de equidad:
-Energía AC (ACEN) : Líder en proyectos solares y eólicos, ACEN ha asegurado $2 mil millones en financiamiento verde y tiene como objetivo triplicar su capacidad para 2028.
-Corporación de primera generación (FGC) : Se especializa en energía geotérmica e hidroeléctrica, beneficiándose de una demanda estable y vientos de cola de políticas.

Tecnología y transformación digital: la próxima frontera

La agenda "Bagong Pilipinas" de Marcos prioriza la infraestructura digital, con iniciativas como el programa Broadband ng Masa (BBM) para cerrar la brecha digital. Las reglas de propiedad extranjera en TI y telecomunicaciones se han relajado, mientras que las zonas económicas especiales (ZEE) como Clark y Subic Bay ofrecen importaciones libres de impuestos y regulaciones simplificadas.

Juegos de equidad:
-Globo Telecom (GLO) : El jugador dominante de telecomunicaciones, Globe, está expandiendo las redes 5G y los servicios en la nube, con asociaciones para impulsar las soluciones digitales empresariales.
-Participaciones SM Prime (SMPH) : Sus parques de TI y su infraestructura de comercio electrónico atienden a empresas de tecnología que buscan afianzarse en la creciente economía digital de Filipinas.

Riesgos y Estrategias de Mitigación

Si bien el restablecimiento de la gobernanza es alcista, los inversores deben monitorear Métricas de estabilidad política , incluidos los índices de aprobación de Marcos (actualmente 25%, por debajo del 42% en 2022) y la dinámica legislativa con las facciones alineadas con Duterte. Ineficiencias burocráticas y Riesgos de corrupción permanecen, aunque las ZEE y los permisos simplificados bajo la Orden Ejecutiva 18 reducen la fricción.

Recomendaciones:
1.Aprovechar los incentivos fiscales : Centrarse en las empresas del Plan de Prioridad de Inversiones Estratégicas (SIPP), que califican para moratorias fiscales y exenciones de aranceles.
2.Diversificar la exposición : Combine obras de infraestructura y energía con acciones tecnológicas para equilibrar el riesgo.
3.Seguimiento de indicadores políticos : Supervisar los índices de aprobación trimestrales y el progreso legislativo en reformas clave.

Conclusión: Actúe ahora, antes de que la multitud se dé cuenta

El restablecimiento de la gobernanza de Filipinas es un oportunidad única en una década para que los inversionistas capitalicen una economía reformada y orientada al crecimiento. Sectores como la infraestructura, las energías renovables y la tecnología están preparados para el despegue, respaldados por vientos de cola políticos y un gobierno ansioso por demostrar su valía.

El momento de actuar es ahora. Posición en MPI, ACEN y GLO , mientras se mantiene una vigilancia sobre las métricas de estabilidad política. El reinicio de Marcos no se trata solo de la gobernabilidad, se trata de transformar a Filipinas en una potencia de inversión regional.

Este análisis es solo para fines informativos. Los inversores deben realizar la diligencia debida y consultar con asesores financieros antes de tomar decisiones.