El “buffer de combustible” de 45 días de Filipinas ha provocado una emergencia para obtener suministros de petróleo, algo que está permitido por las regulaciones legales.

Filipinas enfrenta un grave desequilibrio en los productos básicos. La demanda de energía en el país supera con creces su capacidad de producción interna y su capacidad para enfrentar shocks en el suministro. La vulnerabilidad del país es evidente: cuenta con apenas…45 días de suministro de combustible.La seguridad energética de este país depende en gran medida de una región estrecha y propensa a conflictos. Esto crea una dinámica clásica de suministro y demanda, donde la demanda no puede ser satisfecha por un suministro resistente y eficiente.

El desequilibrio se puede cuantificar a través de la dependencia extrema en las importaciones. Filipinas es un ejemplo de este caso.El país más vulnerable de la ASEANLas interrupciones en el suministro de petróleo en Oriente Medio afectan gravemente al país. El 95% de sus importaciones de petróleo crudo proviene de los países del Golfo Pérsico. Esto hace que el país sea extremadamente vulnerable a cualquier tipo de interrupción en esa región. Un ejemplo de esto es cuando Arabia Saudita redujo sus exportaciones a Asia. La dependencia del país con respecto a las importaciones de petróleo es casi del 100%. Además, su producción nacional de petróleo es mínima.Solo un poco más de 14,300 barriles por día.Esto se ve agrandado por su consumo diario de casi 474,000 barriles de petróleo. Este déficit se cubre, en gran medida, a través de las importaciones. Como resultado, el país se ve expuesto a la volatilidad de los precios mundiales y a los riesgos geopolíticos.

La crisis ha pasado de ser una debilidad estructural a una situación de emergencia inmediata. En respuesta a las consecuencias de la guerra en el Medio Oriente, el presidente Fernando Marcos Jr. declaró un estado de emergencia nacional relacionado con el suministro de energía, alegando que existía un “peligro inminente”. Esta declaración, que durará un año, autoriza al gobierno a comprar combustible para garantizar el suministro. Este movimiento destaca la gravedad de la situación, lo que obliga a Manila a aumentar temporalmente la generación de energía mediante centrales térmicas a carbón y a buscar medidas especiales para poder comprar petróleo de países sancionados por Estados Unidos, como Venezuela e Irán.

La urgencia del gobierno para construir su reserva estratégica de combustible destaca la precariedad del equilibrio actual. Los funcionarios están trabajando con el Departamento de Estado para obtener exenciones o permisos para comprar petróleo de estas fuentes, con el objetivo de obtener 1 millón de barriles adicionales de petróleo para reforzar las reservas. Esto incluye obtener una exención de sanciones durante 30 días para el petróleo iraní que ya se encuentra en el mar. En esencia, Filipinas intenta reconstruir su reserva de commodities, en un contexto donde las reservas están disminuyendo rápidamente y la cadena de suministro está bajo presión debido a un conflicto regional. La crisis es el resultado directo de un desequilibrio entre oferta y demanda: el lado de la oferta es frágil, mientras que el lado de la demanda es constante. Por lo tanto, al país le queda poco margen para cometer errores.

Los bloqueos en el Mar Rojo: un obstáculo físico en los flujos globales

El flujo físico de los bienes está siendo redirigido hacia África, lo que crea un importante cuello de botella en el comercio mundial. El Mar Rojo, una vía marítima crucial que conecta Asia con Europa a través del Canal de Suez, ha visto que las entregas de contenedores en esa región han disminuido.75%Debido a los ataques de los hutíes, se ha sido necesario realizar un nuevo trayecto. Esto provoca que el tiempo de viaje entre Asia y Europa sea de aproximadamente dos semanas más, lo cual aumenta significativamente los costos y perturba las cadenas de suministro.

La importancia estratégica de este punto de paso no puede ser subestimada. El Canal de Suez maneja una gran parte del comercio mundial. El estrecho de Bab-el-Mandeb, en su extremo sur, es un paso marítimo crucial. Los ataques, que comenzaron en octubre de 2023 y se han intensificado debido a los conflictos regionales, han tenido como objetivo principal los barcos transportadores de contenedores que, según se cree, tienen vínculos con Israel. Esto ha provocado una amplia reacción por parte de las empresas navieras; compañías importantes como Maersk han suspendido sus operaciones a través del Mar Rojo.La situación de seguridad está empeorando.Este movimiento indica un cambio sistémico hacia una ruta alternativa, ya que los barcos deben seguir la ruta mucho más larga del Cabo de Buena Esperanza.

Para las Filipinas, esta interrupción representa una amenaza directa para su seguridad energética. Las importaciones de combustible del país, que ya dependen de una cadena de suministro estrecha y vulnerable, ahora enfrentan tiempos de transporte más largos y costos de envío más elevados. Aunque los efectos inmediatos en la entrega de combustible aún no se han cuantificado, el cambio en el recorrido de los barcos de contenedores –un medio clave para el transporte de mercancías– destaca la inestabilidad general en las rutas marítimas sobre las que dependen las Filipinas. La crisis ya ha causado una reducción drástica en el volumen comercial del Canal de Suez. Los tiempos de entrega prolongados y los costos de transporte más altos tienen efectos económicos negativos a nivel mundial. Este problema físico añade otro factor de presión a la ya delicada situación del equilibrio de los mercados de commodities.

Niveles de inventario y señales de precios: Indicadores clave del nivel de estrés

La situación de emergencia que enfrentan las Filipinas actualmente es el resultado directo de una reserva de suministros extremadamente baja. Hasta el 20 de marzo, el gobierno informó que disponía de aproximadamente…45 días de suministro de combustibleEsta es la métrica clave de resiliencia. Si se produce algún retraso en la obtención de nuevos envíos o si aumenta la demanda interna, esta reserva podría agotarse rápidamente, dejando al país sin ninguna alternativa inmediata. El esfuerzo del gobierno por adquirir otros 1 millón de barriles de petróleo es un intento directo de reconstruir esta reserva. Pero el proceso es lento y está lleno de obstáculos diplomáticos. Esto se puede ver en los esfuerzos que realiza el gobierno para obtener exenciones legales para el petróleo proveniente de países sancionados por Estados Unidos.

Esta vulnerabilidad física se ve agravada por los severos impactos económicos causados por las interrupciones en el comercio mundial. El reencaminamiento de los buques conteneros a través de África aumenta los tiempos de entrega en aproximadamente dos semanas, y también incrementa significativamente los costos de transporte y seguros. Para una economía que depende de las importaciones, como es la de Filipinas, esto representa un impacto económico directo e inmediato en su cadena de suministro de energía. Aunque no se puede cuantificar con precisión el costo adicional por barril, el mecanismo es claro: los mayores tiempos de transporte y las mayores primas de seguro para las rutas peligrosas se transfieren a los importadores, reduciendo las márgenes de beneficio ya limitadas.

Las señales de precios provenientes del mercado más amplio destacan el riesgo de volatilidad que Filipinas no puede controlar. Aunque las acciones de Saudi Aramco han ganado valor debido a las expectativas de precios más altos del petróleo, esto refleja la forma en que el mercado mundial valora el riesgo de conflictos. Para Filipinas, esto representa una situación peligrosa. La declaración de emergencia del país destaca el riesgo de picos de precios y volatilidad en los suministros, incluso mientras las acciones de la empresa aumentan en valor. El país se encuentra entre un sistema de amortiguadores físicos frágiles y un mercado financiero volátil; además, tiene pocas posibilidades de protegerse contra este último factor. En resumen, los niveles de inventario son el indicador más importante del estrés. Cualquier menor reducción en los suministros de 45 días obligaría a Filipinas a buscar combustible a precios potencialmente más altos.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta para garantizar la estabilidad del suministro

El camino más rápido para aliviar la crisis energética de Filipinas depende de dos acontecimientos paralelos: una reducción en los conflictos en el Medio Oriente y el éxito de los esfuerzos diplomáticos para obtener fuentes alternativas de suministro. El principal catalizador es la resolución del conflicto que está provocando los ataques de los Houthi en el Mar Rojo. Si las coaliciones navales logran restablecer la seguridad y que el transporte marítimo pueda continuar a través del Canal de Suez, esto aliviaría inmediatamente la situación de escasez de combustible. Esto acortaría los tiempos de entrega de los suministros de combustible, reduciría los costos de transporte y permitiría que Filipinas reabasteciera su reserva de combustible de 45 días de manera más eficiente. Las pruebas muestran que los envíos de contenedores en el Mar Rojo han disminuido.75%Debido a los ataques, el redireccionamiento de los envíos lleva aproximadamente dos semanas más en el tiempo de viaje. Un regreso a los flujos normales sería un gran alivio para la cadena de suministro del país.

El segundo factor crítico es el resultado de las negociaciones realizadas por Filipinas con los Estados Unidos en relación a la exención de ciertas obligaciones. El gobierno filipino está trabajando activamente junto a Washington para obtener exenciones para la compra de petróleo.Países sancionados por los Estados UnidosSe están discutiendo opciones relacionadas con el petróleo venezolano e iraní. La exención de las regulaciones durante los últimos 30 días para el petróleo iraní ya es un paso positivo. Pero el país necesita una fuente de suministro constante. El éxito de estas negociaciones determinará si Filipinas puede construir su reserva de combustible estratégico como se planeó. El objetivo es obtener adicionales 1 millón de barriles de petróleo para reforzar sus reservas. Sin estas exenciones, Filipinas seguirá dependiendo de su cadena de suministro vulnerable y propensa a conflictos.

Sin embargo, los riesgos principales son que estos catalizadores no se materialicen con suficiente rapidez. Una interrupción prolongada en el suministro de combustible representaría una amenaza directa para la disponibilidad del mismo. Con solo unos 45 días de suministro de combustible disponibles, cualquier retraso en la obtención de nuevos envíos podría agotar rápidamente las existencias, lo que causaría escasez de combustible. Esto obligaría a implementar medidas de racionamiento más severas, o incluso a cortes en el suministro de energía. La situación ya es bastante grave.Aumento temporal de la generación mediante combustibles fósiles.Para compensar esa pérdida.

Este estrés físico también tendría efectos directos en la economía. El impacto económico causado por los cambios en los rutas de transporte ya está afectando los márgenes de beneficio de las empresas. Además, una escasez de suministros probablemente provocaría un aumento significativo en los precios de la energía en el país. Para una economía como la de Filipinas, que es muy vulnerable a los shocks económicos, esto podría llevar a una desaceleración generalizada del crecimiento económico. Los altos costos de combustible afectarían negativamente los sectores de transporte, manufactura y consumo, lo que reduciría el crecimiento económico y aumentaría la presión inflacionaria.

En resumen, las próximas semanas estarán marcadas por una carrera contra el tiempo. El país está observando cualquier señal de disminución en la situación en el Mar Rojo, así como los avances en las negociaciones relacionadas con la exención de obligaciones. La balanza entre estos posibles factores y los riesgos constantes de perturbaciones y aumentos de precios determinará si la declaración de emergencia será una medida temporal o el inicio de un proceso de ajuste más largo y difícil.