El director ejecutivo de Philip Morris dice que los cigarrillos deberían estar en un museo, mientras que Zyn e IQOS se vuelven cada vez más populares.

Philip Morris International (PMI) está acelerando su transición de los cigarrillos combustibles a productos sin humo. Su director ejecutivo afirma que los cigarrillos tradicionales pertenecen al pasado. La empresa se centra en productos como las bolsas de nicotina como Zyn, y también en productos de tabaco calentado como IQOS. Según la empresa, estos productos reducen significativamente el riesgo para la salud, ya que eliminan la combustión del tabaco.Según los informes de Bloomberg.Este cambio se enmarca dentro de las presiones regulatorias y de salud pública que enfrentan los países con respecto al tabaquismo tradicional.

En el año 2025, los productos sin humo representaron el 41.5% de los ingresos netos totales de PMI. Además, había más de 43 millones de usuarios adultos en más de 105 mercados.De acuerdo con el análisis financieroEstas cifras representan un aumento significativo en comparación con los años anteriores. Esto destaca la creciente base de consumidores que prefieren métodos alternativos para administrar nicotina.

La estrategia de la empresa de no permitir el uso de humo en sus productos no está exenta de desafíos. Los expertos en salud pública siguen siendo escépticos respecto a la seguridad a largo plazo de los productos como las bolsas de nicotina y los productos de tabaco calentados. Mientras que PMI afirma que estas alternativas reducen los daños, los críticos sostienen que el riesgo de adicción persiste, y que los efectos a largo plazo en la salud aún son desconocidos.Según los informes de Bloomberg..

¿Por qué sucedió esto?

La presión regulatoria ha influido durante mucho tiempo en la evolución de la industria tabacalera. A medida que los gobiernos de todo el mundo imponen regulaciones más estrictas relacionadas con el tabaquismo y las advertencias sobre la salud, los fabricantes de cigarrillos tradicionales enfrentan una disminución en la demanda de sus productos por parte de los consumidores. PMI, que opera fuera de los Estados Unidos (Altria se encarga de las ventas de Marlboro en ese país), está buscando posicionarse como líder en el segmento sin humo. La marca Zyn de la empresa representa ahora una parte significativa de su participación en el mercado mundial de bolsitas de nicotina, especialmente en los Estados Unidos.De acuerdo con el análisis..

En los Estados Unidos, Zyn capturó el 76% del mercado minorista de bolsitas de nicotina en el tercer trimestre de 2023.De acuerdo con el análisis.Esta dominación se debe a un marketing agresivo y a las aprobaciones regulatorias de la FDA. La FDA autorizó la comercialización de seis productos en forma de bolsitas de nicotina a finales del año 2025.De acuerdo con el análisis..

¿Cómo reaccionaron los mercados?

La respuesta del mercado a la estrategia de PMI y al anuncio de los dividendos recientes ha sido mixta. El 6 de marzo de 2026, la empresa fijó su dividendo trimestral en 1,47 dólares por acción. El primer pago estaba programado para el 13 de abril.De acuerdo con los informes financieros.Sin embargo, tras el anuncio, el precio de las acciones de PMI disminuyó aproximadamente un 5% antes del mercado abierto. El dividendo, basado en un precio de 169.70 dólares por acción antes del mercado abierto, representa una rentabilidad anual de aproximadamente 3.5%.De acuerdo con los informes financieros..

La decisión relativa a los dividendos refleja el compromiso de PMI para mantener altos retornos para los accionistas, incluso mientras invierte en alternativas sin humo. La fecha de exclusión de los dividendos está fijada para el 19 de marzo.De acuerdo con los informes financieros.Los inversores están observando atentamente si la empresa puede mantener el crecimiento de los dividendos, teniendo en cuenta los cambios en las preferencias de los consumidores.

¿Qué están observando los analistas a continuación?

Los analistas siguen siendo cautelosos en cuanto a la sostenibilidad a largo plazo de la estrategia de PMI de eliminar los productos que contienen humo. Aunque los productos sin humo se están expandiendo a un ritmo rápido, persisten las preocupaciones relacionadas con la incertidumbre regulatoria y los cambios en la percepción de los consumidores. La autorización de la Administración de Alimentos y Medicamentos de los Estados Unidos para los bolsas de nicotina ha proporcionado algo de claridad, pero futuros cambios en las políticas podrían afectar la trayectoria de crecimiento de PMI.De acuerdo con el análisis..

Los grupos de salud pública también han expresado preocupación por la creciente popularidad de los productos que contienen nicotina entre los jóvenes. Las organizaciones anti-tabaco han instado a la Fórmula Uno a que rompa cualquier tipo de relación con los patrocinadores relacionados con el tabaco, incluyendo la alianza entre PMI y Ferrari.De acuerdo con los informes financieros.La empresa ha considerado tales críticas como “obsoletas y innecesarias”. Pero el debate continúa llamando la atención sobre las dimensiones éticas de sus estrategias de marketing.

Los inversores también están observando la capacidad de PMI para mantener sus pagos de dividendos, a medida que la empresa se dirige hacia la producción de productos sin humo. Aunque los ingresos derivados de los productos sin humo aumentaron un 14% en 2025, cualquier descenso significativo en las ventas de cigarrillos o cualquier medida regulatoria adicional podría afectar los flujos de efectivo y limitar los aumentos futuros de los dividendos.De acuerdo con los informes financieros..

Por ahora, PMI sigue siendo un actor clave en el sector del tabaco, que está en constante cambio. Su incursión en los productos de nicotina en bolsas y en los productos de tabaco calentado lo ha posicionado como líder en la categoría de productos sin humo. Sin embargo, el éxito a largo plazo de su estrategia dependerá de la adopción por parte de los consumidores, de la estabilidad regulatoria y de su capacidad para enfrentarse a las exigencias de la salud pública.